NPV vs IRR - Oversikt, likheter og forskjeller, konflikter

Når man analyserer et typisk prosjekt er det viktig å skille mellom tallene som NPV returnerer mot IRR, ettersom motstridende resultater oppstår når man sammenligner to forskjellige prosjekter ved hjelp av de to indikatorene.

NPV vs IRR

Vanligvis kan ett prosjekt gi en større IRR mens et rivaliserende prosjekt kan vise en høyere NPV. Den resulterende forskjellen kan skyldes en forskjell i kontantstrøm mellom de to prosjektene. La oss først se på hva hver av de to diskonteringsrentene står for.

Hva er NPV?

NPV står for Netto nåverdi Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er verdien av alle fremtidige kontantstrømmer (positive og negative) over hele levetiden til en investering diskontert til i dag. NPV-analyse er en form for egenverdi, og brukes mye på tvers av økonomi og regnskap for å bestemme verdien av en virksomhet, investeringssikkerhet, og den representerer de positive og negative fremtidige kontantstrømmer gjennom et prosjektets livssyklus diskontert i dag. NPV representerer en egen vurdering, og den gjelder i regnskap og økonomi der den brukes til å bestemme investeringssikkerhet, vurdere nye virksomheter, verdsette en virksomhet eller finne måter å utføre en kostnadsreduksjon på.

Hva er IRR?

IRR eller Intern avkastning Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) er diskonteringsrenten som gjør at nettoverdien (NPV) av et prosjekt er null. Med andre ord er det forventet sammensatt årlig avkastning som vil opptjenes på et prosjekt eller en investering. er en form for beregning som er anvendelig i kapitalbudsjettering Kapitalbudsjettering Beste praksis Kapitalbudsjettering refererer til beslutningsprosessen som selskapene følger med hensyn til hvilke kapitalintensive prosjekter de skal forfølge. Slike kapitalintensive prosjekter kan være alt fra å åpne en ny fabrikk til en betydelig utvidelse av arbeidsstyrken, inn i et nytt marked eller forskning og utvikling av nye produkter. . Den brukes til å estimere lønnsomheten til et sannsynlig forretningsforetak. Beregningen fungerer som en diskonteringsrente som tilsvarer NPV av kontantstrømmer til null.

Forskjeller mellom NPV og IRR

I henhold til NPV-tilnærmingen kan nåverdien beregnes ved å diskontere prosjektets fremtidige kontantstrøm til forhåndsdefinerte priser kjent som kuttrenter. I henhold til IRR-metoden diskonteres imidlertid kontantstrømmen til passende rater ved bruk av en prøving og feiling-metode som tilsvarer en nåverdi. Nåverdien beregnes til et beløp som er lik investeringen. Hvis IRR er den foretrukne metoden, er diskonteringsrenten ofte ikke forutbestemt slik det ville være tilfellet med NPV.

NPV tar hensyn til verdien av kapitalkostnad eller markedsrenten. Det oppnår beløpet som skal investeres i et prosjekt for å gjenopprette forventet inntjening til gjeldende markedsrenter fra det investerte beløpet.

På den annen side ser IRR-tilnærmingen ikke på den gjeldende renten på markedet, og formålet er å finne de maksimale rentene som vil oppmuntre til inntjening fra det investerte beløpet.

NPVs antagelse er at mellomliggende kontantstrøm reinvesteres til kuttrente, mens det under IRR-metoden investeres en mellomliggende kontantstrøm til gjeldende intern avkastning. Resultatene fra NPV viser noen likheter med tallene som er oppnådd fra IRR under et lignende sett med forhold, mens begge metodene gir motstridende resultater i tilfeller der omstendighetene er forskjellige.

NPVs forhåndsdefinerte grenseverdier er ganske pålitelige sammenlignet med IRR når det gjelder rangering av mer enn to prosjektforslag.

Likheter med utfall under NPV vs IRR

Begge metodene viser sammenlignbare resultater når det gjelder "godta eller avvis" beslutninger når det gjelder uavhengige forslag til investeringsprosjekter. I dette tilfellet konkurrerer ikke de to forslagene, og de aksepteres eller avvises basert på minimumsrenten på markedet.

