Gjeldspakter - Hvordan de fungerer, liste over de 10 vanligste pakter

Gjeldspakter er restriksjoner som långivere Långiver av siste utvei En långiver i siste utvei er leverandør av likviditet til finansinstitusjoner som har økonomiske vanskeligheter. I de fleste utviklingsland og utviklede land er utlåner av siste utvei landets sentralbank. Sentralbankens ansvar er å forhindre at bankdrift eller panikk sprer seg til andre banker på grunn av mangel på likviditet. (kreditorer, gjeldsinnehavere Obligasjonsutsteder Det er forskjellige typer obligasjonsutstedere. Disse obligasjonsutstedere lager obligasjoner for å låne midler fra obligasjonseiere, som skal tilbakebetales ved forfall., investorer) legger på utlånsavtaler for å begrense låntakers (skyldner) handlinger. Med andre ord er gjeldspakter avtaler mellom et selskap og dets långivere om at selskapet vil operere innenfor visse regler som er satt av långivere.De kalles også bankpakter eller finansielle pakter.

Gjeldspakter

Formålet med gjeldspakter

Gjeldspakter brukes ikke til å belaste låntakeren. Snarere brukes de til å justere interessene til rektor og agent, samt løse byråproblemer mellom ledelsen (låntaker) og gjeldsinnehavere (långivere).

Implikasjoner for gjeldspakt for långiveren og låntakeren inkluderer følgende:

Långiver

Gjeldsbegrensninger beskytter långiveren ved å forby visse handlinger fra låntakerne. Gjeldsforpliktelser begrenser låntakere fra å iverksette tiltak som kan resultere i en betydelig negativ innvirkning eller økt risiko for långiveren.

Låntaker

Gjeldsbegrensninger kommer låntakeren til gode ved å redusere lånekostnadene. For eksempel, hvis långivere er i stand til å innføre begrensninger, vil långivere være villige til å innføre en lavere rente for gjelden for å kompensere for å overholde begrensningene.

Årsaker til at gjeldspakter brukes

Vær oppmerksom på at i scenariene nedenfor er det i begge parters interesse å sette gjeldsforpliktelser. Uten slike avtaler kan långivere være motvillige til å låne ut penger til et selskap.

Scenario 1

Långiver A låner ut 1 million dollar til et selskap. Basert på selskapets risikoprofil, låner långiveren ut til en årlig rente Effektiv årlig rente Effektiv årlig rente (EAR) er renten som er justert for sammensatt over en gitt periode. Enkelt sagt, den effektive på 7%. Hvis det ikke er noen pakter, kan selskapet umiddelbart låne $ 10 millioner fra en annen utlåner (Långiver B).

I dette scenariet vil utlåner A sette en gjeldsbegrensning. De har beregnet en rente på 7% basert på selskapets risikoprofil. Hvis selskapet snur seg og låner mer penger fra ekstra långivere, vil lånet være et mer risikofylt forslag. Derfor vil det være større mulighet for at selskapet misligholder tilbakebetaling av lån til utlåner A.

Scenario 2

Långiver A låner ut 10 millioner dollar til et selskap. I de følgende dagene erklærer selskapet et likviderende utbytte til alle aksjonærene.

I dette scenariet vil utlåner A sette en utbyttebegrensning. Uten begrensningen kan selskapet betale ut all inntekt eller avvikle eiendelene og betale et likviderende utbytte til alle aksjonærene. Derfor ville utlåneren være ute av pengene hans hvis selskapet skulle avvikle selskapet og betale ut et likviderende utbytte.

Liste over gjeldspakter

Nedenfor er en liste over de 10 mest vanlige beregningene som långivere bruker som gjeldspakter for låntakere:

