Hva er en Collar Option Strategy? - Corporate Finance Institute

En krageopsjonsstrategi, også referert til som en sikringsinnpakning eller bare krage, er et alternativ. Alternativer: Anrop og satser En opsjon er en form for derivatkontrakt som gir innehaveren rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge en eiendel innen en bestemt dato (utløpsdato) til en spesifisert pris (innløsningspris). Det er to typer alternativer: samtaler og putter. Amerikanske opsjoner kan utøves når som helst strategi som benyttes for å redusere både positiv og negativ avkastning for en underliggende aktivaklasse En aktivaklasse er en gruppe av lignende investeringsmidler. Ulike klasser, eller typer, av investeringsmidler - for eksempel renteinvesteringer - grupperes sammen basert på å ha en lignende økonomisk struktur. De handles vanligvis i de samme finansmarkedene og er underlagt samme regler og forskrifter. .Det begrenser avkastningen til porteføljen til et spesifisert område og kan sikre en posisjon mot potensiell volatilitet Volatilitet Volatilitet er et mål på frekvensen av svingninger i kursen på et verdipapir over tid. Det indikerer risikonivået forbundet med prisendringene til et verdipapir. Investorer og handelsmenn beregner volatiliteten til et verdipapir for å vurdere tidligere variasjoner i prisene på den underliggende eiendelen. En krage posisjon opprettes ved bruk av et beskyttende put Protective Put Et beskyttende put er en risikostyrings- og opsjonsstrategi som innebærer å ha en lang posisjon i den underliggende eiendelen (f.eks. Aksje) og kjøpe en salgsopsjon med en innløsningskurs lik eller nær dagens pris på den underliggende eiendelen. En beskyttende putstrategi er også kjent som en syntetisk samtale.og dekket samtale Dekket samtale En dekket samtale er en risikostyring og en opsjonsstrategi som innebærer å ha en lang posisjon i den underliggende eiendelen (f.eks. aksje) og selge (skrive) en kjøpsopsjon på den underliggende eiendelen. alternativ. Mer spesifikt er det opprettet ved å holde en underliggende aksje, kjøpe en ut av salgsopsjonen og selge en ut av pengene.

En aksjehandler som sjekker tekniske markører for en aksje på en dataskjerm.

Rask oppsummering

  • En krageopsjonsstrategi er en opsjonsstrategi som begrenser både gevinst og tap.
  • En krage posisjon opprettes ved å holde en underliggende aksje, kjøpe en ut av salgssalgsopsjonen og selge en ut av anropsopsjonen.
  • Halsbånd kan brukes når investorer ønsker å sikre en lang posisjon i den underliggende eiendelen mot kortsiktig risiko for nedsiden.

Opprette en krageposisjon

Krage alternativ posisjon

Tolke krageopsjonsstrategien

Krageopsjonsstrategien vil begrense både opp og ned. Krageposisjonen innebærer en lang posisjon Lange og korte posisjoner I investering representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort). på en underliggende aksje, en lang posisjon utenfor salgssalgsopsjonen og en kort posisjon Lange og korte posisjoner I investering representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge),eller selg den (går kort). på ut av pengene call-opsjonen.

Ved å ta en lang posisjon i den underliggende aksjen, når kursen øker, vil investoren tjene. Når kursen synker, vil investoren oppleve et tap. Når du holder en lang posisjon på en ut av salgsmuligheten, ettersom prisen på den underliggende aksjen synker, øker salgsopsjonsverdien. Vi ser her at ulempen med fallende aksjekurs blir nøytralisert av salgsopsjonen Put Option En salgsopsjon er en opsjonsavtale som gir kjøperen rett, men ikke forpliktelse, til å selge den underliggende verdipapiret til en spesifisert pris (også kjent som innkjøpspris) før eller på en forhåndsbestemt utløpsdato. Det er en av de to hovedtypene av opsjoner, den andre typen er et anropsalternativ. .