Konvensjonelle forslag innebærer ofte en kontantstrøm i den innledende fasen, og blir vanligvis fulgt av et antall kontantstrømmer. Slike likheter oppstår under beslutningsprosessen. Med NPV aksepteres vanligvis forslag hvis de har en netto positiv verdi, mens IRR ofte aksepteres hvis den resulterende IRR har en høyere verdi sammenlignet med den eksisterende kuttfrekvensen. Prosjekter med en positiv netto nåverdi viser også en høyere intern avkastning større enn basisverdien.

Konflikter mellom NPV og IRR

Når det gjelder gjensidig utelukkende prosjekter som konkurrerer slik at aksept av begge blokkerer aksept for den gjenværende, gir NPV og IRR ofte motstridende resultater. NPV kan føre prosjektlederen eller ingeniøren til å godta ett prosjektforslag, mens den interne avkastningen kan vise den andre som den gunstigste. En slik slags konflikt oppstår på grunn av en rekke problemer.

For det første oppstår motstridende resultater på grunn av betydelige forskjeller i mengden av kapitalutgifter for prosjektforslagene som evalueres. Noen ganger oppstår konflikten på grunn av forskjeller i kontantstrømstiming og mønstre i prosjektforslagene eller forskjeller i forventet tjenesteperiode for de foreslåtte prosjektene.

Når du står overfor vanskelige situasjoner og det må gjøres et valg mellom to konkurrerende prosjekter, er det best å velge et prosjekt med en større positiv nettoverdi ved å bruke kuttprosent eller passende kapitalkostnad.

Årsaken til at de to ovennevnte alternativene fungerer, er fordi selskapets mål er å maksimere aksjonærens formue, og den beste måten å gjøre det på er å velge et prosjekt som har den høyeste netto nåverdien. Et slikt prosjekt har en positiv effekt på aksjekursen og aksjonærenes formue.

Så, NPV er mye mer pålitelig sammenlignet med IRR, og er den beste tilnærmingen når vi rangerer prosjekter som er gjensidig utelukkende. Egentlig er NPV ansett som det beste kriteriet når man rangerer investeringer.

Endelig ord

Både NPV og IRR er lydanalytiske verktøy. Imidlertid er de ikke alltid enige og forteller oss hva vi vil vite, spesielt når det er to konkurrerende prosjekter med like gunstige alternativer. Når det er sagt, foretrekker de fleste prosjektledere å bruke NPV fordi det regnes som det beste når de rangerer gjensidig eksklusive prosjekter.

Flere ressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil tilleggsressursene nedenfor være nyttige:

  • Kapitalkostnad Kapitalkostnad Kapitalkapital er den minste avkastningen som en bedrift må tjene før den genererer verdi. Før en bedrift kan tjene penger, må den i det minste generere tilstrekkelige inntekter til å dekke kostnadene for å finansiere driften.
  • Diskonteringsrente Diskonteringsrente I bedriftsfinansiering er en diskonteringsrente avkastningen som brukes til å diskontere fremtidige kontantstrømmer tilbake til nåverdien. Denne satsen er ofte et selskaps vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC), avkastningskrav eller den forhindringsrenten som investorer forventer å tjene i forhold til risikoen for investeringen.
  • Hurdle Rate Hurdle Rate Definition En hindringsrate, som også er kjent som minimum akseptabel avkastning (MARR), er den minste avkastningskravet eller målrenten som investorer forventer å motta på en investering. Kursen bestemmes ved å vurdere kapitalkostnadene, involverte risikoer, nåværende muligheter i forretningsutvidelse, avkastning for lignende investeringer og andre faktorer
  • Prosjektfinansiering Prosjektøkonomi - En primer Prosjektfinansieringsgrunning. Prosjektfinansiering er den økonomiske analysen av hele prosjektets livssyklus. Vanligvis er det brukt en nytte-analyse

Siste innlegg