Fri kontantstrøm til egenkapital (FCFE) er den mengden kontanter en virksomhet genererer som er tilgjengelig for potensielt distribusjon til aksjonærene. Beholdt inntjening. Det representerer også restverdien av eiendeler minus gjeld. Ved å omorganisere den opprinnelige regnskapsligningen får vi aksjeeier = eiendeler - gjeld. Det beregnes som kontanter fra driften minus kapitalutgifter Kapitalutgifter En kapitalutgift (forkortet Capex) er betaling med enten kontanter eller kreditt for å kjøpe varer eller tjenester som er balanseført. Sagt på en annen måte, det er en utgift som aktiveres (dvs.ikke kostnadsført direkte i resultatregnskapet) og regnes som en "investering". Analytikere ser på Capex pluss utstedt nettogjeld. Denne guiden vil gi en detaljert forklaring på hvorfor det er viktig og hvordan du beregner det, sammen med flere eksempler.
FCFE-formel
La oss se på hvordan vi beregner fri kontantstrøm til egenkapital (FCFE) ved å undersøke formelen. Det kan lett avledes av et selskaps kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen (også referert til som kontantstrømoppstillingen) er en av de tre nøkkelregnskapene som rapporterer kontantstrøm generert og brukt i en bestemt periode tid (f.eks. en måned, et kvartal eller et år). Kontantstrømoppstillingen fungerer som en bro mellom resultatregnskapet og balansen.
Formel:
FCFE = kontanter fra driftsaktiviteter - kapitalutgifter + utstedt netto gjeld (tilbakebetalt)
FCFE Eksempel
Nedenfor er et skjermbilde av Amazons årsrapport for 2016 og kontantstrømoppstilling, som kan brukes til å beregne fri kontantstrøm til egenkapital for årene 2014 - 2016.
Som du kan se på bildet over, er beregningen for hvert år som følger:
- 2014: 6,842 - 4,893 + 6,359 - 513 = 7795
- 2015: 11.920 - 4.589 + 353 - 1.652 = 6.032
- 2016: 16 443 - 6 737 + 621 - 354 = 9 973
Gratis kontantstrøm til egenkapitalanalyse
La oss se på et Excel-regneark som en finansanalytiker vil bruke til å utføre en FCFE-analyse for et selskap.
Som du kan se i figurene nedenfor, har selskapet en tydelig oversikt over kontantstrømmer, som inkluderer tre seksjoner: Drift, investeringer og finansiering.
I 2018 rapporterte selskapet kontanter fra driften på $ 23350 millioner, brukte $ 500 millioner på å kjøpe eiendom, anlegg og utstyr (PP&E) PP&E (Property, Plant and Equipment) PP&E (Property, Plant, and Equipment) er en av kjernens -omløpsmidler funnet i balansen. PP&E er påvirket av Capex, avskrivninger og oppkjøp / disposisjoner av anleggsmidler. Disse eiendelene spiller en nøkkelrolle i den økonomiske planleggingen og analysen av selskapets virksomhet og fremtidige utgifter og utstedte ingen ny gjeld, noe som resulterer i en FCFE på $ 22,850 millioner.
I 2014 forteller tallene en helt annen historie, selskapet rapporterte kontanter fra driften på - $ 5,490 millioner, brukte $ 40,400 millioner på å kjøpe eiendom, anlegg og utstyr (PP&E) og utstedte $ 18.500 millioner i gjeld, noe som resulterer i en FCFE på - $ 27,390 millioner.
Som du ser, på et år postet selskapet veldig positiv FCFE og i et annet år var det veldig negativt, selv om driften ikke var like ulik. Årsaken til dette var den betydelige investeringen som ble gjort i å kjøpe ekstra PP&E.
Siden aksjeinvestorer må finansiere kjøp av slike eiendeler, må tallet for gratis kontantstrøm til egenkapital redegjøre for dette.
FCFE vs FCFF
FCFF står for Free Cash Flow to the Firm og representerer kontantstrømmen som er tilgjengelig for alle investorer i virksomheten (både gjeld og egenkapital).
Den eneste reelle forskjellen mellom de to er rentekostnader og deres innvirkning på skatt. Forutsatt at et selskap har noe gjeld, vil FCFF være høyere enn FCFE med gjeldsbeløpet etter skatt.
For å lære mer om FCFF og hvordan du beregner det, les Finance's Ultimate Cash Flow Guide The Ultimate Cash Flow Guide (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Dette er den ultimate kontantstrømguiden for å forstå forskjellene mellom EBITDA, Cash Flow fra Operasjoner (CF), Free Cash Flow (FCF), Unlevered Free Cash Flow eller Free Cash Flow to Firm (FCFF). Lær formelen for å beregne hver og utlede dem fra en resultatregnskap, balanse eller kontantstrømoppstilling.
