Gjeldstjenestedekning - Veiledning om hvordan du beregner DSCR

Gjeldstjenestedekningsgraden (DSCR) måler et selskaps evne til å bruke driftsinntektene Driftsinntekter Driftsinntekter, også referert til som driftsresultat eller Resultat før renter og skatter (EBIT), er mengden inntekter som er igjen etter fradrag for operasjonell direkte og indirekte kostnader. Renteutgifter, renteinntekter og andre ikke-operasjonelle inntektskilder tas ikke med i beregningen av driftsinntektene for å betale tilbake alle gjeldsforpliktelser, inkludert tilbakebetaling av hovedstol og renter på både kortsiktig og langsiktig gjeld Langsiktig gjeld Langsiktig gjeld ( LTD) er ethvert beløp utestående gjeld et selskap har som har en løpetid på 12 måneder eller lenger. Det er klassifisert som en langsiktig gjeld i selskapets balanse.Tiden til forfall for LTD kan variere fra 12 måneder til 30+ år, og gjeldstyper kan omfatte obligasjoner, pantelån. Dette forholdet brukes ofte når et selskap har noen lån på balansen Balansen Balansen er en av de tre grunnleggende regnskapene. Disse uttalelsene er nøkkelen til både økonomisk modellering og regnskap. Balansen viser selskapets forvaltningskapital, og hvordan disse eiendelene finansieres, enten gjennom gjeld eller egenkapital. Eiendeler = Gjeld + egenkapital som obligasjoner Obligasjoner Obligasjoner er rentepapirer som er utstedt av selskaper og myndigheter for å skaffe kapital. Obligasjonsutstederen låner kapital fra obligasjonseieren og foretar faste betalinger til dem med en fast (eller variabel) rente i en spesifisert periode. , lån eller kredittlinjer.Det er også et ofte brukt forhold i en leveraged buyout Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) er en transaksjon der en virksomhet erverves med gjeld som hovedkilde for vederlag. En LBO-transaksjon forekommer vanligvis når et private equity-selskap (PE) låner så mye de kan fra en rekke långivere (opptil 70-80% av kjøpesummen) for å oppnå en internrenteavkastning på IRR> 20% for å evaluere målselskapets gjeldskapasitet, sammen med andre kredittmålinger som total gjeld / EBITDA Gjeld / EBITDA-forhold Netto gjeld til resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer (EBITDA) måler finansiell innflytelse og selskapets betalingsevne av gjelden. I hovedsak,netto gjeld til EBITDA-forhold (gjeld / EBITDA) gir en indikasjon på hvor lenge et selskap vil trenge å operere på sitt nåværende nivå for å betale ned all gjeld. multiple, nettogjeld / EBITDA multiple, rentedekningsgrad, Rentedekningsgrad Rentedekningsgrad (ICR) er en finansiell ratio som brukes til å bestemme et selskaps evne til å betale renten på utestående gjeld. og dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Fast dekkingsgrad (FCCR) er et mål på selskapets evne til å oppfylle forpliktelser med fast kostnad som rente- og leasingutgifter. .og dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Fast dekkingsgrad (FCCR) er et mål på selskapets evne til å oppfylle forpliktelser med fast kostnad som rente- og leasingutgifter. .og dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Dekningsgrad for fast kostnad (FCCR) Fast dekkingsgrad (FCCR) er et mål på selskapets evne til å oppfylle forpliktelser med fast kostnad som rente- og leasingutgifter. .

Formel for dekning av gjeldstjeneste

Det er to måter å beregne dette forholdet på:

Hvor:

  • EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat før renter, skatt, avskrivninger, amortiseringer er et selskaps fortjeneste før noen av disse nettofradragene blir gjort. EBITDA fokuserer på driftsbeslutningene til en virksomhet fordi den ser på virksomhetens lønnsomhet fra kjernevirksomheten før virkningen av kapitalstrukturen. Formel, eksempler = Inntjening før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer
  • Hovedstol = det totale lånebeløpet på kortsiktige og langsiktige lån
  • Rente = renten som skal betales på eventuelle lån
  • Capex kapitalutgifter En kapitalutgift (forkortet Capex) er betalingen med enten kontanter eller kreditt for å kjøpe varer eller tjenester som er balanseført. Sagt på en annen måte, det er en utgift som aktiveres (dvs. ikke kostnadsføres direkte i resultatregnskapet) og betraktes som en "investering". Analytikere ser på Capex = kapitalutgifter

