Hurdrate - Definisjon og eksempel - Veiledning til hindring

En hindringsrente, som også er kjent som minimum akseptabel avkastning (MARR), er den minste avkastningskravet eller målrenten som investorer forventer å motta på en investering. Satsen bestemmes ved å vurdere kostnadene for kapital Unlevered Capital Cost Unlevered capital cost er den teoretiske kostnaden for et selskap som finansierer seg selv for gjennomføring av et kapitalprosjekt, uten forutsetning om gjeld. Formel, eksempler. De uklare kapitalkostnadene er den underforståtte avkastningen et selskap forventer å tjene på eiendelene sine, uten gjeldseffekt. WACC antar nåværende kapital, risikoer involvert, nåværende muligheter i utvidelse av virksomheten, avkastning for lignende investeringer og andre faktorer som direkte kan påvirke en investering.

hindringsrate

Før du aksepterer og implementerer et bestemt investeringsprosjekt, er dets interne avkastning (IRR) XIRR vs IRR Hvorfor bruke XIRR vs IRR. XIRR tildeler spesifikke datoer til hver enkelt kontantstrøm, noe som gjør den mer nøyaktig enn IRR når man bygger en finansiell modell i Excel. bør være lik eller større enn hindringsgraden. Eventuelle potensielle investeringer må ha en avkastning som er høyere enn forhindringsrenten for at den skal være akseptabel i det lange løp.

Hva er metodene som brukes til å bestemme en hindringsrate?

De fleste selskaper bruker sin vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC). WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor det brukes, hvordan man beregner det, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator som en hindring for investeringer. Dette stammer fra det faktum at selskaper kan kjøpe tilbake sine egne aksjer som et alternativ til å foreta en ny investering, og antagelig ville tjene WACC som avkastning. På denne måten representerer investering i egne aksjer (opptjening av WACC) mulighetskostnaden for en alternativ investering.

En annen måte å se på hindringstakten er at det er den avkastningskravet investorer krever fra et selskap. Derfor må ethvert prosjekt selskapet investerer i være lik eller ideelt sett større enn kapitalkostnaden.

En mer raffinert tilnærming er å se på risikoen ved individuelle investeringer og legge til eller trekke en risikopremie basert på det. For eksempel har et selskap en WACC på 12%, og halvparten av eiendelene er i Argentina (høy risiko), og halvparten av eiendelene er i USA (lav risiko). Hvis selskapet ser på en ny investering i Argentina og en ny investering i USA, bør den ikke bruke den samme hindringsgraden for å sammenligne dem. I stedet bør den bruke en høyere rente for investeringen i Argentina og en lavere for investeringen i USA

Hvilke faktorer du bør vurdere når du setter en hindringsrate?

Ved å analysere en potensiell investering, må et selskap først foreta en foreløpig evaluering for å teste om et prosjekt har en positiv netto nåverdi. Forsiktighet må utvises, da det å sette en veldig høy rente kan være til hinder for andre lønnsomme prosjekter og også kunne favorisere kortsiktige investeringer fremfor de langsiktige. En lav hindring kan også resultere i et ulønnsomt prosjekt.

Viktige hensyn inkluderer:

  • Risikopremie - Tilordne en risikoverdi for forventet risiko involvert i prosjektet. Risikofylte investeringer har generelt større hindringsgrader enn mindre risikable.
  • Inflasjonsrate - Hvis økonomien opplever en mild inflasjon, kan det påvirke sluttraten med 1% -2%. Det er tilfeller når inflasjon kan være den viktigste faktoren å vurdere.
  • Rente - Rentene representerer en mulighetskostnad som kan opptjenes på en annen investering, så enhver hindring må sammenlignes med reelle renter.

Hvordan bruke hindringsgraden for å evaluere en investering?

Den vanligste måten å bruke hindringsgraden på å evaluere en investering er ved å utføre en diskontert kontantstrøm (DCF) DCF Analyse Infografisk Hvordan diskontert kontantstrøm (DCF) egentlig fungerer. Denne infografikken for DCF-analyse går gjennom de forskjellige trinnene som er involvert i å bygge en DCF-modell i Excel. analyse. Metoden for DCF-analyse bruker begrepet tidsverdien av penger (mulighetskostnad) for å prognose alle fremtidige kontantstrømmer og deretter diskontere dem tilbake til dagens verdi for å gi netto nåverdi.