Bruk i verdsettelse
Når du verdsetter et selskap, er det viktig å skille mellom Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, er hele verdien av et firma som er lik egenkapitalverdien, pluss nettogjeld, pluss eventuelle minoritetsinteresser, brukt i verdsettelsen. Det ser på hele markedsverdien i stedet for bare egenkapitalverdien, så alle eierinteresser og aktivakrav fra både gjeld og egenkapital er inkludert. og egenkapitalverdi egenkapitalverdi egenkapitalverdi kan defineres som den totale verdien av selskapet som kan tilskrives aksjonærene. Følg denne guiden fra Finance for å beregne egenkapitalverdien. . Enterprise Value er verdien av hele virksomheten uten å ta hensyn til kapitalstrukturen. Egenkapitalverdi er verdien som kan tilskrives aksjonærene, som inkluderer overskytende kontanter og ekskluderer all gjeld og finansielle forpliktelser.
Verditypen du prøver å komme til, vil avgjøre hvilken kontantstrømmåling du skal bruke.
Bruk FCFE til å beregne netto nåverdi (NPV) av egenkapitalen.
Bruk FCFF til å beregne netto nåverdi (NPV) for bedriften.
Som du kan se på bildet ovenfor fra Finance's LBO Financial Modelling Course, kan en analytiker lage en tidsplan for både kontantstrømmer for hele virksomheten og kun egenkapital.
Hvordan beregne FCFE fra ...
Her er et par måter du kan komme til FCFE Formula fra forskjellige resultatregnskap Resultatregnskap Resultatregnskapet er et av selskapets kjerneoppgaver som viser resultatene over en periode. Resultatet bestemmes ved å ta alle inntekter og trekke alle utgifter fra både drifts- og ikke-driftsaktiviteter. Denne uttalelsen er en av tre uttalelser som brukes i både bedriftsøkonomi (inkludert finansiell modellering) og regnskap. Varer:
Hvordan beregne FCFE fra nettoinntekt Hvordan beregne FCFE fra nettoinntekt Den frie kontantstrømmen til egenkapital (FCFE) kan beregnes fra nettoinntekten. Det er mengden kontanter generert av et selskap som potensielt kan distribueres til selskapets aksjonærer. Når du bruker en egen verdsettelsesmetode som verdivurderingsmodell for Discounted Cash Flow (DCF),
Hvordan beregne FCFE fra EBIT Hvordan beregne FCFE fra EBIT? Beregn FCFE fra EBIT: Free Cash Flow to Equity (FCFE) er mengden kontanter generert av et selskap som potensielt kan distribueres til aksjonærene. Ved hjelp av FCFE kan en analytiker bestemme nettoværdien (NPV) av selskapets egenkapital, som deretter kan brukes til å beregne selskapets teoretiske aksjekurs.
Hvordan beregne FCFE fra CFO Hvordan beregne FCFE fra CFO? Hvordan beregner jeg FCFE fra CFO? Gratis kontantstrøm til egenkapital (FCFE) er mengden kontanter generert av et selskap som potensielt kan distribueres til sine aksjonærer. FCFE er en viktig beregning i en av tilnærmingene i verdsettelsesmodellen for Discounted Cash Flow (DCF).
Hvordan beregne FCFE fra EBITDA Hvordan beregne FCFE fra EBITDA Du kan beregne FCFE fra EBITDA ved å trekke fra det renter, skatter, endring i netto arbeidskapital og kapitalutgifter - og deretter legge til nettolån. Gratis kontantstrøm til egenkapital (FCFE ) er mengden kontanter generert av et selskap som potensielt kan distribueres til selskapets aksjonærer.
Tilleggsressurser
Takk for at du leser denne guiden til FCFE og hvorfor det er en viktig beregning innen bedriftsøkonomi. Finans er den offisielle globale leverandøren av Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) TM FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifisering. For å fortsette å utvikle karrieren din som analytiker, vennligst sjekk ut disse tilleggsressursene:
- Kostnad for egenkapital Kostnad for egenkapital Kostnad for egenkapital er avkastningen en aksjeeier krever for å investere i en virksomhet. Avkastningskravet er basert på risikonivået forbundet med investeringen
- Utgifter Utgifter En utgift representerer en betaling med enten kontanter eller kreditt for å kjøpe varer eller tjenester. En utgift blir registrert på et enkelt tidspunkt (kjøpstidspunktet), sammenlignet med en utgift som fordeles eller påløper over en periode. Denne guiden vil gjennomgå de forskjellige typene utgifter i regnskap
- Markedsverdi Markedsverdi Markedsverdi (Market Cap) er den siste markedsverdien av selskapets utestående aksjer. Market Cap er lik dagens aksjekurs multiplisert med antall utestående aksjer. Investeringssamfunnet bruker ofte markedsverdien til å rangere selskaper
- Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering
