Bear Hug - Definisjon, hvordan det fungerer, grunner til en overtakelse

En bjørneklem er en fiendtlig overtakelsesstrategi der en potensiell erverver tilbyr å kjøpe aksjen i et annet selskap til en mye høyere pris enn hva målet faktisk er verdt. Erververen gir et sjenerøst tilbud om å erverve selskapet til en pris som overstiger det andre budgivere er villige til å betale. Dette er med på å eliminere konkurranseproblemet fra andre budgivere og gjør det også vanskelig for målselskapets ledelse å avvise tilbudet.

Bjørneklem

Tilbudet er ofte uoppfordret, noe som betyr at det vanligvis blir gjort på et tidspunkt da målselskapet ikke aktivt leter etter en kjøper. Erververs ledelse gir et tilbud til styret Styret Et styre er i hovedsak et panel av mennesker som velges til å representere aksjonærene. Hvert offentlig selskap er lovpålagt å installere et styre; ideelle organisasjoner og mange private selskaper - selv om det ikke er nødvendig - oppretter også et styre. overtakelsesmålet fordi de ser verdi i det selskapet. Dette gjelder selv om målselskapet ikke har vist vilje til å bli kjøpt opp av et annet selskap.

Hvordan det fungerer

En "bjørneklemme" er fysisk handling å legge armene rundt en annen person på en slik måte at de holdes veldig tett og sannsynligvis ikke i stand til å "unnslippe" fra klemmen. På området fusjoner og oppkjøp er bjørneklemstrategien designet for å gjøre målselskapet praktisk talt ute av stand til å unnslippe overtakelsesforsøket. Igjen gir overtakeren et veldig sjenerøst tilbud til målselskapet, godt i overkant av det selskapet sannsynligvis normalt ville blitt tilbudt hvis det aktivt leter etter en kjøper. Fordi styret er juridisk forpliktet til å handle til aksjonærenes beste, kan ikke ledelsen avvise et slikt tilbud som skaper vesentlige verdier for selskapets aksjonærer.

Selv om en bjørneklem er en form for en fiendtlig overtakelse Fiendtlig overtakelse En fiendtlig overtakelse, i fusjoner og oppkjøp (M&A), er anskaffelse av et målselskap av et annet selskap (referert til som overtakeren) ved å gå direkte til målselskapets aksjonærer , enten ved å gi et tilbud eller gjennom en fullmaktsstemme. Forskjellen mellom et fiendtlig og et vennlig forsøk, det er designet for å gi målselskapets aksjonærer en bedre økonomisk stilling enn de var i før overtakelsen. Med andre ord, selv om overtakelsen i seg selv kan være fiendtlig, er kjøpstilbudet veldig vennlig. Hvis styret ikke godtar tilbudet, kan det tiltrekke seg søksmål fra aksjonærer som fratas muligheten til å motta maksimal avkastning på investeringen. Hvis styremedlemmene er motvillige til å godta tilbudet,erververen kan velge å presentere tilbudet direkte til aksjonærene.

Årsaker til en overtakelse av bjørneklem

Følgende er noen av grunnene til at selskaper foretrekker å bruke en overtakelsesstrategi for bjørneklem i stedet for andre former for overtakelser:

1. Begrens konkurransen

Når det er offentlig informasjon om at et selskap ønsker å bli anskaffet, vil det sannsynligvis være flere interesserte kjøpere. De potensielle kjøperne vil ha som mål å sikre oppkjøpet av målselskapet, men selvfølgelig til en best mulig pris.

Når et selskap bestemmer seg for å overta en overtakelse av bjørneklem, tilbyr det en pris som er godt over den rimelige markedsprisen. Dette fraråder andre budgivere å forsøke å forfølge overtakelsen, og dermed rydde feltet, for å si det sånn, for bjørneklemmen.

