Hva er rentepariteten (IRP)? - Corporate Finance Institute

Rentepariteten (IRP) er en teori om forholdet mellom spotkursen Spotpris Spotprisen er den gjeldende markedsprisen på et verdipapir, valuta eller råvare som er tilgjengelig for kjøp / salg for umiddelbar oppgjør. Med andre ord er det prisen som selgere og kjøpere verdsetter en eiendel akkurat nå. og forventet spotrente eller terminskontrakter og terminkontrakter Framtidige og terminkontrakter (ofte referert til som terminer og terminer) er kontrakter som brukes av bedrifter og investorer til å sikre seg mot risiko eller spekulere. Terminer og terminer er eksempler på derivater som henter verdien fra underliggende eiendeler. valutakurs på to valutaer, basert på renter Rente En rente refererer til beløpet som en utlåner belaster en låntaker for enhver gitt gjeld,generelt uttrykt som en prosentandel av rektor. . Teorien mener at valutakursen skal være lik spotvalutakursenganger renten i hjemlandet, delt på renten i det utenlandske landet.

Som med mange andre teorier, kan ligningen omorganiseres for å løse en enkelt komponent i ligningen for å trekke forskjellige slutninger. Hvis IRP holder til, bør du ikke kunne tjene penger bare ved å låne penger, bytte dem til en utenlandsk valuta og bytte dem tilbake til hjemvalutaen på et senere tidspunkt.

Renteparitet (IRP) Graf

Rask oppsummering

  • IRP-teorien postulerer et forhold mellom valutakursen og rentene i to land
  • I følge teorien skal valutakursen være lik spotkursen ganger hjemlandets rente, delt på renten til det utenlandske landet
  • Hvis IRP ikke stemmer, er det potensialet for å lønne seg med en arbitrasestrategi

Interprent Parity (IRP) Excel-kalkulator

Nedenfor vil vi gå gjennom et eksempel på spørsmål som involverer IRP. Beregningene som ble brukt for å se sammenhengen mellom renter og valutakursen i to land kan effektivt demonstreres ved hjelp av Excel. For å laste ned Finance gratis Excel-kalkulator, sjekk ut Finance Marketplace: IRP (Excel Rent Parity)

Tolke teorien om renteparitet (IRP)

Ovenstående diagram viser renteforholdsforholdet. Hvis du skulle starte i et hvilket som helst hjørne, kan du se hvordan valutakursene og rentene skal holde slik at det ikke er mulig å tjene, forutsatt at valutaene er i likevekt. Starter fra øverste venstre hjørne, hvis du skulle låne penger til hjemmets rente Rente En rente refererer til beløpet som en utlåner belaster en låntaker for enhver gitt gjeld, vanligvis uttrykt som en prosentandel av hovedstolen. , kan vi se hva som ville skje hvis vi byttet disse pengene til spotrenten, investerte til utenlandsk rente og deretter byttet penger tilbake til hjemvalutaen.

I henhold til IRP-forholdet er beløpet du har byttet til spotkurs Spotpris Spotprisen er den gjeldende markedsprisen på et verdipapir, valuta eller råvare som er tilgjengelig for kjøp / salg for umiddelbar oppgjør. Med andre ord er det prisen som selgere og kjøpere verdsetter en eiendel akkurat nå. , investert i den utenlandske renten og deretter byttet på den fremtidige datoen, skal være lik bare å investere i hjemmevalutaen for samme periode. Tanken bak IRP-teorien er at hvis valutaer er i likevekt, så skal du ikke kunne tjene på å bare bytte penger.

Hvorfor er renteparitet (IRP) viktig?

Renteparitet er et viktig begrep. Hvis renteparitetsforholdet ikke holder seg, kan du gjøre en risikofri fortjeneste. Situasjonen der IRP ikke holder vil tillate bruk av arbitrage Arbitrage Arbitrage er strategien for å dra nytte av prisforskjeller i forskjellige markeder for den samme eiendelen. For at det skal skje, må det være en situasjon med minst to likeverdige eiendeler med forskjellige priser. I hovedsak er arbitrage en situasjon som en næringsdrivende kan tjene på strategien. La oss for eksempel se på scenariet der valutakursen ikke er i likevekt med spotkursen.

