Denne artikkelen deler opp den diskonterte DCF-formelen for kontantstrøm i enkle termer. Vi tar deg gjennom beregningen trinn for trinn, slik at du enkelt kan beregne den på egen hånd. DCF-formelen kreves i økonomisk modellering Hva er finansiell modellering Finansiell modellering utføres i Excel for å forutsi et selskaps økonomiske resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor bygge en modell. for å bestemme verdien av en virksomhet når du bygger en DCF-modell DCF-modellopplæring Gratis guide En DCF-modell er en bestemt type finansmodell som brukes til å verdsette en virksomhet. Modellen er ganske enkelt en prognose for et selskaps uklare gratis kontantstrøm i Excel.
Se denne korte videoforklaringen på hvordan DCF-formelen fungerer.
Video: Finance gratis introduksjon til Corporate Finance Course.
Hva er DCF-formelen med nedsatt kontantstrøm?
Den diskonterte kontantstrømmen (DCF) er lik summen av kontantstrømmen Verdivurderingsguider for verdsettelse for å lære de viktigste konseptene i ditt eget tempo. Disse artiklene vil lære deg beste praksis for forretningsvurdering og hvordan du verdsetter et selskap ved bruk av sammenlignbar selskapsanalyse, diskontert kontantstrøm (DCF) modellering og presedens transaksjoner, som brukt i investeringsbank, aksjeforskning, i hver periode delt med en pluss rabatten rate (WACC WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnad inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)). Denne guiden gir en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan man beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator) som er hevet til kraften til periodetallet.
Her er DCF-formelen:
Hvor:
CF = kontantstrøm i perioden
r = rente eller diskonteringsrente
n = periodetallet
Analyse av komponentene i formelen
1. Kontantstrøm (CF) 
Kontantstrøm Kontantstrøm Kontantstrøm (CF) er økningen eller reduksjonen i mengden penger en bedrift, institusjon eller person har. I økonomi brukes begrepet for å beskrive mengden kontanter (valuta) som genereres eller forbrukes i en gitt tidsperiode. Det er mange typer CF (CF) representerer de gratis kontantbetalinger en investor mottar i en gitt periode for å eie en gitt sikkerhet (obligasjoner, aksjer, etc.)
Når du bygger en finansiell modell for et selskap, er CF vanligvis det som kalles unlevered fri kontantstrøm Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow er et teoretisk kontantstrømstall for en virksomhet, forutsatt at selskapet er helt gjeldfritt uten rentekostnader. . Ved verdsettelse av en obligasjon vil CF være renter og / eller hovedbetalinger.
Hvis du vil vite mer om de forskjellige typene kontantstrøm, kan du lese Finance's cash flow guide Cash Flow Cash Flow (CF) er økningen eller reduksjonen i mengden penger en bedrift, institusjon eller person har. I økonomi brukes begrepet for å beskrive mengden kontanter (valuta) som genereres eller forbrukes i en gitt tidsperiode. Det er mange typer CF.
2. Rabattpris (r) 
For verdsettelsesformål er diskonteringsrenten vanligvis et selskaps vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnad inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan du beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator (WACC). Investorer bruker WACC fordi det representerer den avkastningskravet som investorer forventer av å investere i selskapet.
For en obligasjon vil diskonteringsrenten være lik renten på sikkerheten.
3. Periodenummer (n) 
Hver kontantstrøm er knyttet til en tidsperiode. Vanlige tidsperioder er år, kvartaler eller måneder. Tidsperiodene kan være like, eller de kan være forskjellige. Hvis de er forskjellige, uttrykkes de som en desimal.
Hva brukes DCF-formelen til?
DCF-formelen brukes til å bestemme verdien av en bedrift eller et verdipapir. Det representerer verdien en investor ville være villig til å betale for en investering, gitt en avkastningskrav på investeringen (diskonteringsrenten).
