Due Diligence - Oversikt over due diligence i en M & A-transaksjon

Due diligence er en prosess med verifisering, etterforskning eller revisjon av en potensiell avtale eller investeringsmulighet for å bekrefte all relevant fakta og finansiell informasjon. Tre regnskaper De tre regnskapene er resultatregnskapet, balansen og kontantstrømoppstillingen. Disse tre kjerneuttalelsene er intrikate og for å verifisere alt annet som ble tatt opp under en M & A-avtale Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne guiden vil vi skissere anskaffelsesprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer erververe (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier,og transaksjonskostnader eller investeringsprosess Aksjeforskning vs Investment Banking Aksjeforskning vs Investment banking. Når du ser på en karriere i kapitalmarkedene, er det viktig å forstå om du er bedre egnet for investeringsbank eller aksjeforskning. Begge tilbyr utmerket arbeidserfaring og god lønn. Å velge det ene fremfor det andre kommer egentlig ned på personlighet mer enn noe annet. . Forsiktighet er gjennomført før en avtale avsluttes for å gi kjøperen en forsikring om hva de får.Forsiktighet er gjennomført før en avtale avsluttes for å gi kjøperen en forsikring om hva de får.Forsiktighet er gjennomført før en avtale avsluttes for å gi kjøperen en forsikring om hva de får.

Due diligence

Viktigheten av due diligence

Transaksjonstilbud og transaksjoner Ressurser og guide til forståelse av avtaler og transaksjoner innen investeringsbank, bedriftsutvikling og andre områder av bedriftsfinansiering. Last ned maler, les eksempler og lær om hvordan avtaler er strukturert. Ikke-avsløringsavtaler, kjøp av aksjer, kjøp av aktiva og flere M & A-ressurser som gjennomgår en due diligence-prosess, gir større sjanser for suksess. Due diligence bidrar til å ta informerte beslutninger ved å forbedre kvaliteten på informasjonen som er tilgjengelig for beslutningstakere.

Fra en kjøpers perspektiv

Gjennom due diligence kan kjøperen føle seg mer komfortabel med at hans eller hennes forventninger til transaksjonen er korrekte. Ved fusjoner og oppkjøp (M&A) øker kjøpet av en virksomhet uten å utføre due diligence vesentlig risikoen for kjøperen.

Fra et selgers perspektiv

Forsiktighet utføres for å gi kjøperen tillit. Imidlertid kan due diligence også være til fordel for selgeren, ettersom det å gjennomgå den grundige økonomiske undersøkelsen faktisk kan avsløre at den virkelige markedsverdien til selgerens selskap er mer enn det man først trodde var tilfelle. Derfor er det ikke uvanlig at selgere utarbeider due diligence-rapporter Due Diligence Report Eksempel på due diligence-rapport om M & A-transaksjoner. Denne DD-rapporten er for M&A due diligence gir en liste over spørsmål som skal besvares før stenging. En due diligence-rapport blir sendt som et internt notat til medlemmer av ledergruppen som vurderer transaksjonen og er et krav for å avslutte avtalen. seg selv før potensielle transaksjoner.

Årsaker til due diligence

Det er flere grunner til at due diligence gjennomføres:

  • For å bekrefte og verifisere informasjon som ble tatt opp under avtalen eller investeringsprosessen
  • Å identifisere potensielle feil i avtalen eller investeringsmuligheten og dermed unngå en dårlig forretningstransaksjon
  • Å skaffe informasjon som vil være nyttig i verdsettelsen av avtalen
  • For å sikre at avtalen eller investeringsmuligheten oppfyller investerings- eller avtale kriteriene

Kostnader ved due diligence

Kostnadene ved å gjennomgå en due diligence-prosess avhenger av omfanget og varigheten av innsatsen, som avhenger sterkt av målselskapets kompleksitet. Kostnader knyttet til due diligence er en lett forsvarlig kostnad sammenlignet med risikoen forbundet med å unnlate å utføre due diligence. Partene som er involvert i avtalen bestemmer hvem som bærer bekostning av due diligence. Både kjøper og selger betaler vanligvis for sitt eget team av investeringsbankfolk, regnskapsførere, advokater og annet konsulentpersonell.

