Alpha - Lær hvordan du beregner og bruker Alpha i investering

Alpha er et mål på resultatene til en investering sammenlignet med en passende referanseindeks, slik som S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard og Poor's (S&P) er markedsleder innen finansmarkedsanalyse, spesielt i avsetningen av referanseindeks og investerbar. En alfa på en (basisverdien er null) viser at avkastningen på investeringen i løpet av en spesifisert tidsramme overgikk det totale markedsgjennomsnittet med 1%. Et negativt alfanumerisk tall gjenspeiler en investering som er underpresterende sammenlignet med markedsgjennomsnittet.

Alpha

Alpha er en av fem standard ytelsesforhold som ofte brukes til å evaluere individuelle aksjer eller en investeringsportefølje, hvor de andre fire er beta, standardavvik, R-kvadrat og Sharpe-forhold Sharpe Ratio Sharpe Ratio er et mål på risiko- justert avkastning, som sammenligner en investerings meravkastning med standardavviket for avkastningen. Sharpe Ratio brukes ofte til å måle resultatene til en investering ved å justere for risikoen. . Alpha er vanligvis et enkelt tall (f.eks. 1 eller 4) som representerer en prosentandel som gjenspeiler hvordan en investering presterte i forhold til en referanseindeks.

En positiv alfa på 5 (+5) betyr at porteføljens avkastning oversteg referanseindeksens ytelse med 5%. En alfa på negativ 5 (-5) indikerer at porteføljen underpresterte referanseindeksen med 5%. En alfa på null betyr at investeringen oppnådde en avkastning som samsvarte med den totale markedsavkastningen som gjenspeilet av den valgte referanseindeksen.

Alfaen til en portefølje er meravkastningen den gir sammenlignet med en referanseindeks. Investorer i aksjefond eller ETF-er leter ofte etter et fond med høy alfa i håp om å få en overlegen avkastning (ROI).

Alfaforholdet brukes ofte sammen med beta-koeffisienten Beta-koeffisienten Beta-koeffisienten er et mål på sensitivitet eller korrelasjon av et verdipapir eller en investeringsportefølje mot bevegelser i det samlede markedet. Vi kan utlede et statistisk mål på risiko ved å sammenligne avkastningen til et individuelt verdipapir / portefølje med avkastningen til det samlede markedet, som er et mål på volatiliteten til en investering. De to forholdene brukes begge i Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie,basert på betaen til sikkerheten for å analysere en portefølje av investeringer og vurdere dens teoretiske ytelse.

Opprinnelse til Alpha

Begrepet alfa stammer fra innføringen av vektede indeksfond, som prøver å replikere resultatene til hele markedet og tildele en tilsvarende vekt til hvert investeringsområde. Denne utviklingen som en investeringsstrategi skapte en ny ytelsesstandard.

I utgangspunktet begynte investorer å kreve at porteføljeforvaltere av aktivt omsatte fond skulle gi avkastning som oversteg det investorene kunne forvente å gjøre ved å investere i et passivt indeksfond. Alpha ble opprettet som en beregning for å sammenligne aktive investeringer med indeksinvestering.

Prissettingsmodell for kapitalmidler (CAPM)

CAPM brukes til å beregne avkastningen som investorer trenger å realisere for å kompensere for et bestemt risikonivå. Den trekker den risikofrie raten fra den forventede raten og veier den med en faktor - beta - for å få risikopremien. Deretter legger risikopremien til den risikofrie avkastningen for å få avkastningen en investor forventer som kompensasjon for risikoen. CAPM-formelen uttrykkes som følger:

r = R f + beta (R m - R f ) + Alpha

Derfor,

Alpha = R - R f - beta (R m- R f )

Hvor:

  • R representerer porteføljeavkastningen
  • R f representerer den risikofrie avkastningen
  • Beta representerer den systematiske risikoen for en portefølje
  • R m representerer markedsavkastningen, per referanseindeks

For eksempel, forutsatt at den faktiske avkastningen til fondet er 30, er den risikofrie satsen 8%, beta er 1,1 og referanseindeksavkastningen er 20%, alfa beregnes som:

Alfa = (0.30-0.08) - 1.1 (0.20-0.08)

= 0,088 eller 8,8%

Resultatet viser at investeringen i dette eksemplet overgikk referanseindeksen med 8,8%.

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Begrensninger av Alpha

Alpha kommer med noen få begrensninger som investorer bør vurdere når de bruker den. En av disse begrensningene gjelder ulike typer fond. Noen investorer bruker forholdet til å sammenligne forskjellige typer porteføljer, for eksempel porteføljer som investerer i forskjellige aktivaklasser, og dette kan føre til villedende tall. De forskjellige fondens mangfoldige natur vil påvirke beregninger som alfa.

