Hva er en terminkontrakt? - Corporate Finance Institute

En terminkontrakt, ofte forkortet til bare forward, er en kontraktsavtale om å kjøpe eller selge en aktivaklasse En aktivaklasse er en gruppe av lignende investeringsmidler. Ulike klasser, eller typer, av investeringsmidler - for eksempel renteinvesteringer - grupperes sammen basert på å ha en lignende økonomisk struktur. De handles vanligvis i de samme finansmarkedene og er underlagt samme regler og forskrifter. til en bestemt pris på en spesifisert dato i fremtiden. Siden terminkontrakten refererer til den underliggende eiendelen som vil bli levert på den angitte datoen, anses den som en type derivater Derivater Derivater er finansielle kontrakter hvis verdi er knyttet til verdien av en underliggende eiendel. De er komplekse finansielle instrumenter som brukes til forskjellige formål,inkludert sikring og tilgang til ytterligere eiendeler eller markeder. .

Kontraktavtale

Terminkontrakter kan brukes til å låse en bestemt pris for å unngå volatilitet Volatilitet Volatilitet er et mål på frekvensen av svingninger i prisen på et verdipapir over tid. Det indikerer risikonivået forbundet med prisendringene til et verdipapir. Investorer og handelsmenn beregner volatiliteten til et verdipapir for å vurdere tidligere variasjoner i prisene i prisene. Parten som kjøper en terminkontrakt inngår en lang posisjon Lange og korte posisjoner I investering representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort). ,og parten som selger en terminkontrakt inngår en kort posisjon Lange og korte posisjoner I investering representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort). . Hvis prisen på den underliggende eiendelen øker, drar den lange posisjonen fordel. Hvis den underliggende aktivakursen synker, har kortposisjonen fordeler.eller selg den (går kort). . Hvis prisen på den underliggende eiendelen øker, drar den lange posisjonen fordel. Hvis den underliggende aktivakursen synker, har kortposisjonen fordeler.eller selg den (går kort). . Hvis prisen på den underliggende eiendelen øker, drar den lange posisjonen fordel. Hvis den underliggende aktivakursen synker, har kortposisjonen fordeler.

Sammendrag

  • En terminkontrakt er en avtale mellom to parter om å handle en bestemt mengde av en eiendel for en forhåndsbestemt pris på en bestemt dato i fremtiden.
  • Fremover er veldig lik futures; Det er imidlertid viktige forskjeller.
  • En langsiktig lang posisjon har fordeler når den underliggende eiendelen på modnings- / utløpsdatoen har steget i pris, mens en fremtidig kort posisjon har fordel når den underliggende eiendelen har falt i pris.

Hvordan fungerer terminkontrakter?

Terminkontrakter har fire hovedkomponenter å vurdere. Følgende er de fire komponentene:

  • Asset Asset Class En aktivaklasse er en gruppe av lignende investeringsmidler. Ulike klasser, eller typer, av investeringsmidler - for eksempel renteinvesteringer - grupperes sammen basert på å ha en lignende økonomisk struktur. De handles vanligvis i de samme finansmarkedene og er underlagt samme regler og forskrifter. : Dette er den underliggende eiendelen som er spesifisert i kontrakten.
  • Utløpsdato: Kontrakten vil trenge en sluttdato når avtalen er oppgjort og eiendelen er levert og levereren er betalt.
  • Antall: Dette er størrelsen på kontrakten, og vil gi det spesifikke beløpet i enheter av eiendelen som blir kjøpt og solgt.
  • Pris: Prisen som skal betales på modnings- / utløpsdatoen må også spesifiseres. Dette inkluderer også valutaen som betalingen skal gjøres i.

Terminer handles ikke på sentraliserte børser. I stedet blir de skreddersydd kontraktene som er opprettet mellom to parter. På utløpsdatoen må kontrakten gjøres opp. Den ene parten vil levere den underliggende eiendelen, mens den andre parten vil betale avtalt pris og ta eiendelen i eie. Terminer kan også avregnes kontant på utløpsdatoen i stedet for å levere den fysiske underliggende eiendelen.

Hva brukes terminkontrakter til?

