Hva gjør en porteføljeforvalter? - 6-trinns PM-prosessen

Porteføljeforvaltere Porteføljeforvaltning Karriereprofil Porteføljeforvaltning administrerer investeringer og eiendeler for kunder, som inkluderer pensjonsfond, banker, hedgefond, familiekontorer. Porteføljeforvalteren er ansvarlig for å opprettholde riktig aktivasammensetning og investeringsstrategi som passer kundens behov. Lønn, ferdigheter, er fagpersoner som administrerer investeringsporteføljer, med mål om å oppnå sine kunders investeringsmål. De siste årene har porteføljeforvalter blitt en av de mest ettertraktede karrierer i finansnæringen. I denne artikkelen vil vi svare på spørsmålet, hva gjør en porteføljeforvalter?

Det er to typer porteføljeforvaltere, preget av typen kunder de betjener: individuelle eller institusjonelle. Begge typer porteføljeforvaltere tjener til å tilfredsstille inntjeningsmålene for deres respektive klientell.

hva gjør en porteføljeforvalter

Hva gjør en porteføljeforvalter? - Ulike investeringsstiler

Investeringsstilen refererer generelt til investeringsfilosofien som en forvalter benytter i sine forsøk på å tilføre verdi (f.eks. Slå markedsavkastningen). For å svare på spørsmålet "Hva gjør en porteføljeforvalter?", Må vi se på de ulike investeringsstiler de kan bruke. Noen kategorier av store investeringsstiler inkluderer liten mot stor, verdi mot vekst, aktiv mot passiv, og momentum kontra motstridende.

  • Små mot store stiler refererer til preferansen for aksjer i små selskaper (markedsverdi) eller store selskaper.
  • Verdi mot vekststiler er basert på en preferanse mellom å fokusere på gjeldende verdsettelse kontra analyse med fokus på fremtidig vekstpotensial.
  • Aktive mot passive investeringsstiler refererer til det relative nivået av aktiv investering som porteføljeforvalteren foretrekker å engasjere seg i. Aktiv porteføljestyring tar sikte på å overgå referanseindekser, mens passiv investering har som mål å matche ytelse på referanseindeksen.
  • Momentum vs. kontrarisk stil gjenspeiler lederens preferanse for å handle med eller mot, den rådende markedstrenden.

For å lære mer, start våre corporate finance kurs!

Hva gjør en porteføljeforvalter? - Seks-trinns porteføljestyringsprosess

Så nøyaktig hvordan skal porteføljeforvaltere nå sine kunders økonomiske mål? I de fleste tilfeller utfører porteføljeforvaltere følgende seks trinn for å tilføre verdi:

# 1 Bestem klientens mål

Individuelle kunder har vanligvis mindre investeringer med kortere, mer spesifikke tidshorisonter. Til sammenligning investerer institusjonelle kunder større beløp og har vanligvis lengre investeringshorisonter. For dette trinnet kommuniserer ledere med hver klient for å bestemme deres respektive avkastning og risikovillighet eller toleranse.

# 2 Velg de optimale aktivaklassene

Ledere bestemmer deretter de mest egnede aktivaklassene (f.eks. Aksjer, obligasjoner, eiendom, private equity osv.) Basert på kundens investeringsmål.

# 3 Gjennomfør strategisk aktivaallokering (SAA)

Strategic Asset Allocation (SAA) er prosessen med å sette vekter for hver aktivaklasse - for eksempel 60% aksjer, 40% obligasjoner - i kundens portefølje ved begynnelsen av investeringsperioder, slik at porteføljens risiko og avkastning er avveining kompatibel med klientens ønske. Porteføljer krever periodisk ombalansering, da eiendelsvekter kan avvike betydelig fra de opprinnelige tildelingene over investeringshorisonten på grunn av uventet avkastning fra ulike eiendeler.

# 4 Gjennomføre Tactical Asset Allocation (TAA) eller Insured Asset Allocation (IAA)

Både Tactical Asset Allocation (TAA) og Insured Asset Allocation (IAA) refererer til forskjellige måter å justere vekter på eiendeler i porteføljer i løpet av en investeringsperiode. TAA-tilnærmingen gjør endringer basert på kapitalmarkedsmuligheter, mens IAA justerer aktiva vekter basert på kundens eksisterende formue på et gitt tidspunkt.

En porteføljeforvalter kan velge å gjennomføre enten TAA eller IAA, men ikke begge samtidig, ettersom de to tilnærmingene gjenspeiler kontrasterende investeringsfilosofier. TAA-ledere søker å identifisere og bruke prediktorvariabler som er korrelert med fremtidig aksjeavkastning, og deretter konvertere estimatet av forventet avkastning til en aksje / obligasjonsallokering. IAA-forvaltere, derimot, strever for å tilby kundene nedadgående beskyttelse for porteføljene sine ved å arbeide for at porteføljeverdiene aldri faller under kundens investeringsdekke (dvs. deres minimum akseptable porteføljeverdi).

For å lære mer, start våre corporate finance kurs!