Due Diligence-aktiviteter i en M & A-transaksjon

Det er en uttømmende liste over mulige due diligence-spørsmål som skal tas opp. Ytterligere spørsmål kan være nødvendig for bransjespesifikke M & A-avtaler, mens færre spørsmål kan være nødvendig for mindre transaksjoner. Nedenfor er typiske due diligence-spørsmål adressert i en M & A-transaksjon:

1. Målfirmaoversikt

Å forstå hvorfor eierne av selskapet selger virksomheten -

  • Hvorfor selger eieren selskapet?
  • Har det vært arbeidet med å selge selskapet før?
  • Hva er forretningsplanen og de langsiktige strategiske målene Corporate Strategy Corporate Strategy fokuserer på hvordan man styrer ressurser, risiko og avkastning på tvers av et firma, i motsetning til å se på konkurransefortrinn i selskapets forretningsstrategi?
  • Hvor kompleks er selskapet (når det gjelder produkter, tjenester, datterselskaper)?
  • Har selskapet nylig kjøpt eller fusjonert med andre selskaper?
  • Hva er selskapets geografiske struktur?

2. Økonomi

Undersøk historisk regnskap og relaterte økonomiske beregninger, med fremtidige anslag

  • Er regnskapet revidert Revidert regnskap Offentlige selskaper er forpliktet i henhold til lov til å sikre at regnskapet blir revidert av en registrert CPA. Hensikten med den uavhengige revisjonen er å gi forsikring om at ledelsen har avlagt regnskap uten vesentlige feil. Revidert regnskap hjelper beslutningstakere?
  • Hva innebærer regnskapet om selskapets økonomiske ytelse og tilstand?
  • Er marginer Driftsresultatmargin Driftsresultatmargin er et lønnsomhets- eller resultatforhold som gjenspeiler prosentandelen av overskudd et selskap produserer fra virksomheten, før skatt og rentekostnader trekkes fra. Det beregnes ved å dele driftsresultatet med total inntekt og uttrykke det i prosent. for at selskapet øker eller synker?
  • Er fremtidige anslag rimelige og troverdige?
  • Hvilken mengde arbeidskapital Netto arbeidskapital Netto arbeidskapital (NWC) er forskjellen mellom selskapets omløpsmidler (netto kontant) og kortsiktig gjeld (fratrukket gjeld) på balansen. Det er et mål på selskapets likviditet og dets evne til å oppfylle kortsiktige forpliktelser så vel som fondets drift av virksomheten. Den ideelle posisjonen er å kreves for å lede selskapet?
  • Hva er de nåværende kapitalutgiftene Hvordan beregne CapEx - Formel Denne veiledningen viser hvordan man beregner CapEx ved å utlede CapEx-formelen fra resultatregnskapet og balansen for økonomisk modellering og analyse. og investeringer?
  • Hvilken gjeld er utestående, og hva er betingelsene?
  • Er det noe uvanlig inntektsføring Inntektsgjenkjenningsprinsipp Inntektsføringsprinsippet dikterer prosessen og tidspunktet for inntektene blir registrert og innregnet som en post i et selskaps regnskap. Teoretisk er det flere tidspunkter der inntekter kan innregnes av selskaper. ?
  • Har selskapet nok økonomiske ressurser til å dekke kostnadene for transaksjonskostnader for avtalen?

3. Teknologi / Patenter

Kvaliteten på selskapets teknologi og immaterielle rettigheter

  • Hvilke patenter har selskapet?
  • Hvilke varemerker har selskapet?
  • Hvilke opphavsrettsbeskyttede produkter og materialer bruker eller eier selskapet?
  • Hvordan bevares forretningshemmeligheter?