For å gjøre dette, må selskapet utføre noen økonomisk modellering Hva er finansiell modellering Finansiell modellering utføres i Excel for å forutsi et selskaps økonomiske resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor bygge en modell. . Det første trinnet er å modellere alle inntekter, utgifter, kapitalkostnader etc. i et Excel-regneark og utvikle en prognose. Prognosen må inkludere den frie kontantstrømmen Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) måler selskapets evne til å produsere det investorene bryr seg mest om: kontanter som er tilgjengelige, fordeles på en diskresjonær måte for investeringen i løpet av dets levetid. Når alle kontantstrømmene er på plass, bruker du XNPV-funksjonen i Excel for å diskontere kontantstrømmene tilbake til i dag til den angitte forhindringsrenten. Hvis den resulterende netto nåverdien (NPV) er større enn null,prosjektet overstiger hindringsgraden, og hvis NPV er negativ, oppfyller den ikke det.

Eksempel på DCF-modellhindring

Som du kan se i eksemplet ovenfor, hvis en hindringsrente (diskonteringsrente) på 12% er brukt, har investeringsmuligheten en netto nåverdi på $ 378 381 . Dette betyr at hvis kostnadene ved å foreta investeringen er mindre enn $ 378 381, vil den forventede avkastningen overstige hindringsgraden. Hvis kostnaden er mer enn $ 378 381, vil forventet avkastning være lavere enn hindringsgraden.

Lær mer om avkastning i Finance's finansielle modellering og verdsettelseskurs.

Hvor viktig er hindringsgraden i kapitalinvesteringer?

Hindringsgraden settes ofte til den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC). WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne veiledningen gir en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan man beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator, også kjent som referanse- eller kuttfrekvens. Vanligvis brukes den til å analysere en potensiell investering, ta risikoen som er involvert og mulighetskostnaden for å forutse andre prosjekter i betraktning. En av de viktigste fordelene med en forhindringsrate er dens objektivitet, som forhindrer ledelsen i å akseptere et prosjekt basert på ikke-økonomiske faktorer. Noen prosjekter får mer oppmerksomhet på grunn av popularitet, mens andre involverer bruk av ny og spennende teknologi.

Hva er begrensningene ved å bruke en hindringsrate?

Det er ikke alltid like greit som å velge investeringen med høyest intern avkastning. Noen viktige punkter å merke seg er:

  • Hindelrenter kan favorisere investeringer med høy avkastning, selv om dollarbeløpet (NPV) er veldig lite.
  • De kan avvise store dollarverdiprosjekter som kan generere mer penger for investorene, men med lavere avkastning.
  • Kostnadene for kapital er vanligvis grunnlaget for en forhindringsrate, og det kan endres over tid.

Mer læring

Finance er den offisielle globale leverandøren av Financial Modellering and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifisering, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker.

Hvis du er interessert i å fremme karrieren din innen bedriftsfinansiering, vil disse finansartiklene hjelpe deg på vei:

  • Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor det brukes, hvordan man beregner det, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator
  • EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat før renter, skatt, avskrivninger, amortiseringer er et selskaps fortjeneste før noen av disse nettofradragene blir gjort. EBITDA fokuserer på driftsbeslutningene til en virksomhet fordi den ser på virksomhetens lønnsomhet fra kjernevirksomheten før virkningen av kapitalstrukturen. Formel, eksempler
  • Discount Factor Discount Factor I finansiell modellering er en diskonteringsfaktor et desimaltall multiplisert med en kontantstrømsverdi for å diskontere den tilbake til nåverdien. Faktoren øker
  • XIRR vs IRR XIRR vs IRR Hvorfor bruke XIRR vs IRR. XIRR tildeler spesifikke datoer til hver enkelt kontantstrøm, noe som gjør den mer nøyaktig enn IRR når man bygger en finansiell modell i Excel.

Siste innlegg