Hvis den faktiske valutakursen er høyere enn IRP-valutakursen, kan du oppnå arbitrageoverskudd. For å gjøre dette vil du låne penger, bytte dem til spotrenten, investere til utenlandsk rente og låse terminkontrakten. Ved forfall av terminkontrakten Futures og Forward Future- og terminkontrakter (ofte referert til som futures og forward) er kontrakter som brukes av bedrifter og investorer for å sikre seg mot risiko eller spekulere. Terminer og terminer er eksempler på derivater som henter verdien fra underliggende eiendeler. , ville du bytte pengene tilbake i hjemvalutaen og betale tilbake pengene du lånte. Hvis forwardprisen du låste inn var høyere enn IRP-likevektsprisen, ville du ha mer enn beløpet du må betale tilbake.Du har i hovedsak tjent risikofylte penger med bare lånte midler.

Renteparitet er også viktig for å forstå valutakursbestemmelse. Basert på IRP-ligningen, kan vi se hvordan endring av renten kan påvirke hva vi forventer spotraten Spotpris Spotprisen er den gjeldende markedsprisen på et verdipapir, valuta eller råvare som er tilgjengelig for å bli kjøpt / solgt for umiddelbar oppgjør . Med andre ord er det prisen som selgere og kjøpere verdsetter en eiendel akkurat nå. å være på et senere tidspunkt. For eksempel, ved å holde renten i det utenlandske landet jevn og øke hjemlandets rente, ville vi forvente at hjemlandets valuta vil øke i forhold til utenlandsk valuta. Dette vil påvirke forventet valutakurs.

Ikke-avdekket renteparitet mot dekket renteparitet

De avdekkede og dekkede renteparitetene er veldig like. Forskjellen er at den avdekkede IRP refererer til staten der ingen arbitrage er oppfylt uten bruk av en terminkontrakt. I den avdekkede IRP er den forventede valutakursen Valutaveksling (Forex eller FX) konvertering av en valuta til en annen til en bestemt kurs kjent som valutakursen. Konverteringskursene for nesten alle valutaer flyter kontinuerlig ettersom de drives av markedskreftene på tilbud og etterspørsel. justeres slik at IRP holder. Dette konseptet er en del av den forventede spotbestemmelsen.

Den dekkede rentesatsen refererer til staten der ingen arbitrage er fornøyd med bruken av en terminkontrakt. I den omtalte IRP vil investorer være likegyldige med hensyn til om de skal investere i hjemlandets rente eller utenlandske rentesatser siden valutaterminen holder valutaene Valuta Valuta refererer til penger, det som brukes som vekslingsmiddel. for varer og tjenester i en økonomi. Før begrepet valuta ble introdusert ble varer og tjenester byttet ut mot andre varer og tjenester under bytteordningen. i likevekt. Dette konseptet er en del av valutakursbestemmelsen.

Hva er IRP-ligningen (Interest Rate Parity)?

De dekkede og avdekkede IRP-ligningene er veldig like, med den eneste forskjellen er å erstatte futures futures og forward futures og terminsavtaler (mer ofte referert til som futures og forwards) er kontrakter som brukes av bedrifter og investorer for å sikre seg mot risiko eller spekulere. Terminer og terminer er eksempler på derivater som henter verdien fra underliggende eiendeler. valutakurs for forventet spotpris Spotpris Spotprisen er den gjeldende markedsprisen på et verdipapir, valuta eller råvare som er tilgjengelig for kjøp / salg for umiddelbar oppgjør. Med andre ord er det prisen som selgere og kjøpere verdsetter en eiendel akkurat nå. vekslingskurs. Følgende viser ligningen for den avdekkede rentepariteten:

Udekket renteparitet (IRP)

ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)

Følgende er ligningen for dekket renteparitet:

Dekket renteparitet (IRP)

F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T

Renteparitet vises også ofte i formen som isolerer hjemlandets rente:

Dekket renteparitet (IRP) ligning 2

For alle former for ligningen:

  • S t (a / b) = Spotfrekvensen (i valuta A per valuta B)
  • S T (a / b) = Forventet spotrate på tidspunktet T (i valuta A per valuta B)
  • F t (a / b) = Forward Rate (i valuta A per valuta B)
  • i a = Rente for land A
  • i b = Rente for land B
  • T = Tid til utløpsdato

Renteparitet - Eksempel

La oss nå arbeide gjennom et eksempel på spørsmål som involverer rentesats En rentesats refererer til beløpet som en utlåner belaster en låntaker for enhver gitt gjeld, vanligvis uttrykt som prosentandel av hovedstolen. paritet. Gitt en spotrente på 1,13 $ / €, en rente for $ på 2% og en rente for € på 3%, hva skal den ett-årige valutakursen være hvis den dekkede rentepariteten holder? Følgende viser beregningen for å løse dette spørsmålet:

Covered Interest Rate Parity (IRP) Eksempel på løsning

Beregningen for å bestemme hvilken som helst komponent, gitt IRP, kan også enkelt gjøres i Excel. Nedenfor viser vi hvordan Finance Excel-kalkulator brukes til å komme frem til valutakursen 1.119029.

Kalkulator for renteparitet (IRP)

Last ned denne gratis kalkulatoren fra Finance's Marketplace: Interest Rate Parity (IRP) Calculator

Nå som vi har beregnet terminrenten basert på dekket renteparitet, anta at vi finner ut at den faktiske valutakursen på ett år er 1,16 $ / €. Hvis du kan låne $ 1000, som betales på ett år til hjemlandets rente, hvor mye penger i $ kan du tjene ved å bruke en arbitrasestrategi?

La oss se igjen på kvadratdiagrammet fra tidligere:

Covered Interest Rate Parity (IRP) Eksempel Løsning 2

Her kan du se at utgangspunktet er øverst til venstre. Du låner $ 1000, bytter den til spotrenten, låser i en terminkontrakt og investerer pengene til utenlandsk rente. På ett år kan du bruke disse pengene til å betale tilbake lånet på $ 1000 * 1,02 = $ 1020.

Covered Interest Rate Parity (IRP) Eksempel Løsning 3

Her kan du se at denne serien av transaksjoner vil bety at etter at terminkontrakten er avgjort, vil du sitte igjen med $ 1039,12. Hvis du skulle betale tilbake lånet på $ 1020, ville du sitte igjen med: $ 1039,12 - $ 1020,00 = $ 19,12 i fortjeneste. Du har brukt en arbitrasestrategi og tjent penger på bare lånte midler.

Tilleggsressurser

Finance er den offisielle leverandøren av den globale Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram, designet for å hjelpe alle med å bli en finansanalytiker i verdensklasse . For å fortsette karrieren din, vil de ekstra økonomiressursene nedenfor være nyttige:

  • Valutaveksling Valutaveksling Valutaveksling (Forex eller FX) er konvertering av en valuta til en annen til en bestemt kurs kjent som valutakursen. Konverteringskursene for nesten alle valutaer flyter kontinuerlig ettersom de drives av markedskreftene på tilbud og etterspørsel.
  • Arbitrage Arbitrage Arbitrage er strategien for å dra nytte av prisforskjeller i forskjellige markeder for samme eiendel. For at det skal skje, må det være en situasjon med minst to likeverdige eiendeler med forskjellige priser. I hovedsak er arbitrage en situasjon som en næringsdrivende kan tjene på
  • Valutakurs Valutakurs Valutakurs (Forex eller FX) er konvertering av en valuta til en annen til en bestemt kurs kjent som valutakursen. Konverteringskursene for nesten alle valutaer flyter kontinuerlig ettersom de drives av markedskreftene på tilbud og etterspørsel.
  • Put-Call Parity Put-Call Parity Put-call paritet er et viktig begrep i prisfastsettelse av opsjoner som viser hvordan prisene på setter, samtaler og den underliggende eiendelen må være i samsvar med hverandre. Denne ligningen etablerer et forhold mellom prisen på en kjøps- og salgsopsjon som har samme underliggende eiendel.

Siste innlegg