Investoren vil også ta en kort posisjon på en ut av pengene call-opsjonen Call Option En call-option, ofte referert til som en "call", er en form for en derivatkontrakt som gir kjøpsopsjonen kjøperen rett, men ikke forpliktelse, å kjøpe en aksje eller et annet finansielt instrument til en bestemt pris - opsjonskursen på opsjonen - innen en spesifisert tidsramme. . Hvis prisen på den underliggende aksjen øker, vil kjøpsopsjonen bli utøvd av kjøperen. Derfor vil du som selger oppleve et tap når den underliggende eiendelen øker i pris. Dette potensielle tapet nøytraliserer oppsiden av å holde aksjen.

Verdien på den underliggende eiendelen mellom innløsningsprisen Strike Price Stikkekursen er den prisen som innehaveren av opsjonen kan benytte opsjonen til å kjøpe eller selge en underliggende sikkerhet, avhengig av om de har en kjøpsopsjon eller salgsopsjon. En opsjon er en kontrakt med rett til å utøve kontrakten til en bestemt pris, som er kjent som innløsningsprisen. av salgsopsjonen og kjøpsopsjonen er verdien av porteføljen som beveger seg. Tapet ved anskaffelsesopsjonen over anropskursen vil avbrytes med gevinster fra aksjen, og utbyttet vil derfor være flatt her. Gevinstene som salgsopsjonen opplever under utøvelseskursen vil avbrytes med tap fra den svekkende aksjekursen. Utbetalingen vil også være flat her. Nedenfor kan vi se hvordan gevinstdiagrammet til en krage vil se ut.

Valgdiagram for krageopsjon

Utbyttet av en krage kan forstås ved bruk av et utbetalingsdiagram. Ved å plotte utbyttet for den underliggende eiendelen, lang salgsopsjon og kort anropsalternativ kan vi se hva utbetalingen på krageposisjonen vil være:

Kragealternativ Strategi Utbyttediagram

I diagrammet over ser vi at under puttsalgsprisen Strike Price Stikkekursen er prisen som holderen av opsjonen kan benytte seg av opsjonen til å kjøpe eller selge en underliggende verdipapir, avhengig av om de har en kjøpsopsjon eller put alternativ. En opsjon er en kontrakt med rett til å utøve kontrakten til en bestemt pris, som er kjent som innløsningsprisen. (Kp) og over innløsningsprisen (Kc), er utbetalingen flat. Den potensielle opp- og baksiden av porteføljen er begrenset. Det er bare mellom stikkprisene vi ser gevinstbevegelsen til en krageposisjon.

Bruk av Collar Option Strategy

Krageopsjonsstrategien brukes oftest som en fleksibel sikring Sikring Sikring er en finansiell strategi som bør forstås og brukes av investorer på grunn av fordelene den gir. Som en investering beskytter den individets økonomi mot å bli utsatt for en risikabel situasjon som kan føre til verditap. alternativ. Hvis en investor har en lang posisjon på en aksje, kan de konstruere en krageposisjon for å beskytte mot store tap. Det er gjennom bruken av det beskyttende putet Protective Put Et beskyttende put er en risikostyrings- og opsjonsstrategi som innebærer å ha en lang posisjon i den underliggende eiendelen (f.eks. Aksje) og kjøpe en salgsopsjon med en innløsningskurs lik eller nær nåværende pris på den underliggende eiendelen. En beskyttende putstrategi er også kjent som en syntetisk samtale.opsjon som vil oppnå når den underliggende eiendelen faller i pris. Den dekkede samtalen Covered Call En dekket samtale er en risikostyring og en opsjonsstrategi som innebærer å ha en lang posisjon i den underliggende eiendelen (f.eks. Aksje) og selge (skrive) en kjøpsopsjon på den underliggende eiendelen. opsjonen selges som kan brukes til å betale for salgsopsjonen, og den vil fremdeles tillate potensiell oppside fra en økning i den underliggende eiendelen, opp til samtalens innløsningskurs. Når hele kostnaden for salgsopsjonen dekkes ved å selge kjøpsopsjonen, blir dette referert til som nullkostnadskragen.opsjonen selges som kan brukes til å betale for salgsopsjonen, og den vil fremdeles tillate potensiell oppside fra en økning i den underliggende eiendelen, opp til samtalens innløsningskurs. Når hele kostnaden for salgsopsjonen dekkes ved å selge kjøpsopsjonen, blir dette referert til som nullkostnadskragen.opsjonen selges som kan brukes til å betale for salgsopsjonen, og den vil fremdeles tillate potensiell oppside fra en økning i den underliggende eiendelen, opp til samtalens innløsningskurs. Når hele kostnaden for salgsopsjonen dekkes ved å selge kjøpsopsjonen, blir dette referert til som nullkostnadskragen.