Terminskontrakter brukes hovedsakelig til sikring Sikring Sikring er en finansiell strategi som bør forstås og brukes av investorer på grunn av fordelene den gir. Som en investering beskytter den individets økonomi mot å bli utsatt for en risikabel situasjon som kan føre til verditap. mot potensielle tap. De gjør det mulig for deltakerne å låse inn en pris i fremtiden. Denne garanterte prisen kan være veldig viktig, spesielt i bransjer som ofte opplever betydelig volatilitet i prisene. For eksempel i oljeindustrien Oil & Gas Primer Olje- og gassindustrien, også kjent som energisektoren, er relatert til prosessen med leting, utvikling og raffinering av råolje og naturgass. Det,Å inngå en terminkontrakt for å selge et bestemt antall fat olje kan brukes til å beskytte mot potensielle svingninger i oljeprisen. Terminer brukes ofte til å sikre mot endringer i valutakurser når du foretar store internasjonale kjøp.

Terminkontrakter kan også brukes utelukkende til spekulative formål. Dette er mindre vanlig enn å bruke futures siden terminer er opprettet av to parter og ikke tilgjengelig for handel på sentraliserte børser. Hvis en spekulantspekulant En spekulant er et individ eller firma som, som navnet antyder, spekulerer - eller gjetter - om at prisen på verdipapirer vil gå opp eller ned og handle på verdipapirene basert på deres spekulasjoner. Spekulanter er også mennesker som skaper formuer og starter, finansierer eller hjelper til med å vokse virksomheter. mener at den fremtidige spotprisen Spotpris Spotprisen er den nåværende markedsprisen på et verdipapir, valuta eller råvare som er tilgjengelig for kjøp / salg for umiddelbar oppgjør. Med andre ord er det prisen som selgere og kjøpere verdsetter en eiendel akkurat nå. av en eiendel vil være høyere enn terminprisen i dag,de kan komme i lang posisjon fremover. Hvis den fremtidige spotprisen er større enn den avtalte kontraktsprisen, vil de tjene penger.

Hva er forskjellen mellom en terminsavtale og en futureskontrakt?

Termins- og futureskontrakt En futureskontrakt er en avtale om å kjøpe eller selge en underliggende eiendel på et senere tidspunkt til en forutbestemt pris. Det er også kjent som et derivat fordi fremtidige kontrakter henter verdien fra en underliggende eiendel. Investorer kan kjøpe retten til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen på et senere tidspunkt til en forutbestemt pris. kontraktene er veldig like. De involverer begge en avtale om en spesifikk pris og mengde på en underliggende eiendel som skal betales på en spesifisert dato i fremtiden. Det er imidlertid noen viktige forskjeller:

  • Terminer er tilpassede, private kontrakter mellom to parter, mens futures er standardiserte kontrakter som handles på sentraliserte børser.
  • Terminer avregnes på utløpsdatoen mellom de to partene, noe som betyr at det er høyere motpartsrisiko. I finans er risiko sannsynligheten for at faktiske resultater vil avvike fra forventede resultater. I Capital Asset Pricing Model (CAPM) er risiko definert som volatiliteten i avkastningen. Konseptet med ”risiko og avkastning” er at risikofylte eiendeler skal ha høyere forventet avkastning for å kompensere investorer for høyere volatilitet og økt risiko. enn det er med futureskontrakter som har clearinghus. Clearing House En clearing house fungerer som megler mellom to enheter eller parter som er engasjert i en økonomisk transaksjon. Hovedrollen er å sikre at transaksjonen går greit, med kjøperen som mottar de omsettelige varene han har til hensikt å anskaffe og selgeren mottar det riktige beløpet.
  • Terminer avregnes på en enkelt dato, utløpsdatoen, mens futures markedsføres daglig, noe som betyr at de kan handles når som helst børsen er åpen.
  • Siden terminer avregnes på en enkelt dato, er de ikke ofte knyttet til innledende marginer. Bidragsmargin Bidragsmargin er en virksomhets salgsinntekter minus de variable kostnadene. Den resulterende bidragsmarginen kan brukes til å dekke de faste kostnadene (for eksempel husleie), og når de er dekket, betraktes overskudd som inntjening. eller vedlikeholdsmarginer Vedlikeholdsmargin Vedlikeholdsmargin er det totale kapitalbeløpet som må være igjen på en investeringskonto for å ha en investerings- eller handelsposisjon og unngå lignende futureskontrakter.
  • Selv om begge kontrakter kan innebære levering av eiendelen, eller oppgjør i kontanter, er fysisk levering mer vanlig for fremover mens kontantoppgjør er mye mer vanlig for futures.