  1. Gjeld / EBITDA Gjeld / EBITDA Ratio Netto gjeld til resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer (EBITDA) måler finansiell gearing og selskapets evne til å betale gjelden. I hovedsak gir netto gjeld til EBITDA-forhold (gjeld / EBITDA) en indikasjon på hvor lenge et selskap vil trenge å operere på sitt nåværende nivå for å betale ned all gjeld.
  2. Gjeld / (EBITDA - kapitalutgifter)
  3. Rentedekning (EBITDA eller EBIT / rente) Rentedekningsgrad Rentedekningsgrad (ICR) er en finansiell ratio som brukes til å bestemme et selskaps evne til å betale renter på utestående gjeld.
  4. Dekning av fast avgift (EBITDA / (Total gjeldstjeneste + kapitalutgifter + skatter) Dekkingsgrad for fast avgift (FCCR) Dekkingsgrad for fast avgift (FCCR) er et mål på selskapets evne til å oppfylle forpliktelser med fast avgift som renter og leieavgifter.
  5. Gjeld / egenkapital Mal for gjeldsandel Denne gjeldsandelsmalen viser deg hvordan du beregner D / E-forhold gitt beløpene på kortsiktig og langsiktig gjeld og egenkapital. Gjeldsgrad (også kalt "gjeldsgrad", "risikograd" eller "giring"), er en gearing ratio som beregner vekten av total gjeld og finansiell gjeld
  6. Gjeld / eiendeler Gjeld til eiendeler Forholdet Gjeld til eiendeler er en gearing ratio som hjelper til med å kvantifisere i hvilken grad et selskaps virksomhet er finansiert av gjeld. I mange tilfeller indikerer en høy gearingsgrad også en høyere grad av finansiell risiko. Dette er fordi et selskap som er sterkt utnyttet, har større sjanse for mislighold på lånene.
  7. Totale eiendeler
  8. Materiell nettoverdi
  9. Utbytteutbytte Utbytteutbytte Utbytteutbytte er mengden utbytte som utbetales til aksjonærene i forhold til den totale nettoinntekten som genereres av et selskap. Formel, eksempel
  10. Begrensning på fusjoner og oppkjøp

Positive vs Negative pakter

Gjeldspakter er definert som positive pakter eller negative pakter.

Positive gjeldspakter er pakter som sier hva låntakeren må gjøre. For eksempel:

  • Oppnå en viss terskel i visse økonomiske forhold
  • Forsikre deg om at anlegg og fabrikker er i god stand
  • Utfør regelmessig vedlikehold av kapitalformuen
  • Gi årlig reviderte regnskaper
  • Sørg for at regnskapspraksis er i samsvar med GAAP

Negative gjeldspakter er pakter som sier hva låntakeren ikke kan gjøre. For eksempel:

  • Betal kontant utbytte over et bestemt beløp eller forutbestemt terskel
  • Selg visse eiendeler
  • Lån mer gjeld
  • Utsted gjeld som er eldre enn dagens gjeld
  • Inngå visse typer avtaler eller leieavtaler
  • Delta i visse M&A

Eksempel

La oss se på et enkelt eksempel. En långiver inngår en gjeldsavtale med et selskap. Gjeldsavtalen kan spesifisere følgende gjeldspakter:

  • Selskapet må opprettholde en rentedekningsgrad på 3,70 basert på kontantstrøm fra driften
  • Selskapet kan ikke betale årlig kontantutbytte som overstiger 60% av nettoinntekten
  • Selskapet kan ikke låne gjeld som er eldre enn denne gjelden

Brudd på gjeldspakter

Når en gjeldspakt er brutt, avhengig av alvorlighetsgraden, kan långiveren gjøre flere ting:

  • Krev betaling av bot
  • Øk den forhåndsbestemte renten
  • Øk sikkerhetsbeløpet
  • Krev full umiddelbar tilbakebetaling av lånet
  • Avvikle gjeldsavtalen

Relatert lesing

Finance er en global leverandør av kurs i finansiell modellering og tilbyr også sertifisering av finansanalytikere FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari. For å fremme karrieren din som analytiker vil disse finansressursene være nyttige:

  • Gjeldsplan Gjeldsplan En gjeldsplan legger opp all gjeld en virksomhet har i en tidsplan basert på løpetid og rentesats. I økonomisk modellering flyter rentekostnadene
  • Gjeldskostnad Gjeldskostnad Gjeldskostnad er avkastningen som et selskap gir til gjeldsinnehavere og kreditorer. Gjeldskostnader brukes i WACC-beregninger for verdsettelsesanalyse.
  • Gjeldskapasitet Gjeldskapasitet Gjeldskapasitet refererer til den totale gjeldsbeløpet en virksomhet kan pådra seg og betale tilbake i henhold til vilkårene i gjeldsavtalen.
  • Kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til gjeld og / eller egenkapital som et firma bruker for å finansiere driften og finansiere eiendelene. Et firmas kapitalstruktur

Siste innlegg