Gjeldsplikt - Definisjon, struktur, fordeler

A Collateralized Debt Obligation (CDO) er et syntetisk investeringsprodukt som representerer forskjellige lån samlet og solgt av långiveren Top Banks i USA. Ifølge US Federal Deposit Insurance Corporation var det 6 799 FDIC-forsikrede forretningsbanker i USA pr. Februar 2014. Landets sentralbank er Federal Reserve Bank, som ble til etter at Federal Reserve Act i 1913 ble vedtatt i markedet. Innehaveren av den pantsatte gjeldsforpliktelsen kan i teorien samle inn det lånte beløpet fra den opprinnelige låntakeren ved utløpet av låneperioden. En gjeldsforpliktelse som er stilt sikkerhet, er en type derivatsikkerhet fordi prisen (i hvert fall begrepet) avhenger av prisen på en annen eiendel.

Gjeldsplikt

Struktur av en gjeldsplikt

Historisk sett var de underliggende eiendelene i sikkerhetsgjeldsforpliktelser inkludert selskapsobligasjoner Obligasjoner Obligasjoner er rentepapirer som utstedes av selskaper og myndigheter for å skaffe kapital. Obligasjonsutstederen låner kapital fra obligasjonseieren og foretar faste betalinger til dem med en fast (eller variabel) rente i en spesifisert periode. , statsobligasjoner og banklån. En CDO samler inntekt fra en samling av sikkerhetsstillede gjeldsinstrumenter og fordeler de innsamlede inntektene til et prioritert sett med CDO-verdipapirer.

I likhet med egenkapital (foretrukne aksjer Foretrukne aksjer Foretrukne aksjer (foretrukket aksje, preferanseaksjer) er aksjeklassen i et selskap som har et prioritetskrav på selskapets eiendeler fremfor ordinære aksjer. Aksjene er eldre enn ordinære aksjer, men er mer junior i forhold til gjeld, for eksempel obligasjoner. og ordinær aksje Vanlig aksje aksje er en type sikkerhet som representerer eierskap til egenkapital i et selskap. Det er andre vilkår - som ordinær aksje, ordinær aksje eller stemmerett - som er tilsvarer vanlig aksje.) betales en senior CDO-sikkerhet før en mellometasje CDO. De første CDO-ene omfattet CDO-er med kontantstrøm, dvs. ikke underlagt aktiv forvaltning av en fondsforvalter. Men på midten av 2000-tallet under ledelsen fram til resesjonen i 2008 utgjorde CDO-er som ble markedsført flertallet av CDO-ene.En fondsforvalter administrerte aktivt CDO-ene.

Fordeler med sikkerhetsgjeld

  • Gjeldsforpliktelser som er garantert, gjør det mulig for bankene å redusere risikoen de har på balansen. Flertallet av bankene er pålagt å ha en viss andel av eiendelene i reserve. Dette stimulerer verdipapirisering og salg av eiendeler, ettersom det er kostbart for bankene å holde eiendeler i reserver.
  • Gjeldsforpliktelser som er garantert, gjør det mulig for bankene å transformere et relativt illikvidt verdipapir (en enkelt obligasjon eller et lån) til en relativt likvid sikkerhet.

Husboblen og gjeldsforpliktelser

Historisk sett ble hus sett på å være fundamentalt forskjellige fra andre eiendeler som obligasjoner og aksjer i selskaper. Derfor ble boligmarkedet analysert på en annen måte sammenlignet med markedet for andre investeringsinstrumenter. Transaksjoner i boligmarkedet er vanligvis høyverdige transaksjoner som involverer enkeltpersoner, og den relative frekvensen av slike transaksjoner er lav sammenlignet med en obligasjon eller aksje, som kan bytte hender flere ganger i løpet av en dags handel.

I 2003 var Alan Greenspan, den gang styrelederen for Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve, sentralbanken i USA og er finansmyndigheten bak verdens største frie markedsøkonomi. , reduserte den føderale målsatsen til 1% fra en høyde på 6,5% i 2001. Tiltaket stimulerte bankene til å øke utlånene for å dra nytte av den enkle kreditten som var tilgjengelig. Bankene ga også boliglån til låntakere som vanligvis ikke hadde kvalifisert seg for pantelån tidligere.

Pantesikret gjeldsforpliktelse

En CDO med pantelån eier deler av mange individuelle pantelån. I gjennomsnitt eier en pantelånedrevet CDO deler av hundrevis av individuelle pantelån. Panteobligasjonene inneholdt i sin tur tusenvis av individuelle pantelån. Dermed ses en pantelånesikret CDO for å redusere risikoen for en småskala boligkrise ved å diversifisere på tvers av mange pantelån.

En pantelånestøttet CDO ble ansett som et veldig trygt investeringsinstrument før finanskrisen i 2008. Imidlertid var slike CDO-er spesielt utsatt for et systemisk sammenbrudd i det globale boligmarkedet. I 2007-2008 falt boligprisene over hele verden.

Relatert lesing

Takk for at du leser Finanss forklaring på en gjeldsforpliktelse. Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Gjeldskapitalmarkeder Gjeldskapitalmarkeder (DCM) Gjeldskapitalmarkeder (DCM) -grupper er ansvarlige for å gi råd direkte til bedriftsutstedere om innhenting av gjeld til oppkjøp, refinansiering av eksisterende gjeld eller restrukturering av eksisterende gjeld. Disse teamene opererer i et miljø i rask bevegelse og jobber tett med en rådgivende partner
  • Fannie Mae Fannie Mae Federal National Mortgage Association, vanligvis kjent som Fannie Mae, er en statlig sponset enhet i USA som ble etablert for å utvide det sekundære boliglånsmarkedet ved å stille pantelån tilgjengelig for låntakere med lav og mellominntekt. Det gir ikke pantelån til låntakere, men kjøper og garanterer pantelån
  • Foreclosure Foreclosure Når et huseier slutter å betale på et lån som brukes til å kjøpe et hjem, anses huset for å være i foreclosure. Hva det til slutt betyr er at eierskapet til
  • Volcker-regel Volcker-regel Volcker-regelen refererer til avsnitt 619 i Dodd-Frank-loven, som forbyder banker å drive egenhandel, eller å bruke sine innskuddsmidler til å investere i risikable investeringsinstrumenter. Regelen forbyr også banker å eie eller investere i hedgefond eller private equity-fond.

Siste innlegg