Utbetalingsdiagram og eksempel på fremover

Utbetalingen av en terminkontrakt er gitt av:

  • Langtidsutbetaling for fremoverkontrakt: ST - K
  • Utbetaling av kortposisjon for kortstilling: K - ST

Hvor:

  • K er den avtalte leveringsprisen.
  • ST er spotprisen på den underliggende eiendelen ved forfall.

La oss nå se på hva utbetalingsdiagrammet til en terminkontrakt er, basert på prisen på den underliggende eiendelen ved forfall:

Utbetalingsdiagram for terminkontrakt

Her kan vi se hva utbyttet vil være for både langposisjon og kort posisjon I investering representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når langt) eller ned (når kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort). og kort posisjon Lange og korte posisjoner I investering representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort). , hvor K er den avtalte prisen på den underliggende eiendelen, spesifisert i kontrakten.Jo høyere prisen på den underliggende eiendelen ved forfall, jo større er utbetalingen for lang posisjon.

En pris under K ved forfall vil imidlertid bety et tap for lang posisjon. Hvis prisen på den underliggende eiendelen skulle falle til 0, ville utbetalingen til lang posisjon være -K. Den korte posisjonen fremover har det motsatte utbyttet. Hvis prisen ved forfall skulle falle til 0, ville kortposisjonen ha en utbetaling på K.

La oss nå se på et eksempel på spørsmål som bruker en forward for å håndtere valutakurser. Pengene dine er for tiden i amerikanske dollar. Imidlertid, om ett år, må du kjøpe i britiske pund på € 100.000. Spotkursen i dag er 1,13 US $ / €, men du vil ikke ha kontanter bundet i utenlandsk valuta i ett år.

Du vil garantere valutakursen ett år fra nå, så du inngår en terminsavtale på € 100.000 til 1,13 US $ / €. På forfallstidspunktet er spotkursen 1,16 US $ / €. Hvor mye penger har du spart ved å inngå terminsavtalen?

Kontrakten er en avtale om å betale $ 113 000 (beregnet fra € 100 000 x 1,13 US $ / €) for € 100 000.

Hvis du ikke hadde inngått kontrakten, ville du på forfallsdatoen ha betalt € 100.000 x 1,16 US $ / € = $ 116.000

Ved å sikre posisjonen din med en terminkontrakt, sparte du: $ 116 000 - $ 113 000 = $ 3000 .

Tilleggsressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og utvikle kunnskapsbasen din, kan du utforske de relevante relevante finansressursene nedenfor:

  • Futures og Forward Futures og Forward Framtids- og terminkontrakter (ofte referert til som futures og forward) er kontrakter som brukes av bedrifter og investorer for å sikre seg mot risiko eller spekulere. Terminer og terminer er eksempler på derivater som henter verdien fra underliggende eiendeler.
  • Futures Contracts Futures Contract En futures contract er en avtale om å kjøpe eller selge en underliggende eiendel på et senere tidspunkt til en forutbestemt pris. Det er også kjent som et derivat fordi fremtidige kontrakter henter verdien fra en underliggende eiendel. Investorer kan kjøpe retten til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen på et senere tidspunkt til en forutbestemt pris.
  • Sikring Sikring Sikring er en finansiell strategi som bør forstås og brukes av investorer på grunn av fordelene den gir. Som en investering beskytter den individets økonomi mot å bli utsatt for en risikabel situasjon som kan føre til verditap.
  • Lange og korte posisjoner Lange og korte posisjoner I investeringer representerer lange og korte posisjoner retningsbestemte spill fra investorer om at et verdipapir enten vil gå opp (når det er langt) eller ned (når det er kort). Ved handel med eiendeler kan en investor ta to typer posisjoner: lang og kort. En investor kan enten kjøpe en eiendel (varer lenge), eller selge den (går kort).

Siste innlegg