Eksempler på bruksområder for DCF-formelen:
- Å verdsette en hel virksomhet
- Å verdsette et prosjekt eller en investering i et selskap
- Å verdsette en obligasjon
- Å verdsette aksjer i et selskap
- Å verdsette en inntektsproduserende eiendom
- Å verdsette fordelen med et kostnadsbesparende initiativ i et selskap
- Å verdsette alt som produserer (eller har innvirkning på) kontantstrøm
Nedenfor er et skjermbilde av DCF-formelen som brukes i en finansmodell Typer av økonomiske modeller De vanligste typene av økonomiske modeller inkluderer: 3 uttalelsesmodell, DCF-modell, M & A-modell, LBO-modell, budsjettmodell. Oppdag de 10 beste typene for å verdsette en bedrift. Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, er hele verdien av et firma som er lik egenkapitalverdien, pluss nettogjeld, pluss eventuell minoritetsandel, brukt i verdsettelsen. Det ser på hele markedsverdien i stedet for bare egenkapitalverdien, så alle eierinteresser og aktivakrav fra både gjeld og egenkapital er inkludert. av virksomheten beregnes ved hjelp av = NPV () NPV-funksjon NPV-funksjonen er kategorisert under Excel Financial-funksjoner. Den vil beregne netto nåverdi (NPV) for periodiske kontantstrømmer.NPV vil bli beregnet for en investering ved bruk av diskonteringsrente og serie av fremtidige kontantstrømmer. I finansiell modellering er NPV-funksjonen nyttig for å bestemme verdien av en forretningsfunksjon sammen med diskonteringsrenten på 12% og den frie kontantstrømmen til firmaet (FCFF) Gratis kontantstrømmen til den faste (FCFF) FCFF, eller fri kontantstrøm to Firm, er kontantstrøm tilgjengelig for alle finansieringsleverandører i en virksomhet. gjeldseiere, foretrukne aksjeeiere, vanlige aksjonærer i hver av prognoseperiodene, pluss terminalverdien Terminalverdi Terminalverdien brukes til å verdsette et selskap. Terminalverdien eksisterer utover prognoseperioden og forutsetter en fortsatt drift for selskapet. .NPV-funksjonen er nyttig for å bestemme verdien av en forretningsfunksjon sammen med diskonteringsrenten på 12% og den frie kontantstrømmen til firmaet (FCFF), den frie kontantstrømmen til den faste (FCFF) FCFF, eller fri kontantstrøm til firmaet, er kontantstrøm tilgjengelig for alle finansieringsleverandører i en virksomhet. gjeldseiere, foretrukne aksjeeiere, vanlige aksjonærer i hver av prognoseperiodene, pluss terminalverdien Terminalverdi Terminalverdien brukes til å verdsette et selskap. Terminalverdien eksisterer utover prognoseperioden og forutsetter en fortsatt drift for selskapet. .NPV-funksjonen er nyttig for å bestemme verdien av en forretningsfunksjon sammen med diskonteringsrenten på 12% og den frie kontantstrømmen til firmaet (FCFF), den frie kontantstrømmen til den faste (FCFF) FCFF, eller fri kontantstrøm til firmaet, er kontantstrøm tilgjengelig for alle finansieringsleverandører i en virksomhet. gjeldseiere, foretrukne aksjeeiere, vanlige aksjonærer i hver av prognoseperiodene, pluss terminalverdien Terminalverdi Terminalverdien brukes til å verdsette et selskap. Terminalverdien eksisterer utover prognoseperioden og forutsetter en fortsatt drift for selskapet. .pluss terminalverdien Terminalverdi Terminalverdien brukes til å verdsette et selskap. Terminalverdien eksisterer utover prognoseperioden og forutsetter en fortsatt drift for selskapet. .pluss terminalverdien Terminalverdi Terminalverdien brukes til å verdsette et selskap. Terminalverdien eksisterer utover prognoseperioden og forutsetter en fortsatt drift for selskapet. .
Bilde: Finance's Business Valuation Modelling Course.
Last ned gratis malen
Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!
Hva forteller formelen med nedsatt kontantstrøm?
Når du vurderer en potensiell investering, er det viktig å ta hensyn til tidsverdien av pengene eller den avkastningskravet du forventer å motta.
DCF-formelen tar hensyn til hvor mye avkastning du forventer å tjene, og den resulterende verdien er hvor mye du ville være villig til å betale for noe, for å motta akkurat den avkastningen.
Hvis du betaler mindre enn DCF-verdien, vil avkastningen være høyere enn diskonteringsrenten.
Hvis du betaler mer enn DCF-verdien, vil avkastningen være lavere enn rabatten.
Illustrasjon av DCF Formula
Nedenfor er en illustrasjon av hvordan den diskonterte kontantstrømmen DCF-formelen fungerer. Som du vil se i eksemplet nedenfor, reduseres verdien av like kontantstrømbetalinger over tid, siden effekten av diskontering påvirker kontantstrømmene.