# 5 Administrer risiko

Ved å velge vekter for hver aktivaklasse, har porteføljeforvaltere kontroll over mengden 1) sikkerhetsvalgrisiko, 2) stilrisiko og 3) TAA-risiko som porteføljen tar.

  • Risiko for sikkerhetsvalg oppstår fra lederens SAA-handlinger. Den eneste måten en porteføljeforvalter kan unngå risiko for sikkerhetsvalg er å holde en markedsindeks direkte; Dette sikrer at forvalterens avkastning på aktivaklassen er nøyaktig den samme som referanseverdien for aktivaklassen.
  • Stilrisiko oppstår fra forvalterens investeringsstil. For eksempel slår vekstforvaltere ofte avkastningen på referanseindeksen under oksemarkeder, men underpresterer i forhold til markedsindeksene under bjørnmarkeder. I motsetning til dette sliter "verdi" -sjefer ofte med å slå referanseindeksavkastningen i oksemarkeder, men slår ofte markedsgjennomsnittet i bjørnmarkeder.
  • Lederen kan bare unngå TAA-risiko ved å velge den samme systematiske risikoen - beta (β) - som referanseindeksen. Ved ikke å velge den veien, og i stedet satse på TAA, utsetter forvalteren porteføljen for høyere nivåer av volatilitet.

# 6 Mål ytelse

Porteføljens ytelse kan måles ved hjelp av CAPM-modellen Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie, basert på betaen til sikkerheten. CAPM-resultatmålene kan komme fra en regresjon av meravkastning på porteføljen på meravkastning. Dette gir den systematiske risikoen (β), porteføljens forventede avkastning (α) og den gjenværende risikoen. Nedenfor er beregningene av Treynor-forholdet og Sharpe-forholdetSharpe Ratio Sharpe Ratio er et mål på risikojustert avkastning, som sammenligner en investerings meravkastning med standardavviket. Sharpe Ratio brukes ofte til å måle resultatene til en investering ved å justere for risikoen. , samt informasjonsforholdet .

Treynor-forholdet , beregnet som Tp = (Rp-Rf) / β, måler mengden meravkastning oppnådd ved å ta på seg en ekstra enhet med systematisk risiko.

Den Sharpe-forhold , beregnet som Sp = (Rp-Rf) / σ, hvor σ = STDEV (Rp-Rf), måler den overskytende retur per enhet av den totale risiko.

Se vår Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator lar deg måle en investerings risikojustert avkastning. Last ned Finance Excel-mal og Sharpe Ratio-kalkulator. Sharpe Ratio = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Hvor: Rx = Forventet porteføljeavkastning, Rf = Risikofri avkastning, StdDev Rx = Standardavvik for porteføljeavkastning / volatilitet !

Sammenligning av Treynor- og Sharpe-forholdet kan fortelle oss om en leder påtar seg mye usystematisk eller idiosynkratisk risiko. Idiosynkratiske risikoer kan styres ved å diversifisere investeringer i porteføljen.

Den informasjonsrate beregnes som Ip = [(Rp-Rf) - β (Rm-Rf)] / ω = α / ω , hvor ω representerer usystematisk risiko. Ettersom telleren er verdiskapende, og nevneren er risikoen som tas for å oppnå merverdien, er det det mest nyttige verktøyet for å vurdere belønning til risiko for lederens merverdi.

Lære mer!

Takk for at du leser denne oversikten over "Hva gjør en porteføljeforvalter?". For å fortsette å planlegge og forberede seg på en karriere innen porteføljeforvaltning Porteføljestyring Karriere Profil Porteføljeforvaltning administrerer investeringer og eiendeler for kunder, som inkluderer pensjonsfond, banker, hedgefond, familiekontorer. Porteføljeforvalteren er ansvarlig for å opprettholde riktig aktivasammensetning og investeringsstrategi som passer kundens behov. Lønn, ferdigheter, se disse tilleggsressursene:

  • Prissettingsmodell for kapitalformue CAPM Kapitalverdiprismodell (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) er en modell som beskriver sammenhengen mellom forventet avkastning og risiko for et verdipapir. CAPM-formelen viser at avkastningen til et verdipapir er lik den risikofrie avkastningen pluss en risikopremie, basert på betaen til sikkerheten
  • Markedsrisikopremie Markedsrisikopremie Markedsrisikopremien er den ekstra avkastningen en investor forventer av å ha en risikofylt markedsportefølje i stedet for risikofrie eiendeler.
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) er volatiliteten i avkastningen for en virksomhet, uten å ta hensyn til dens økonomiske innflytelse. Det tar bare hensyn til eiendelene. Den sammenligner risikoen til et uklart selskap med markedsrisikoen. Det beregnes ved å ta egenkapital beta og dele den med 1 pluss skattejustert gjeld til egenkapital
  • Risk Averse Risk Averse Definisjon Noen som er risikovillige har karakteristikken eller egenskapen å foretrekke å unngå tap fremfor å tjene penger. Denne egenskapen er vanligvis knyttet til investorer eller markedsdeltakere som foretrekker investeringer med lavere avkastning og relativt kjent risiko fremfor investeringer med potensielt høyere avkastning, men også med høyere usikkerhet og mer risiko.

Siste innlegg