4. Strategisk passform

Hvordan selskapet vil passe inn i kjøpers organisasjon

  • Hvilke synergier Typer av synergier M&A synergier kan oppstå fra kostnadsbesparelser eller inntekter. Det er forskjellige typer synergier i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden gir eksempler. En synergi er enhver effekt som øker verdien av et sammenslått firma over den samlede verdien til de to separate selskapene. Synergier kan oppstå i M & A-transaksjoner vil bli oppnådd?
  • Hvilke produkter eller tjenester vil bli gitt som kjøperen ikke allerede har?
  • Vil det være en strategisk passform?

5. Målbase

Selskapets målforbrukerbase og salgspipeline

  • Hvem er selskapets beste kunder?
  • Hvilke forbrukerrisiko er tydelig for selskapet?
  • Er det garantiproblemer, og hva er kundeforskjellen?

6. Ledelse / arbeidsstyrke

Bedriftens ledelse, medarbeiderbase og bedriftsstruktur Bedriftsstruktur Bedriftsstruktur refererer til organisering av forskjellige avdelinger eller forretningsenheter i et selskap. Avhengig av selskapets mål og bransjen

  • Hva er den nåværende kompensasjonsveiledningen for kompensasjon og lønn for jobber innen bedriftsfinansiering, investeringsbank, aksjeforskning, FP&A, regnskap, kommersiell bank, FMVA-kandidater, struktur for ledere, styremedlemmer og ansatte?
  • Hva er nåværende ansattes fordeler?
  • Hva er ledelsesinsentiver eller bonuser?
  • Hva er retningslinjene og ansattes håndbøker?
  • Detaljert bakgrunn om selskapets administrerende direktør En administrerende direktør, en forkortelse for administrerende direktør, er den høyest rangerte personen i et selskap eller en organisasjon. Konsernsjefen er ansvarlig for den generelle suksessen til en organisasjon og for å ta ledelsesbeslutninger på toppnivå. Les en stillingsbeskrivelse og CFO Hva gjør en CFO Hva gjør en CFO - CFOs jobb er å optimalisere selskapets økonomiske resultater, inkludert: rapportering, likviditet og avkastning. Innenfor

7. Juridiske spørsmål

Venter, truet eller avgjort søksmål

  • Hva er arten av enhver pågående eller truet søksmål?
  • Hvilke krav, hvis noen, er det mot selskapet?
  • Avgjorte søksmål og vilkårene for forlik
  • Er det noen statlige prosedyrer mot selskapet?

8. Informasjonsteknologi

Kapasitet, systemer på plass, outsourcingavtaler og gjenopprettingsplan for selskapets IT

  • Hvilken programvare Finansiell modelleringsprogramvare Finansiell modelleringsprogramvare vil sannsynligvis være mer innlemmet i finansiell modellering, men vil ikke erstatte Excel når det gjelder skreddersydde analysepakker som brukes av selskapet?
  • Hva er de årlige IT-vedlikeholdskostnadene?
  • Hva er kapasiteten på bruksnivået til eksisterende systemer?
  • Er det en plan for katastrofegjenoppretting?

