NOPAT (Netto driftsresultat etter skatt) - Hva du trenger å vite

NOPAT står for N -et O perating P rofit A fter Tax og representerer et selskaps teoretiske inntekt fra driften hvis det ikke hadde noen gjeld (ingen rentekostnader). NOPAT brukes til å gjøre selskaper mer sammenlignbare Sammenlignbare selskapsanalyser Hvordan utføre sammenlignbare selskapsanalyser. Denne guiden viser deg trinn for trinn hvordan du bygger sammenlignbare selskapsanalyser ("Comps"), inkluderer en gratis mal og mange eksempler. Comps er en relativ verdsettelsesmetodikk som ser på forholdstall for lignende offentlige selskaper og bruker dem til å utlede verdien av en annen virksomhet ved å fjerne virkningen av kapitalstrukturen. På denne måten er det lettere å sammenligne to selskaper i samme bransje (dvs. ett uten innflytelse og det andre med betydelig innflytelse).

Denne guiden vil dele opp alt du trenger å vite om netto driftsresultat etter skatt.

hva er NOPAT

NOPAT-formel

NOPAT-formelen er som følger:

Enkel form:

Inntekt fra drift x (1 - skattesats)

eller

Lang form:

[Netto inntekt + skatt + renteutgifter + eventuelle ikke-operative gevinster / tap] x (1 - skattesats)

NOPAT-beregningseksempel

Her er et eksempel på hvordan du beregner netto driftsresultat etter skatt.

Ta en titt på eksemplet på resultatregnskapet nedenfor, som vi vil bruke til beregningen.

NOPAT Mal Skjermbilde

Som du kan se i eksemplet ovenfor, har selskapet i 2017 en nettoinntekt på $ 2474 og en NOPAT på $ 4,195. La oss se på forskjellen mellom disse tallene.

Driftsinntekt representerer selskapets resultat før renter og skatter, så det viser oss hva selskapet ville tjent hvis det ikke hadde gjeld (ingen renteutgifter). Derfra kan vi beregne en ny teoretisk skattekostnad ved å multiplisere $ 6.094 med en minus skatteprosentforutsetningen på 31% (dette er hva den faktiske skattesatsen var i året).

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Bruk av NOPAT i økonomisk modellering

I finansiell modellering Hva er finansiell modellering Finansiell modellering utføres i Excel for å forutsi et selskaps økonomiske resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor bygge en modell. , Netto driftsresultat etter skatt brukes som utgangspunkt for beregning av uautorisert fri kontantstrøm (akafree kontantstrøm til firmaet FCFF).

Den vanligste tilnærmingen til verdsettelse er å beregne firmaets foretaksverdi (i motsetning til egenkapitalverdien) slik at kapitalstrukturen i virksomheten blir ignorert, og bare selskapets eiendeler brukes til å bestemme verdien.

Som du vil se i eksemplet nedenfor av en DCF-modell DCF-modellopplæring Gratis guide En DCF-modell er en bestemt type finansmodell som brukes til å verdsette en virksomhet. Modellen er rett og slett en prognose for et selskaps uhåndterte frie kontantstrøm, delen "Diskontert kontantstrøm" starter med EBT, legger tilbake rentekostnader og kommer til EBIT EBIT Guide EBIT står for Earnings Before Interest and Taxes og er en av de siste delsummer i resultatregnskapet før nettoinntekt. EBIT blir også noen ganger referert til som driftsinntekter og kalles dette fordi det blir funnet ved å trekke alle driftskostnader (produksjon og ikke-produksjonskostnader) fra salgsinntektene. , som tilsvarer driftsresultat. Derfra blir det trukket "kontant skatt", som er basert på å multiplisere driftsresultat (EBIT) med skattesatsen.

For å lære mer om EBIT, EBITDA og kontantstrøm, sjekk ut Finansens ultimate kontantstrømguide Verdivurdering Gratis verdsettelsesguider for å lære de viktigste konseptene i ditt eget tempo. Disse artiklene vil lære deg beste praksis for verdsettelse av virksomhet og hvordan du verdsetter et selskap ved hjelp av sammenlignbar selskapsanalyse, diskontert kontantstrøm (DCF) -modellering og presedens transaksjoner, som brukt i investeringsbank, aksjeforskning,

DCF NOPAT

Ovennevnte modell er hentet fra Finance's Financial Modeling Templates Course.

Forskjellen mellom NOPAT og Unlevered Free Cash Flow

NOPAT tar ikke hensyn til endringer i netto arbeidskapital Netto arbeidskapital Netto arbeidskapital (NWC) er forskjellen mellom selskapets omløpsmidler (netto kontant) og kortsiktig gjeld (fratrukket gjeld) på balansen. Det er et mål på selskapets likviditet og dets evne til å oppfylle kortsiktige forpliktelser så vel som fondets drift av virksomheten. Den ideelle posisjonen er kontoer som kundefordringer, leverandørgjeld og varelager. I tillegg inkluderer det avskrivninger (en ikke-kontant kostnad) og inkluderer ikke kapitalutgifter (en faktisk kontantutgift). Av disse grunner kan netto driftsresultat etter skatt være vesentlig annerledes enn fri kontantstrøm.

For å oppsummere har NOPAT følgende trekk:

  1. Omfatter ikke endringer i netto arbeidskapital
  2. Inkluderer ikke-kontante utgifter som avskrivninger
  3. Omfatter ikke investeringer

For å lære mer, se vår kontantstrømguide Verdsettelse Gratis verdivurderingsguider for å lære de viktigste konseptene i ditt eget tempo. Disse artiklene vil lære deg beste praksis for forretningsvurdering og hvordan du kan verdsette et selskap ved bruk av sammenlignbar selskapsanalyse, diskontert kontantstrøm (DCF) -modellering og presedens transaksjoner, som brukt i investeringsbank, aksjeforskning, som bryter ned kontantstrømberegningene med tapt av eksempler.

Tilleggsressurser

Dette har vært en grunnleggende guide for å forstå hvorfor analytikere bruker netto driftsresultat etter skatt i sin analyse og økonomiske modellering. Med NOPAT-formelen i analytikerverktøyet ditt, kan du ta din økonomiske analyse til neste nivå. For å fremme karrieren din, sjekk ut ressursene nedenfor:

For å fremme karrieren din, sjekk ut ressursene nedenfor:

  • Gå meg gjennom en DCF Gå meg gjennom en DCF Spørsmålet, gå meg gjennom en DCF-analyse er vanlig i investeringsbankintervjuer. Lær hvordan du får tak i spørsmålet med Finance sin detaljerte svarveiledning. Bygg en 5-årsprognose over uberørt fri kontantstrøm, beregne en terminalverdi og diskonter alle disse kontantstrømmene til nåverdien ved hjelp av WACC.
  • Finansiell modelleringsguide Gratis finansiell modelleringsveiledning Denne økonomiske modelleringsveiledningen dekker Excel-tips og beste praksis om antakelser, drivere, prognoser, kobling av de tre uttalelsene, DCF-analyse, mer
  • Kontantstrømguide Verdivurdering Gratis verdivurderingsguider for å lære de viktigste konseptene i ditt eget tempo. Disse artiklene vil lære deg beste praksis for forretningsvurdering og hvordan du verdsetter et selskap ved hjelp av sammenlignbar selskapsanalyse, diskontert kontantstrøm (DCF) -modellering og presedens transaksjoner, som brukt i investeringsbank, aksjeforskning,
  • Finansielle modellering og verdsettelseskurs

Siste innlegg