Misunnelsesforhold - Definisjon, viktighet og hvordan man beregner

I private equity er misunnelsesforholdet et forhold som viser prisen som investorer betaler i forhold til prisen som ble betalt av ledergruppen for deres respektive aksjer i selskapets egenkapital. Misunnelsesforholdet indikerer med andre ord hvor mye selskapets ledere brukte i forhold til private equity-investorer Private Equity Funds Private equity-fond er bassenger av kapital som skal investeres i selskaper som representerer en mulighet for høy avkastning. De kommer med en fast for erverv av deres respektive aksjeandeler.

Misunnelsesforhold

Konseptet misunnelsesforhold brukes primært i sammenheng med ledelseskjøp (MBO). Management Buyout (MBO) En management buyout (MBO) er en corporate finance-transaksjon der ledergruppen til et driftsselskap kjøper virksomheten ved å låne penger til misunnelsesforholdet kan være en viktig beregning for ledelsen når man tar sikte på å skaffe seg en større eierandel firmaet.

I buyout-avtaler er suksessen til en avtale sterkt avhengig av engasjementet til selskapets nåværende ledere. Av denne grunn er den søte egenkapitalen (dvs. egenkapitalen som er reservert som et insentiv for ledelsen) ofte inkludert i oppkjøpet. Videre anskaffer eksterne investorer (private equity investorer) vanligvis sin egenkapitalandel i selskapet til en høyere verdsettelse enn selskapets ledere.

Betydningen av misunnelsesforholdet

Misunnelsesforholdet er en beregning som kan bidra til å bestemme attraktiviteten til en avtale for hver investorpart. Den generelle regelen er at et høyere misunnelsesforhold indikerer en bedre avtale for ledelsen. Et høyere forhold viser at private equity-investorer er villige til å belønne selskapets ledelse for deres evne til å generere verdi for selskapet. I tillegg indikerer et høyt forhold intens konkurranse blant private equity-investorer som ønsker å inngå avtalen.

Ved å bruke misunnelsesforholdet kan selskapets ledelse vurdere forpliktelsen fra private equity-investorer til avtalen. Et høyere misunnelsesforhold indikerer at eksterne investorer er sterkt forpliktet til avtalen.

Hvordan beregne misunnelsesforholdet

Forholdet kan beregnes ved hjelp av formelen nedenfor:

Misunnelsesforhold - Formel

Eksempel

Ledelsen i RedWhite Corporation anser et ledelseskjøp av selskapet som en exitstrategi for å gjøre selskapet privat privat mot offentlig selskap Hovedforskjellen mellom et privat og offentlig selskap er at aksjene i et offentlig selskap handles på en børs, mens aksjer i et privat selskap ikke er det. . Ledere mangler imidlertid tilstrekkelig kapital til å skaffe seg en tilstrekkelig eierandel i selskapet fra de nåværende eierne. Dermed bestemmer de seg for å finansiere avtalen med private equity-selskaper.

Lederne nærmer seg to private equity-selskaper: ABC Capital og XYZ Capital. ABC Capital tilbyr lederne følgende avtale: ABC Capital vil kjøpe en eierandel på 85% i selskapet for $ 38 millioner, og lederne vil kjøpe 15% av egenkapitalen for $ 2 millioner. XYZ Capital tilbyr å finansiere kjøp av 75% av egenkapitalen for $ 35 millioner, og lederne vil anskaffe de andre 25% for $ 5 millioner.

Lederne kan identifisere bedre avtale ved å beregne misunnelsesforholdet for hvert tilbud:

Eksempelberegning

Lederne velger ABC Capitals tilbud fordi det gir et mye høyere forhold (3,35).

Flere ressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • Control Premium Control Premium refererer til et beløp som en kjøper er villig til å betale utover virkelig markedsverdi av aksjer for å få en kontrollerende eierandel i et børsnotert selskap. Å bestemme hvor mye du skal tilby som en kontrollpremie - også kjent som en overtagelsespremie - er en viktig faktor i fusjoner og oppkjøp.
  • Goodwill Goodwill Goodwill er regnskapsmessig en immateriell eiendel. Konseptet med goodwill kommer inn når et selskap som ønsker å kjøpe et annet selskap er villig til å betale en pris som er betydelig høyere enn markedsverdien av selskapets netto eiendeler. Elementene som utgjør den immaterielle eiendelen til goodwill
  • Leveraged Buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) er en transaksjon der en virksomhet ervervet med gjeld som hovedkilde til vederlag. En LBO-transaksjon skjer vanligvis når et private equity-selskap (PE) låner så mye de kan fra en rekke långivere (opptil 70-80% av kjøpesummen) for å oppnå en internrenteavkastning> 20%
  • Topp 10 private aksjeselskaper Topp 10 private aksjeselskaper Hvem er de 10 beste private equity-selskapene i verden? Vår liste over de ti største PE-selskapene, sortert etter samlet innsamlet kapital. Vanlige strategier innen PE inkluderer leveraged buyouts (LBO), risikovillig kapital, vekstkapital, nødlidende investeringer og mesaninkapital.

Siste innlegg