Risiko - Definisjon, typer, justering og måling

I finans er risiko sannsynligheten for at faktiske resultater vil avvike fra forventede resultater. I Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie, basert på betaen til det verdipapiret, er risikoen definert som volatiliteten i avkastningen. Konseptet med ”risiko og avkastning” er at risikofylte eiendeler skal ha høyere forventet avkastning for å kompensere investorer for høyere volatilitet og økt risiko.

Fare

Typer av risiko

Generelt sett er det to hovedkategorier av risiko: systematisk og usystematisk. Systematisk risiko er markedsusikkerheten til en investering, noe som betyr at den representerer eksterne faktorer som påvirker alle (eller mange) selskaper i en bransje eller gruppe. Usystematisk risiko representerer eiendelsspesifikke usikkerheter som kan påvirke resultatene til en investering.

Nedenfor er en liste over de viktigste risikotypene for en finansanalytiker å vurdere når de vurderer investeringsmuligheter:

  • Systematisk risiko - Den samlede effekten av markedet
  • Usystematisk risiko - aktivaspesifikk eller selskapsspesifikk usikkerhet
  • Politisk / regulatorisk risiko - Virkningen av politiske beslutninger og endringer i regulering
  • Finansiell risiko - Kapitalstrukturen til et selskap (grad av finansiell gearing eller gjeldsbyrde)
  • Renterisiko - Virkningen av endrede renter
  • Landsrisiko - Usikkerhet som er spesifikk for et land
  • Sosial risiko - Virkningen av endringer i sosiale normer, bevegelser og uro
  • Miljørisiko - Usikkerhet om miljøforpliktelser eller effekten av endringer i miljøet
  • Operasjonell risiko - Usikkerhet rundt selskapets virksomhet, inkludert forsyningskjeden og levering av dets produkter eller tjenester
  • Ledelsesrisiko - Virkningen som beslutningene til et ledergruppe har på et selskap
  • Juridisk risiko - Usikkerhet knyttet til søksmål eller frihet til å operere
  • Konkurranse - Graden av konkurranse i en bransje og hvilken innvirkning valg konkurrentene vil ha på et selskap

Typer av risiko

Tid vs. risiko

Jo lenger bort i fremtiden en kontantstrøm eller en forventet utbetaling er, desto mer risikofylt (eller mer usikkert) er det. Det er en sterk positiv sammenheng mellom tid og usikkerhet.

Tid vs. risiko

Nedenfor vil vi se på to forskjellige metoder for å justere for usikkerhet som begge er en funksjon av tiden.

Risikojustering

Siden ulike investeringer har ulik grad av usikkerhet eller volatilitet, vil finansanalytikere “justere” seg etter nivået av usikkerhet. Generelt er det to vanlige måter å justere på: diskonteringsrentemetoden og direkte kontantstrømmetoden.

Risikojustering

# 1 Rabattrentemetode

Diskonteringsrentemetoden for å justere en investering er den vanligste tilnærmingen, siden den er ganske enkel å bruke og er allment akseptert av akademikere. Konseptet er at forventede fremtidige kontantstrømmer fra en investering må diskonteres for tidsverdien av pengene og den ekstra risikopremien for investeringen.

For å lære mer, sjekk ut Finansguiden til vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan man beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator og DCF-modelleringsguide DCF Model Training Gratis guide En DCF-modell er en bestemt type finansiell modell som brukes til å verdsette en virksomhet. Modellen er rett og slett en prognose for et selskaps unlevered gratis kontantstrøm.

# 2 Direkte kontantstrømmetode

Metoden for direkte kontantstrøm er mer utfordrende å utføre, men tilbyr en mer detaljert og mer innsiktsfull analyse. I denne metoden vil en analytiker direkte justere fremtidige kontantstrømmer ved å bruke en visshetsfaktor på dem. Sikkerhetsfaktoren er et estimat på hvor sannsynlig det er at kontantstrømmene faktisk vil mottas. Derfra må analytikeren bare diskontere kontantstrømmene på tidspunktet for pengene for å få netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er verdien av alle fremtidige kontantstrømmer (NPV) positivt og negativt) gjennom hele levetiden til en investering diskontert til i dag. NPV-analyse er en form for egenverdi og brukes mye på tvers av økonomi og regnskap for å bestemme verdien av en virksomhet, investeringssikkerhet, av investeringen.Warren Buffett er kjent for å bruke denne tilnærmingen til å verdsette selskaper.

