Modifisert intern avkastning (MIRR) - Oversikt, hvordan man beregner

Den modifiserte interne avkastningen (ofte betegnet som MIRR) er et økonomisk tiltak som hjelper til med å bestemme attraktiviteten til en investering, og som kan brukes til å sammenligne forskjellige investeringer. I hovedsak er den modifiserte interne avkastningen en modifisering av den interne avkastningen (IRR) Intern avkastning (IRR) Den interne avkastningen (IRR) er diskonteringsrenten som gjør netto nåverdi (NPV) til en prosjekt null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering. formel, som løser noen problemer knyttet til det økonomiske tiltaket.

Modifisert intern avkastning

MIRR brukes primært i kapitalbudsjettering for å identifisere levedyktigheten til et investeringsprosjekt. For eksempel, hvis MIRR for et prosjekt er høyere enn forventet avkastning, forventet avkastning Forventet avkastning på en investering er den forventede verdien av sannsynlighetsfordelingen av mulig avkastning den kan gi investorer. Avkastningen på investeringen er en ukjent variabel som har forskjellige verdier knyttet til forskjellige sannsynligheter. en investering anses å være attraktiv.

Omvendt anbefales det ikke å gjennomføre et prosjekt hvis MIRR er mindre enn forventet avkastning. I tillegg brukes MIRR ofte til å sammenligne flere alternative prosjekter som er gjensidig utelukkende. I et slikt tilfelle er prosjektet med den høyeste MIRR det mest attraktive.

Hvordan beregne den modifiserte interne avkastningen

Ved beregning av MIRR vurderes tre nøkkelvariabler: (1) den fremtidige verdien av positive kontantstrømmer diskontert til reinvesteringsrenten, (2) nåverdien av negative kontantstrømmer diskontert til finansieringsrenten, og (3) antall perioder.

Matematisk uttrykkes beregningen av MIRR ved hjelp av følgende ligning:

Modifisert intern avkastning

Hvor:

  • FVCF - den fremtidige verdien av positive kontantstrømmer diskontert til reinvesteringsrenten
  • PVCF - nåverdien av negative kontantstrømmer diskontert til finansieringskursen
  • n - antall perioder

Generelt er den manuelle beregningen av MIRR en kjedelig prosess som er utsatt for å gjøre feil. Alternativt kan MIRR enkelt beregnes i regnearkapplikasjoner som Microsoft Excel. For eksempel, i MS Excel, kan det beregnes ved hjelp av funksjonen kalt “ = MIRR (kontantstrømmer, finansieringsrente, reinvesteringsrate) .”

MIRR vs. IRR

Den modifiserte interne avkastningen (MIRR) og den interne avkastningen (IRR) er to nært beslektede begreper. MIRR ble introdusert for å løse noen problemer knyttet til IRR. For eksempel er et av hovedproblemene med IRR antagelsen om at de oppnådde positive kontantstrømmene reinvesteres i samme hastighet som de ble generert. Alternativt anser MIRR at inntektene fra de positive kontantstrømmene til et prosjekt vil bli reinvestert til ekstern avkastning. Ofte settes den eksterne avkastningen lik selskapets kapitalkostnad.

I noen tilfeller kan beregningene av IRR også gi to løsninger. Dette faktum skaper tvetydighet og unødvendig forvirring om riktig utfall. I motsetning til IRR, gir MIRR-beregningene alltid en enkelt løsning.

Det vanlige synet er at MIRR gir et mer realistisk bilde av avkastningen på investeringsprosjektet i forhold til standard IRR. MIRR er vanligvis lavere enn IRR.

MIRR vs. IRR

Eksempel på MIRR

La oss se på følgende eksempel. Bedrift A ønsker å vurdere investerings levedyktigheten til det kommende prosjektet med å bygge et nytt anlegg. Selskapet må bruke 200 millioner dollar på anleggets konstruksjon. Samtidig forventer det at det nye anlegget vil generere inntekter på 50 millioner dollar det første året, 100 millioner dollar det andre året og 150 millioner dollar det tredje året. Merk at kostnadene for selskap A er 10%.

Ved å bruke informasjonen ovenfor kan vi beregne den modifiserte interne avkastningstakten for prosjektet. Først må vi beregne den fremtidige verdien av positive kontantstrømmer til reinvesteringstakten. Vi kan anta at reinvesteringsgraden er lik selskapets kapitalkostnad Kapitalkostnad Kapitalkostnad er den minste avkastningen som en bedrift må tjene før den genererer verdi. Før en bedrift kan tjene penger, må den i det minste generere tilstrekkelige inntekter til å dekke kostnadene for å finansiere driften. .

Nåverdien av negative kontantstrømmer diskontert til finansieringsrenten er ganske enkelt $ 200 millioner fordi det bare er en kontantstrøm før prosjektet. Derfor kan vi bruke variablene til å beregne den modifiserte interne avkastningen (MIRR):

Den modifiserte interne avkastningen for prosjektet er 17,02%. For å bestemme prosjektets levedyktighet, kan tallet senere sammenlignes med forventet avkastning av prosjektet.

Relaterte målinger

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil de ekstra økonomiressursene nedenfor være nyttige:

  • Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstilling En kontantstrømoppstilling (offisielt kalt kontantstrømoppstillingen) inneholder informasjon om hvor mye kontanter et selskap har generert og brukt i en gitt periode. Den inneholder tre seksjoner: kontanter fra driften, kontanter fra investering og kontanter fra finansiering.
  • Due diligence i prosjektfinansiering due diligence i prosjektfinansiering due diligence i prosjektfinansiering innebærer styring og gjennomgang av aspektene knyttet til en avtale. Riktig due diligence sikrer at ingen overraskelser oppstår i forbindelse med en finansiell transaksjon. Prosessen innebærer en omfattende undersøkelse av transaksjonen og utarbeidelse av en kreditnota.
  • Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) er et resultatmål som brukes til å evaluere avkastningen til en investering eller sammenligne effektiviteten til forskjellige investeringer.
  • Nødvendig avkastning Nødvendig avkastning Nødvendig avkastning (forhindringsrente) er den minste avkastningen som en investor forventer å motta for sin investering. I hovedsak er avkastningskravet den minste akseptable kompensasjonen for investeringsnivået.

Siste innlegg