9. Bedriftsspørsmål

Gjennomgang av organisasjonsdokumenter og bedriftsjournaler

  • Charterdokumenter fra selskapet
  • Hvem er nåværende offiserer og styremedlemmer?
  • Hvem er verdipapirinnehaverne (innehavere av opsjoner Aksjealternativ En aksjeopsjon er en kontrakt mellom to parter som gir kjøperen rett til å kjøpe eller selge underliggende aksjer til en forutbestemt pris og innen en spesifisert tidsperiode. En selger av aksjeopsjonen er kalt en opsjonsskribent, der selgeren får betalt en premie fra kontrakten kjøpt av aksjeopsjonskjøperen., foretrukne aksjer Kostnad for foretrukket aksje Kostnaden for foretrukket aksje til et selskap er faktisk prisen det betaler i retur for inntekten det får fra å utstede og selge aksjen. De beregner kostnaden for foretrukket aksje ved å dele det årlige foretrukne utbyttet med markedsprisen per aksje.,warrants Stock Warrants Stock warrants er opsjoner utstedt av et selskap som handler på en børs og gir investorer rett (men ikke forpliktelse) til å kjøpe selskapets aksjer til en spesifikk pris innen en spesifisert tidsperiode. Når en investor utøver en warrant, kjøper de aksjen, og inntektene er en kapitalkilde for selskapet. ) av selskapet?
  • Finnes det datterselskaper av selskapet?
  • Nåværende aksjonærer Aksjeandel Aksjeandel (også kjent som Shareholders Equity) er en konto på selskapets balanse som består av aksjekapital pluss beholdt inntjening. Det representerer også restverdien av eiendeler minus gjeld. Ved å omorganisere den opprinnelige regnskapsligningen får vi aksjeeier = eiendeler - gjeld og stemmeavtaler
  • Er verdipapirene riktig utstedt og i samsvar med gjeldende lover?
  • Er det noen rekapitalisering Rekapitalisering Rekapitalisering er en type bedrifts restrukturering som tar sikte på å endre selskapets kapitalstruktur. Bedrifter utfører rekapitalisering for å gjøre kapitalstrukturen mer stabil eller optimal. eller omstruktureringsdokumenter?

10. Miljøspørsmål

Miljøspørsmål som selskapet står overfor og hvordan det kan påvirke selskapet

  • Er det farlige stoffer / materialer som brukes i selskapets virksomhet?
  • Har selskapet miljøtillatelser?
  • Er det noen miljøkrav eller undersøkelser knyttet til selskapet?
  • Er det kontraktsforpliktelser knyttet til miljøspørsmål?

11. Produksjonsevner

Gjennomgang av selskapets produksjonsrelaterte forhold

  • Hvem er selskapets viktigste underleverandører?
  • Hvem er selskapets største leverandører Forhandlingsstyrke for leverandører Forhandlingsstyrken for leverandører, en av kreftene i Porter's Five Forces Industry Analysis Framework, er speilbildet av forhandlingsmakten?
  • Hva er det månedlige produksjonsutbyttet?
  • Hvilke materialer brukes i produksjonsprosessen?
  • Er det avtaler eller ordninger knyttet til testing av selskapets produkter?

12. Markedsføringsstrategier

Forståelse av selskapets markedsføringsstrategier og ordninger

  • Er det noen franchiseavtaler?
  • Hva er de nåværende markedsføringsstrategiene på plass?
  • Salgsrepresentant, distributør og byråavtaler?

Hvorfor due diligence er viktig

Due diligence hjelper investorer og selskaper til å forstå arten av en avtale, risikoen som er involvert, og om avtalen passer med deres portefølje. I hovedsak er det å gjennomgå aktsomhet som å gjøre "lekser" på en potensiell avtale og er viktig for informerte investeringsbeslutninger.

Andre ressurser

Vi håper at det har vært nyttig for deg å lese Finance-guiden til due diligence. For å fortsette å lære mer og fremme din økonomiske utdanning, se følgende gratis ressurser fra økonomi:

  • M & A-betraktninger og implikasjoner M & A-betraktninger og implikasjoner Når man gjennomfører M&A, må et selskap erkjenne og gjennomgå alle faktorer og kompleksiteter som inngår i fusjoner og oppkjøp. Denne guiden skisserer viktige
  • Rettsmedisinsk revisjonsveiledning Rettsmedisinsk revisjonsveiledning En rettsmedisinsk revisjon er en detaljert revisjon av et selskaps registre som skal brukes i en domstol i en rettslig prosess. Regnskapsførere, advokater og finanspersoner er alle involvert. I en slik tilsyn vil de lete etter korrupsjon, interessekonflikter, bestikkelser, utpressing, misbruk av eiendeler, økonomisk svindel
  • Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse Fusjonskonsekvensanalyse vurderer den økonomiske effekten en fusjon eller oppkjøp kan ha på et selskap. Disse må vurderes nøye før
  • Financial Modellering and Valuation Analyst Guide FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari

Siste innlegg