Hvis en aksje har sterkt langsiktig potensiale, men på kort sikt har høy risiko på nedsiden, kan en krage vurderes. Investorer vil også vurdere en krage-strategi hvis en aksje de har lenge i nylig har verdsatt betydelig. For å beskytte disse urealiserte gevinstene kan det brukes en krage. Bruk av en krage-strategi blir også brukt i fusjoner og oppkjøp Fusjoner Oppkjøp M & A-prosess Denne guiden tar deg gjennom alle trinnene i M & A-prosessen. Lær hvordan fusjoner og oppkjøp og avtaler blir fullført. I denne guiden vil vi skissere anskaffelsesprosessen fra start til slutt, de forskjellige typer erververe (strategiske mot økonomiske kjøp), viktigheten av synergier og transaksjonskostnader. I en aksjeavtale,en krage kan brukes for å sikre at en potensiell avskrivning av de overtakende aksjene ikke fører til en situasjon der de må betale mye mer i utvannede aksjer.

Collar Option Strategy - Arbeidet eksempel

La oss nå se på et eksempel som innebærer å lage en krage. Si at du har en lang posisjon Lange og korte posisjoner Når du investerer, representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort). på en eiendel som nettopp har verdsatt Appreciation Appreciation refererer til en økning i verdien på en eiendel over tid. Begrepet er mye brukt i flere disipliner, inkludert økonomi, økonomi, og til en pris på $ 100. Du er usikker på prisstabiliteten i nær fremtid, og vil bruke en krage-strategi.Du kjøper en salgsopsjon Salgsopsjon En salgsopsjon er en opsjonskontrakt som gir kjøperen rett, men ikke forpliktelse, til å selge den underliggende verdipapiret til en spesifisert pris (også kjent som innløsningskurs) før eller til en forhåndsbestemt utløpsdato. Det er en av de to hovedtypene av opsjoner, den andre typen er et anropsalternativ. med en innløsningspris Strike Price Stikkekursen er prisen som holderen av opsjonen kan benytte opsjonen til å kjøpe eller selge en underliggende sikkerhet, avhengig av om de har en kjøpsopsjon eller en salgsopsjon. En opsjon er en kontrakt med rett til å utøve kontrakten til en bestemt pris, som er kjent som innløsningsprisen. på $ 90 til en premie på $ 5. Du selger også et anropsalternativ Anropsalternativ Et anropsalternativ, ofte referert til som en "samtale".er en form for en derivatkontrakt som gir kjøp av kjøpsopsjonen rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe en aksje eller annet finansielt instrument til en spesifikk pris - opsjonskursen på opsjonen - innen en spesifisert tidsramme. for $ 5 med en innløsningspris på $ 110.

Hva er utbetalingen din hvis prisen på eiendelen faller til $ 80?

  • Kjøperopsjonen du har solgt vil ikke bli utøvd av kjøperen, og du vil ende med en utbetaling på $ 5.
  • Salgsopsjonen du har kjøpt for $ 5, vil bli utøvd med en innløsningspris på $ 90, noe som betyr en utbetaling på $ 5.
  • Den underliggende eiendelen vil være verdt $ 80, noe som betyr et tap på $ 20.

Den beskyttende salgsopsjonen Beskyttende sats En beskyttende sats er en risikostyrings- og opsjonsstrategi som innebærer å ha en lang posisjon i den underliggende eiendelen (f.eks. Aksje) og kjøpe en salgsopsjon med en innløsningskurs lik eller nær dagens pris på den underliggende ressurs. En beskyttende putstrategi er også kjent som en syntetisk samtale. du har kjøpt redusert tapene som følge av en prisfall på den underliggende eiendelen. Totalt vil nettotapet være: $ 5 + $ 5 - $ 20 = - $ 10 .

I stedet for å oppleve det fulle tapet på $ 80 - $ 100 = - $ 20, har du endt med et nettotap på bare $ 10.