Noen selskaper foretrekker kanskje å bruke den sistnevnte formelen fordi kapitalutgifter ikke kostnadsføres i resultatregnskapet Resultatregnskap Resultatregnskapet er et av selskapets kjerneregnskap som viser resultatet over en periode. Resultatet bestemmes ved å ta alle inntekter og trekke alle utgifter fra både drifts- og ikke-driftsaktiviteter. Denne uttalelsen er en av tre uttalelser som brukes i både bedriftsøkonomi (inkludert finansiell modellering) og regnskap. men heller sett på som en "investering". Ekskludering av CAPEX fra EBITDA vil gi selskapet det faktiske beløpet som er tilgjengelig for tilbakebetaling av gjeld.

Eksempel på dekning av gjeldstjeneste

Tenk på et selskap som har kortsiktig gjeld på $ 5.000 og langsiktig gjeld på $ 12.000. Renten på den kortsiktige gjelden er 3,5% og renten på den langsiktige gjelden er 5,0%. Investeringer i 2018 er $ 4 900.

Selskapets resultatregnskap er som følger:

Inntekter 82,650
COGS 31.780
Bruttomargin 50.870
Markedsføring og markedsføringskostnad 14.800
Generelle og administrative utgifter 6.310
EBITDA 29.760

Vi kan bruke de to formlene til å beregne forholdet:

Gjeldstjenestedekningsgrad (inkludert Capex) = 29.760 / (5.000 x (1 + 3.5%) + 12.000 x (1 + 5.0%)) = 1.7x

Gjeldstjenestedekningsgrad (unntatt Capex) = (29.760 - 4900) / (5.000 x (1 + 3.5%) + 12.000 x (1 + 5.0%)) = 1.4x

Dermed viser forholdet at selskapet kan tilbakebetale gjeldstjenesten 1,7 ganger med driftsinntektene og 1,4 ganger med driftsinntektene, minus investering.

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen for gjeldsdekningsgraden nå!

Skjermbilde for mal for gjeldstjenesteforhold

Tolkning av gjeldstjenestedekningsgraden

Et gjeldsdekningsgrad på 1 eller høyere indikerer at et selskap genererer tilstrekkelige driftsinntekter til å dekke sine årlige gjelds- og rentebetalinger. Som en generell tommelfingerregel er et ideelt forhold 2 eller høyere. Et forholdstall som er høyt antyder at selskapet er i stand til å ta mer gjeld.

Et forhold på mindre enn 1 er ikke optimalt fordi det gjenspeiler selskapets manglende evne til å betjene sine nåværende gjeldsforpliktelser med driftsinntekter alene. For eksempel indikerer en DSCR på 0,8 at det bare er nok driftsinntekter til å dekke 80% av selskapets gjeldsbetalinger.

I stedet for bare å se på et isolert tall, er det bedre å vurdere et selskaps gjeldsdekningsgrad i forhold til andelen andre selskaper i samme sektor. Hvis et selskap har en betydelig høyere DSCR enn de fleste av sine konkurrenter, indikerer det overlegen gjeldsstyring. En finansanalytiker vil kanskje også se på selskapets forhold over tid - for å se om det trender oppover (forbedrer) eller nedover (blir verre).

Vanlige bruksområder for gjeldstjenestedekning

  • Gjeldstjenestedekningsgraden er en vanlig referanse for å måle et selskaps evne til å betale utestående gjeld inkludert hovedstol og renteutgifter.
  • DSCR brukes av et overtakende selskap i en leveraged buyout Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) er en transaksjon der en virksomhet erverves med gjeld som hovedkilde for vederlag. En LBO-transaksjon skjer vanligvis når et private equity-selskap (PE) låner så mye de kan fra en rekke långivere (opptil 70-80% av kjøpesummen) for å oppnå en internrenteavkastning> 20% for å vurdere målet selskapets gjeldsstruktur og evne til å oppfylle gjeldsforpliktelser.
  • DSCR brukes av banklåneansvarlige for å bestemme gjeldsbetjeningsevnen til et selskap.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle globale leverandøren av Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600+ studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari ® FMVA®-sertifisering Bli med i 350 600+ studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600+ studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifisering, designet for å forvandle alle til en finansanalytiker i verdensklasse. Ta en titt på noen av ressursene våre nedenfor for å utvide din kunnskap og fremme karrieren din!

Siste innlegg