Market Risk Premium - Definisjon, formel og forklaring

Markedsrisikopremien er tilleggsavkastningen en investor vil motta (eller forventer å motta) fra å ha en risikabel markedsportefølje i stedet for risikofrie eiendeler.

Markedsrisikopremien er en del av Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie, basert på betaen til den sikkerhet som analytikere og investorer bruker for å beregne akseptabel avkastning for en investering. I sentrum av CAPM er begrepet risiko (volatilitet i avkastning) og belønning (avkastning). Investorer foretrekker alltid å ha høyest mulig avkastning kombinert med lavest mulig volatilitet i avkastningen.

markedsrisikopremie-diagram

Begreper som brukes til å bestemme markedsrisikopremie

Det er tre hovedkonsepter knyttet til å bestemme premien:

  1. Nødvendig markedsrisikopremie - minimumsbeløpet investorer bør akseptere. Hvis avkastningen på en investering er lavere enn avkastningskravet, vil ikke investoren investere. Det kalles også hindringsrente Hurdle Rate Definition En hindringsrente, som også er kjent som minimum akseptabel avkastning (MARR), er den minste avkastningskravet eller målrenten som investorer forventer å motta på en investering. Kursen bestemmes ved å vurdere kapitalkostnadene, involverte risikoer, nåværende muligheter i forretningsekspansjon, avkastning for lignende investeringer og andre avkastningsfaktorer.
  2. Historisk markedsrisikopremie - en måling av avkastningens tidligere investeringsresultat hentet fra et investeringsinstrument som brukes til å bestemme premien. Den historiske premien vil gi det samme resultatet for alle investorer, da beregningen av verdien er basert på tidligere resultater.
  3. Forventet markedsrisikopremie - basert på investorens forventning om avkastning.

Nødvendige og forventede markedsrisikopremier varierer fra en investor til en annen. Under beregningen må investoren ta hensyn til kostnadene det tar å anskaffe investeringen.

Med en historisk markedsrisikopremie vil avkastningen variere avhengig av hvilket instrument analytikeren bruker. De fleste analytikere bruker S&P 500 som en referanse for å beregne tidligere markedsytelse.

Vanligvis er en statsobligasjonsrente instrumentet som brukes til å identifisere den risikofrie avkastningen, da den har liten eller ingen risiko.

Premium Risk Formula & Calculation

Formelen er som følger:

Markedsrisikopremie = forventet avkastning - risikofri rente

Eksempel:

S&P 500 genererte en avkastning på 8% året før, og den nåværende renten på statsskuldregningen Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (eller T-Bills for kort) er et kortsiktig finansielt instrument som er utstedt av det amerikanske statskassen med løpetid fra noen få dager til 52 uker (ett år). De regnes som en av de sikreste investeringene, siden de støttes av den fulle troen og æren fra USAs regjering. er 4%. Premien er 8% - 4% = 4%.

Skjermbilde av Premium Risk Premium Template

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Bruk av markedsrisikopremie

Som nevnt ovenfor er markedsrisikopremien en del av Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver forholdet mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie, basert på betaen til sikkerheten. I CAPM er avkastningen til en eiendel den risikofrie satsen, pluss premien, multiplisert med aktivaens beta. Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i avkastningen for en virksomhet, uten å vurdere dens økonomiske innflytelse. Det tar bare hensyn til eiendelene. Den sammenligner risikoen til et uklart selskap med markedsrisikoen.Det beregnes ved å ta egenkapital beta og dele det med 1 pluss skattejustert gjeld til egenkapital er målingen på hvor risikofylt en eiendel er sammenlignet med det samlede markedet. Premien justeres for risikoen for eiendelen.

En eiendel med null risiko og derfor null beta, for eksempel, vil ha markedsrisikopremien kansellert. På den annen side vil en svært risikabel eiendel, med en beta på 0,8, ta på seg nesten hele premien. Ved 1,5 beta er eiendelen 150% mer volatil enn markedet.

Volatilitet

Det er viktig å gjenta at forholdet mellom risiko og belønning er hovedforutsetningen bak markedsrisikopremier. Hvis et verdipapir returnerer 10% hver gang uten å mislykkes, har det ingen volatilitet i avkastningen. Hvis en annen sikkerhet gir 20% i periode en, 30% i periode to og 15% i periode tre, har den en høyere volatilitet i avkastningen og anses derfor som "risikofylt", selv om den har en høyere gjennomsnittlig avkastningsprofil. .

Det er her konseptet med risikojustert avkastning kommer inn. Hvis du vil vite mer, kan du lese Finance's guide for beregning av Sharpe Ratio Sharpe Ratio Sharpe Ratio er et mål på risikojustert avkastning, som sammenligner en investerings meravkastning med standardavvik av retur. Sharpe Ratio brukes ofte til å måle resultatene til en investering ved å justere for risikoen. .

Lære mer

Vi håper dette har vært en nyttig guide for å forstå forholdet mellom risiko og belønning i bedriftsfinansiering. Finance er den offisielle globale leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) -sertifisering FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-programmet. For å fortsette å lære mer om bedriftsøkonomi og økonomisk modellering, foreslår vi at du leser finansartiklene nedenfor for å utvide kunnskapsbasen din.

  • Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad WACC WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor det brukes, hvordan man beregner det, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator
  • Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator lar deg måle en investerings risikojusterte avkastning. Last ned Finance Excel-mal og Sharpe Ratio-kalkulator. Sharpe Ratio = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Hvor: Rx = Forventet porteføljeavkastning, Rf = Risikofri avkastning, StdDev Rx = Standardavvik for porteføljeavkastning / volatilitet
  • Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering
  • Verdsettelse Infografisk Verdsettelse Infografisk Gjennom årene har vi brukt mye tid på å tenke på og jobbe med verdsettelse av virksomheter på tvers av et bredt spekter av transaksjoner. Denne verdsettelsen infografisk

Siste innlegg