Hva er utbetalingen din hvis prisen på aktivaklassen En aktivaklasse er en gruppe av lignende investeringsmidler. Ulike klasser, eller typer, av investeringsmidler - for eksempel renteinvesteringer - grupperes sammen basert på å ha en lignende økonomisk struktur. De handles vanligvis i de samme finansmarkedene og er underlagt samme regler og forskrifter. øker til $ 105?

  • Kjøpsopsjonen du har solgt for $ 5 vil ikke bli utøvd siden den underliggende aktivakursen fremdeles er under innløsningskursen. Du vil avslutte med en utbetaling på $ 5.
  • Salgsopsjonen du har kjøpt, vil ikke bli utøvd siden den underliggende prisen er over innløsningsprisen. Du vil realisere et nettotap på $ 5.
  • Den underliggende vil være verdt $ 105, noe som betyr en nettovinst på $ 5.

Utenom pengeanrop og salgsopsjoner: Call and Puts En opsjon er en form for derivatkontrakt som gir innehaveren rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge en eiendel innen en bestemt dato (utløpsdato) til en spesifisert pris (strykpris). Det er to typer alternativer: samtaler og putter. Amerikanske opsjoner kan utøves når som helst dersom begge ikke ble utøvd. Å selge kjøpsopsjonen dekket kostnadene ved å kjøpe salgsopsjonen, slik at utbyttet og tapet fra de to transaksjonene kansellerte hverandre. Totalt vil din netto utbetaling være: $ 5 - $ 5 + $ 5 = $ 5 .

Det er samme utbytte fra bare å holde den underliggende eiendelen: $ 105 - $ 100 = $ 5

Hva er gevinsten din hvis prisen på eiendelen øker til $ 115?

  • Kjøpsopsjonen du har solgt for $ 5, vil bli utøvd til en innløsningspris. Strykepris. Stikkprisen er prisen som holderen av opsjonen kan benytte seg av muligheten til å kjøpe eller selge en underliggende sikkerhet, avhengig av om de har en samtale. opsjon eller salgsopsjon. En opsjon er en kontrakt med rett til å utøve kontrakten til en bestemt pris, som er kjent som innløsningsprisen. på $ 110. Utbetalingen vil være $ 0.
  • Salgsopsjonen du har kjøpt for $ 5, vil ikke bli utøvd. Tapet fra transaksjonen vil være - $ 5.
  • Den underliggende eiendelen vil være verdt $ 115, noe som betyr en gevinst på $ 15,

I dette scenariet vil du ende opp med en nettoutbetaling på $ 0 - $ 5 + $ 15 = $ 10 .

Det er mindre enn hvis du nettopp hadde hatt den underliggende aktivaklassen En aktivaklasse er en gruppe lignende investeringsmidler. Ulike klasser, eller typer, av investeringsmidler - for eksempel renteinvesteringer - grupperes sammen basert på å ha en lignende økonomisk struktur. De handles vanligvis i de samme finansmarkedene og er underlagt samme regler og forskrifter. : $ 115 - $ 100 = $ 15. I dette scenariet begrenser halsbåndet potensialet til den underliggende eiendelen.

I scenariene ovenfor er anropsopsjonen Call Option A call option, ofte referert til som "call", en form for en derivatkontrakt som gir kjøpsopsjonen kjøperen rett, men ikke forpliktelsen, til å kjøpe en aksje eller annen finansielt instrument til en spesifikk pris - opsjonskursen på opsjonen - innen en spesifisert tidsramme. du har solgt helt dekker kostnadene ved å kjøpe salgsopsjonen Put Option En salgsopsjon er en opsjonskontrakt som gir kjøperen rett, men ikke forpliktelse, til å selge den underliggende sikkerheten til en spesifisert pris (også kjent som innløsningspris) før eller på en forhåndsbestemt utløpsdato. Det er en av de to hovedtypene av opsjoner, den andre typen er et anropsalternativ. . Det kalles en nullkostnadskrage. Nedenfor er en illustrasjon av krageposisjonen:

Collar Option Strategi Eksempel Spørsmål

Her kan vi se at tapet er begrenset hvis prisen på den underliggende eiendelen faller under $ 90. På samme måte, hvis prisen på den underliggende eiendelen stiger over $ 110, er også utbetalingen begrenset. For å illustrere dette ytterligere, la oss se på to andre scenarier.