2. Unngå konfrontasjon med målselskapet

Bedrifter forsøker en fiendtlig overtakelse fordi ledelsen i målselskapet er motvillig til å akseptere et tilbud om å kjøpe sitt selskap. Alternativet er å nærme seg aksjonærene direkte for å få godkjenning, eller kjempe for å erstatte selskapets ledelse eller styre.

I tilfelle bjørneklem tar innkjøperen en mykere tilnærming ved å tilby et sjenerøst tilbud som ledelsen i målselskapet sannsynligvis vil være mottakelig for selv om de ikke hadde tenkt aktivt på anskaffelse av et annet firma. Målselskapets ledelse er under et tillitsansvar. Tillitsforpliktelse Foretaksplikt er det ansvaret som oppdragsgivere har til oppgave å håndtere andre parter, spesielt i forhold til økonomiske forhold. For å generere høyest avkastning for sine aksjonærer. Målet med bjørneklemstrategien er å ideelt sett konvertere den opprinnelig fiendtlige overtakelsen til en vennlig, avtalt overtakelse / fusjon. Hvis det lykkes, kan strategien eliminere hindringer og juridiske tvister som ofte oppstår i fiendtlige oppkjøp av overtakelser.

Avvisning av en bjørneklem

Noen ganger kan ledelsen i målselskapet avvise bjørneklemmen av en rekke årsaker. Ledelsen kan avvise tilbudet på grunnlag av at de virkelig mener at avtalen ikke er til beste for selskapets aksjonærer. Imidlertid kan to potensielle problemer oppstå med mindre det er virkelig forsvarlig å avvise tilbudet.

1. Acquirer gir et tilbud direkte til aksjonærene

Hvis ledelsen avviser tilbudet, kan erververen nærme seg aksjonærene direkte med et anbud om å kjøpe aksjer i selskapet til en pris over markedet. Erververen tilbyr å kjøpe aksjer fra alle aksjonærer i selskapet til en pris som gir dem et betydelig overskudd.

2. En søksmål mot ledelsen

Når ledelsen ikke kan rettferdiggjøre sin beslutning om å avvise et så sjenerøst tilbud, kan aksjonærene inngi søksmål mot ledelsen. Igjen har styret et forvaltningsansvar for å tjene aksjonærenes beste.

Relaterte målinger

Finance er den offisielle leverandøren av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker.

For å fortsette å lære og utvikle kunnskapen din om økonomisk analyse, anbefaler vi på det sterkeste de ekstra finansressursene nedenfor:

  • Dawn Raid Dawn Raid En dawn raid refererer til et potensielt overtakende kjøp av et betydelig antall aksjer i et målselskap i det øyeblikket markedet åpner ("daggry"). Et daggry-raid gjennomføres vanligvis av et potensielt anskaffende selskap i sammenheng med en fiendtlig overtakelse.
  • Godfather Offer Godfather Offer Et Godfather-tilbud er egentlig et tilbud som er så latterlig gunstig at å nekte det ville være en forsømmelse av det økonomiske ansvaret. Et Godfather-tilbud forekommer oftest i sammenheng med fusjoner og oppkjøp, og refererer til et tilbud fra et selskap om å kjøpe eller overta et annet selskap.
  • Golden Parachute Golden Parachute En gylden fallskjerm, i fusjoner og oppkjøp (M&A), refererer til en stor økonomisk kompensasjon eller betydelige fordeler som garanteres selskapets ledere ved opphør etter en fusjon eller overtakelse. Fordelene inkluderer sluttvederlag, kontantbonuser og aksjeopsjoner.
  • Overtakelsespremie Overtakspremie Overtakspremie er forskjellen mellom markedsverdien (eller estimert verdi) av selskapet og den faktiske prisen for å erverve det. Overtakelsespremien er merkostnaden for å kjøpe alle aksjer i en fusjon og oppkjøp. Premien betales på grunn av (1) verdien av kontroll, og (2) verdien av synergier

Siste innlegg