Alpha fungerer best først og fremst når den brukes på strenge aksjemarkedsinvesteringer (i stedet for investeringer i andre aktivaklasser), og for det andre, hvis den brukes som et fondssammenligningsverktøy, brukes den best til å evaluere lignende fond - for eksempel to mid-cap vekstfond, i stedet for å sammenligne et mid-cap vekstfond med et stort kapitalfond.

Et annet hensyn for investorer er å velge en referanseindeks. Alfaverdien beregnes og sammenlignes med en referanseindeks som anses hensiktsmessig for porteføljen. Investorer bør velge en relevant referanseindeks. Den mest brukte referanseindeksen er S&P 500 aksjeindeks.

Noen porteføljer, som sektorfond, kan imidlertid kreve å bruke en annen indeks for å få en nøyaktig sammenligning. For eksempel, for å evaluere en portefølje av aksjer som er investert i transportsektoren, vil en mer hensiktsmessig referanseindeks være trolig Dow transportindeksen. Der det ikke finnes eksisterende, passende referanseindekser, kan analytikere bruke algoritmer og andre modeller for å simulere en indeks for sammenlignende formål.

Forskjellen mellom Alpha og Beta

Investorer bruker både alfa- og beta-forholdet til å beregne, sammenligne og forutsi investeringsavkastning. Begge forholdstall bruker referanseindekser som S&P 500 for å sammenligne med spesifikke verdipapirer eller porteføljer.

Alpha er det risikojusterte målet for hvordan et verdipapir presterer i forhold til den samlede markedsavkastningen. Tap eller fortjeneste oppnådd i forhold til referanseverdien representerer alfa. Beta, også referert til som beta-koeffisienten Beta-koeffisienten Beta-koeffisienten er et mål på sensitivitet eller korrelasjon av et verdipapir eller en investeringsportefølje mot bevegelser i det samlede markedet. Vi kan utlede et statistisk mål på risiko ved å sammenligne avkastningen til et individuelt verdipapir / portefølje med avkastningen til det samlede markedet, måler den relative volatiliteten til et verdipapir i forhold til den gjennomsnittlige volatiliteten i det totale markedet.

Volatilitet er en annen komponent i risikonivået knyttet til en gitt investering. Basisnummeret for beta er ett. En sikkerhet med en beta på en viser omtrent samme volatilitetsnivå som referanseindeksen. Hvis betaen er mindre enn en, betyr det at sikkerhetsprisen er mindre volatil enn markedsgjennomsnittet.

En betaverdi større enn en betyr at sikkerhetsprisen er mer volatil enn markedsgjennomsnittet. For eksempel kan en sikkerhet med en betaverdi på to forventes å vise dobbelt så mye volatilitet som S&P 500-indeksen. Hvis betaverdien er negativ, betyr ikke det mindre volatilitet - det betyr at sikkerheten har en tendens til å bevege seg omvendt i retning av det samlede markedet, med en faktor på to.

Relaterte målinger

Finance har som mål å gi deg en utdannelse i verdensklasse som finansanalytiker. For å lære mer om evaluering av investeringer, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Verdsettelsesmetoder Verdsettelse Verdsettelse refererer til prosessen med å bestemme nåverdien til et selskap eller en eiendel. Det kan gjøres ved hjelp av en rekke teknikker. Analytikere som vil
  • Teknisk analyse: En nybegynnerveiledning Teknisk analyse - En nybegynnerveiledning Teknisk analyse er en form for investeringsvurdering som analyserer tidligere priser for å forutsi fremtidig prishandling. Tekniske analytikere mener at de kollektive handlingene til alle deltakerne i markedet nøyaktig gjenspeiler all relevant informasjon, og derfor tildeler verdipapirer kontinuerlig en virkelig markedsverdi.
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i avkastningen for en virksomhet, uten å ta hensyn til dens økonomiske innflytelse. Det tar bare hensyn til eiendelene. Den sammenligner risikoen til et uklart selskap med markedsrisikoen. Det beregnes ved å ta egenkapital beta og dele den med 1 pluss skattejustert gjeld til egenkapital
  • Investering: En nybegynnerguide Investering: En nybegynnerguide Finansens guide for investering for nybegynnere vil lære deg det grunnleggende om å investere og hvordan du kommer i gang. Lær om forskjellige strategier og teknikker for handel, og om de forskjellige finansmarkedene du kan investere i.

Siste innlegg