Bilde: Finance gratis introduksjon til Corporate Finance Course.
Sluttverdi
Ved verdsettelse av en virksomhet er den forventede kontantstrømmen Kontantstrøm Kontantstrøm (CF) økningen eller reduksjonen i mengden penger en virksomhet, institusjon eller person har. I økonomi brukes begrepet for å beskrive mengden kontanter (valuta) som genereres eller forbrukes i en gitt tidsperiode. Det er mange typer CF som vanligvis strekker seg rundt 5 år inn i fremtiden, og da er en terminalverdi Kunnskapsfinansiering selvstudieguider er en fin måte å forbedre teknisk kunnskap om økonomi, regnskap, finansiell modellering, verdsettelse, handel, økonomi og mer. benyttes. Årsaken er at det blir vanskelig å lage et pålitelig estimat av hvordan en bedrift vil prestere så langt i fremtiden.
Det er to vanlige metoder for å beregne terminalverdien:
- Gå ut av flere (der virksomheten antas solgt)
- Evig vekst (der virksomheten antas å vokse med en rimelig, fast vekstrate for alltid)
Sjekk ut vår guide om hvordan du beregner DCF-terminalverdien DCF Terminal Value Formula DCF Terminal-verdiformelen brukes til å beregne verdien en virksomhet utover prognoseperioden i DCF-analyse. Det er en stor del av en økonomisk modell for å lære mer.
DCF vs NPV
Den totale nedsatte kontantstrømmen (DCF) for en investering blir også referert til som NPV-formelen (NPV) NPV En guide til NPV-formelen i Excel når du utfører økonomisk analyse. Det er viktig å forstå nøyaktig hvordan NPV-formelen fungerer i Excel og matematikken bak den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] hvor, PV = nåverdi, F = fremtidig betaling (kontantstrøm), r = diskonteringsrente, n = antall perioder i fremtiden. Hvis vi bryter begrepet NPV, kan vi se hvorfor dette er tilfelle:
Netto = summen av alle positive og negative kontantstrømmer
Nåverdi = diskontert tilbake til tidspunktet for investeringen
DCF-formel i Excel
MS Excel har to formler som kan brukes til å beregne diskontert kontantstrøm, som det betegnes som "NPV".
Vanlig NPV-formel:
= NPV (diskonteringsrente, serie kontantstrømmer)
Denne formelen forutsetter at alle mottatte kontantstrømmer er fordelt over like tidsperioder, enten år, kvartaler, måneder eller på annen måte. Diskonteringsrenten må tilsvare kontantstrømperiodene, så en årlig diskonteringsrente på 10% vil gjelde for årlige kontantstrømmer.
Tidsjustert NPV-formel:
= XNPV (diskonteringsrente, serie med alle kontantstrømmer, datoer for alle kontantstrømmer)
Med XNPV er det mulig å diskontere kontantstrømmer som mottas over uregelmessige tidsperioder. Dette er spesielt nyttig i økonomisk modellering når et selskap kan anskaffes halvveis i løpet av et år.
For eksempel kan denne opprinnelige investeringen være 15. august, neste kontantstrøm 31. desember, og annenhver kontantstrøm deretter med ett års mellomrom. XNPV kan tillate deg å enkelt løse dette i Excel.
For å lære mer, se vår guide om XNPV vs NPV i Excel.
Flere nyttige ressurser
Finans misjon er å hjelpe deg med å fremme karrieren din. Med dette oppdraget i bakhodet har vi samlet et bredt spekter av nyttige ressurser for å veilede deg på veien mot å bli en sertifisert finansiell modelleringsanalytiker FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari.
Relevante ressurser inkluderer:
- Intern avkastning Intern avkastning (IRR) Den interne avkastningen (IRR) er diskonteringsrenten som gjør at netto nåverdi (NPV) for et prosjekt er null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering.
- Verdsettelsesmetoder Verdsettelsesmetoder Når det er verdsatt et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering
- DCF-modelleringstips DCF-modellopplæring Gratis guide En DCF-modell er en bestemt type finansmodell som brukes til å verdsette en virksomhet. Modellen er rett og slett en prognose for et selskaps unlevered gratis kontantstrøm
- Beste praksis for økonomisk modellering Gratis guide for finansiell modellering Denne guiden for finansiell modellering dekker Excel-tips og beste praksis om antakelser, drivere, prognoser, kobling av de tre uttalelsene, DCF-analyse, mer