Hva ville utbyttet være hvis eiendelen falt i pris til $ 0?

  • Kjøpsopsjonen Call Option En call option, ofte referert til som "call", er en form for en derivatkontrakt som gir kjøpsopsjonen rett, men ikke forpliktelsen, til å kjøpe en aksje eller annet finansielt instrument til et bestemt pris - innløsningsprisen på opsjonen - innen en spesifisert tidsramme. du har solgt for $ 5 ville ikke bli utøvd, og utbetalingen ville være $ 5.
  • Salgsopsjonen du har kjøpt for $ 5, vil bli utøvd til en innløsningspris på $ 90. Utbetalingen vil være $ 90 - $ 5 = $ 85.
  • Den underliggende eiendelen er falt fra $ 100 til $ 0, noe som resulterer i et tap på $ 100.

Netto uttelling til deg vil være $ 5 + $ 85 - $ 100 = - $ 10 .

Det er samme utbytte når eiendelen falt til en pris på $ 80. Vi ser at det beskyttende putet Protective Put Et beskyttende put er en risikostyrings- og opsjonsstrategi som innebærer å ha en lang posisjon i den underliggende eiendelen (f.eks. Aksje) og kjøpe en salgsopsjon med en innløsningskurs lik eller nær dagens pris på den underliggende eiendelen. En beskyttende putstrategi er også kjent som en syntetisk samtale. begrenser tapene som oppstår fra et fall i den underliggende eiendelen.

Hva ville utbyttet være hvis eiendelen steg i pris til $ 200?

  • Anropsalternativet du har solgt for $ 5 vil bli utøvd og utbetalingen vil være $ 5 - $ 90 = - $ 85.
  • Salgsopsjonen Salgsopsjon En salgsopsjon er en opsjonsavtale som gir kjøperen rett, men ikke forpliktelse, til å selge den underliggende verdipapiret til en spesifisert pris (også kjent som innløsningskurs) før eller til en forutbestemt utløpsdato. Det er en av de to hovedtypene av opsjoner, den andre typen er et anropsalternativ. du har kjøpt for $ 5, ville ikke bli utøvd. Tapet fra denne transaksjonen vil være - $ 5.
  • Den underliggende eiendelen steg fra $ 100 til $ 200, noe som resulterte i en gevinst på $ 100.

Netto uttelling til deg ville være - $ 85 - $ 5 + $ 100 = $ 10 .

Det er samme utbytte når prisen økte til $ 115. Her kan vi se hvordan krageposisjonen begrenset opp-potensialet til den underliggende eiendelen.

Tilleggsressurser

Takk for at du leser Finance's ressurs om krageopsjonsstrategien. Hvis du ønsker å lære om relaterte konsepter, kan du sjekke ut Finance andre ressurser nedenfor:

  • Sikring Sikring Sikring er en finansiell strategi som bør forstås og brukes av investorer på grunn av fordelene den gir. Som en investering beskytter den individets økonomi mot å bli utsatt for en risikabel situasjon som kan føre til verditap.
  • Protective Put Protective Put Et beskyttende put er en risikostyrings- og opsjonsstrategi som innebærer å ha en lang posisjon i den underliggende eiendelen (f.eks. Aksje) og kjøpe en salgsopsjon med en innløsningskurs lik eller nær dagens pris på den underliggende eiendelen. En beskyttende putstrategi er også kjent som en syntetisk samtale.
  • Syntetisk posisjon Syntetisk posisjon En syntetisk posisjon er et handelsalternativ som brukes til å simulere funksjonene til en annen sammenlignbar posisjon. Mer spesifikt opprettes en syntetisk posisjon til
  • Options Case Study - Long Call Options Case Study - Long Call Denne alternativstudien viser de komplekse interaksjonene mellom opsjoner. Både salgs- og kjøpsopsjoner har forskjellige utbetalinger. For å studere den komplekse naturen og samspillet mellom opsjoner og den underliggende eiendelen presenterer vi en case case study.

Siste innlegg