Risikostyring

Det er flere tilnærminger som investorer og ledere av bedrifter kan bruke for å håndtere usikkerhet. Nedenfor er en oversikt over de vanligste strategiene for risikostyring:

# 1 Diversifisering

Diversifisering er en metode for å redusere usystematisk (spesifikk) risiko ved å investere i en rekke forskjellige eiendeler. Konseptet er at hvis en investering går gjennom en bestemt hendelse som får den til å underprestere, vil de andre investeringene balansere den.

# 2 Sikring

Sikring er prosessen med å eliminere usikkerhet ved å inngå avtale med en motpart. Eksempler inkluderer terminer, opsjoner, futures, swaps og andre derivater som gir en viss sikkerhet om hva en investering kan kjøpes eller selges for i fremtiden. Sikring brukes ofte av investorer for å redusere markedsrisiko, og av bedriftsledere for å håndtere kostnader eller innlåsninger.

# 3 Forsikring

Det finnes et bredt spekter av forsikringsprodukter som kan brukes til å beskytte investorer og operatører mot katastrofale hendelser. Eksempler inkluderer nøkkelpersonforsikring, ansvarsforsikring, eiendomsforsikring osv. Selv om det er en løpende kostnad for å opprettholde forsikring, lønner det seg å gi sikkerhet mot visse negative utfall.

# 4 Driftspraksis

Det er utallige driftsmetoder som ledere kan bruke for å redusere risikoen for virksomheten. Eksempler inkluderer gjennomgang, analyse og forbedring av deres sikkerhetspraksis; bruk av eksterne konsulenter for å revidere driftseffektivitet; bruk av robuste økonomiske planleggingsmetoder; og diversifisering av virksomheten.

# 5 Deleveraging

Bedrifter kan redusere usikkerheten om forventet fremtidig økonomisk ytelse ved å redusere gjeldsmengden de har. Bedrifter med lavere gearing har større fleksibilitet og lavere risiko for konkurs eller opphør av drift.

Det er viktig å påpeke at siden risikoen er tosidig (noe som betyr at uventet utfall kan være både bedre eller dårligere enn forventet), kan ovennevnte strategier føre til lavere forventet avkastning (dvs. oppside blir begrenset).

Risikostyring

Spread og risikofrie investeringer

Usikkerhetsbegrepet i finansielle investeringer er basert på den relative risikoen for en investering sammenlignet med en risikofri rente, som er en statsutstedt obligasjon. Nedenfor er et eksempel på hvordan den ekstra usikkerheten eller tilbakebetalingen oversettes til flere utgifter (høyere retur).

Spread Return Spreads

Som diagrammet ovenfor illustrerer, er det høyere forventet avkastning (og større usikkerhet) over tid på investeringer basert på spredning til en risikofri avkastning.

Relaterte målinger

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • Kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til gjeld og / eller egenkapital som et firma bruker for å finansiere driften og finansiere eiendelene. Et firmas kapitalstruktur
  • Gjeld vs. egenkapitalfinansiering Gjeld vs egenkapitalfinansiering Gjeld vs egenkapitalfinansiering - hva er best for din virksomhet og hvorfor? Det enkle svaret er at det kommer an på. Kapital mot gjeldsavgjørelse er avhengig av et stort antall faktorer som dagens økonomiske klima, virksomhetens eksisterende kapitalstruktur og virksomhetens livssyklusstadium, for å nevne noen.
  • Investering: En nybegynnerguide Investering: En nybegynnerguide Finansens guide for investering for nybegynnere vil lære deg det grunnleggende om å investere og hvordan du kommer i gang. Lær om forskjellige strategier og teknikker for handel, og om de forskjellige finansmarkedene du kan investere i.
  • Volatilitet Volatilitet Volatilitet er et mål på frekvensen av svingninger i prisen på et verdipapir over tid. Det indikerer risikonivået forbundet med prisendringene til et verdipapir. Investorer og handelsmenn beregner volatiliteten til et verdipapir for å vurdere tidligere variasjoner i prisene

Siste innlegg