ROIC står for avkastning på investert kapital og er et lønnsomhets- eller resultatforhold som tar sikte på å måle den prosentvise avkastningen et selskap tjener på investert kapital Aksjeandel Aksjeandel (også kjent som aksjonærkapital) er en konto på selskapets balanse som består av aksjekapital pluss beholdt inntjening. Det representerer også restverdien av eiendeler minus gjeld. Ved å omorganisere den opprinnelige regnskapsligningen får vi aksjeeier = eiendeler - gjeld. Forholdet viser hvor effektivt et selskap bruker investorenes midler til å generere inntekt. Benchmarking-selskaper bruker ROIC-forholdet til å beregne verdien av andre selskaper.
ROIC Formula
Avkastning på investert kapital beregnes ved å ta hensyn til investeringskostnadene og generert avkastning. Avkastning er alle inntektene ervervet etter skatt, men før renter er betalt. Verdien av en investering beregnes ved å trekke fra alle kortsiktige langsiktige forpliktelser Kortsiktig gjeld Kortsiktig gjeld er finansielle forpliktelser fra en forretningsenhet som forfaller til betaling innen ett år. Et selskap viser disse på balansen. En forpliktelse oppstår når et selskap har gjennomgått en transaksjon som har generert en forventning om en fremtidig utstrømning av kontanter eller andre økonomiske ressurser. , de forfallne innen året, fra selskapets eiendeler. Investeringskostnaden kan enten være den totale eiendelen Omløpsmidler Omløpsmidler er alle eiendeler som med rimelighet kan konverteres til kontanter innen ett år.De brukes ofte til å måle likviditeten til et selskap. et selskap krever å drive sin virksomhet eller finansieringen fra kreditorer eller aksjonærer. Avkastningen blir deretter delt med investeringskostnadene.
Merk: NOPAT NOPAT NOPAT står for netto driftsresultat etter skatt og representerer et selskaps teoretiske inntekter fra driften. er lik EBIT x (1 - skattesats)
Bestemme verdien av et selskap
Et selskap kan vurdere veksten ved å se på avkastningen på investert kapital. Ethvert firma som tjener meravkastning på investeringer på mer enn kostnadene for å erverve kapitalen, er en verdiskaper og handler derfor vanligvis til en premie. Overskuddsavkastning kan reinvesteres, og dermed sikre fremtidig vekst for selskapet. En investering hvis avkastning er lik eller mindre enn kapitalkostnaden, er en verdiskjemper.
Generelt sett anses et selskap for å være en verdiskaper hvis ROIC er minst to prosent mer enn kapitalkostnadene. en verdikjemper defineres vanligvis som ethvert selskap hvis ROIC er to prosent mindre enn kapitalkostnaden. Det er noen selskaper som kjører med null avkastning, hvis avkastningsprosent på kapitalens verdi ligger innenfor den angitte estimeringsfeilen, som i dette tilfellet er 2%.
Beregning av ROIC for et selskap
Et selskaps avkastning på investert kapital kan beregnes ved hjelp av følgende formel:
Bokført verdi anses å være mer hensiktsmessig å bruke til denne beregningen enn markedsverdien. Avkastningen på investert kapital beregnet ved bruk av markedsverdi for et raskt voksende selskap kan føre til et misvisende antall. Årsaken til dette er at markedsverdien har en tendens til å innlemme fremtidige forventninger. Markedsverdien gir også verdien av eksisterende eiendeler for å gjenspeile virksomhetens inntjeningsevne. I et tilfelle der det ikke er vekstmidler, kan markedsverdien bety at avkastningen på kapitalen er lik kostnaden for kapital.
For å få investert kapital for firmaer med minoritetsandel i selskaper som blir sett på som ikke-driftsmidler, legges anleggsmidlene til arbeidskapitalen. Alternativt, for et selskap med langsiktige forpliktelser som ikke betraktes som en gjeld, legg til anleggsmidler og strøm eiendeler og trekk kortsiktig gjeld og kontanter for å beregne bokført verdi av investert kapital. Avkastningen på den investerte kapitalen skal gjenspeile den totale opptjente avkastningen på den investerte kapitalen i alle prosjektene som er oppført i selskapets bøker, med det beløpet sammenlignet med selskapets kapitalkostnad.
Bestemme et selskaps konkurranseevne
En virksomhet er definert som konkurransedyktig hvis den tjener høyere fortjeneste enn konkurrentene. Et selskap blir konkurransedyktig hovedsakelig når produksjonskostnadene per enhet er lavere enn konkurrentene.
Konkurransefordeler kan analyseres enten fra et produksjons- eller forbrukssynspunkt. Et selskap har en produksjonsfordel når det kan levere varer og tjenester til en lavere pris enn konkurrentene klarer å matche. Det har en fordel fra et forbruksperspektiv når det kan levere varer eller tjenester som er vanskelig for andre konkurrenter å etterligne. ROIC-forholdet hjelper til med å bestemme lengden eller holdbarheten til firmaets konkurransefortrinn. Følgende er en alternativ formel for beregning av ROIC:
NOPAT / salgsforhold er en amplitude av fortjeneste per margin, mens salg / investert kapital er et mål på kapitaleffektivitet.
Salget avbrytes, og NOPAT / investert kapital er igjen, som er ROIC. Når et firma tilegner seg en høy ROIC på grunn av høy NOPAT-margin, er konkurranseanalysen basert på forbruksfordelen. Alternativt, hvis avkastningen skyldes et høyt omsetningsforhold, er selskapets relative konkurranseevne et resultat av en produksjonsfordel.
Last ned gratis malen
Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!
Aswath Damodaran på ROIC
Aswath Damodaran er foreleser ved New York University Stern School of Business, som underviser i bedriftsøkonomi, verdsettelse og investeringsfilosofier. Damodaran har skrevet om emnene for aksjerisikopremier, kontantstrømmer og andre verdsettelsesrelaterte emner. Han har blitt publisert i flere ledende finansielle tidsskrifter, som Journal of Financial Economics, Review of Financial Studies, The Journal of Financial and Quantitative Analysis, og The Journal of Finance. Han er også forfatter av en rekke bøker om verdsettelse, bedriftsfinansiering og investeringer.
Damodaran gir oppdateringer om bransjegjennomsnitt for USA-baserte og globale selskaper som brukes til å beregne selskapets verdsettelsesmål. Han publiserer datasett hvert år i januar, og dataene er gruppert i 94 bransjegrupper. Grupperingene er selvutledede, men basert på S&P Capital IQ og Value line kategoriseringer. Data om bedriftsfinansiering er delt inn i lønnsomhets- og avkastningstiltak, tiltak for finansiell innflytelse og utbyttepolitiske tiltak. I verdsettelsen fokuserer han på risikoparametere, risikopremier for egenkapital og gjeld, kontantstrøm og vekstrater.
Damodaran publiserer også risikopremieprognoser for USA og andre markeder. De amerikanske risikopremiene er basert på en to-trinns Augmented Dividend-rabattmodell. Modellen gjenspeiler risikopremier som rettferdiggjør nåværende nivå på utbytte, forventet inntjeningsvekst og nivået på den langsiktige obligasjonsrenten. Damodaran begynte å beregne de implisitte dataene om aksjerisikopremier for USA i 1960. Risikopremiene for andre markeder er basert på rangeringene Moody's, et av de tre store ratingbyråene i USA, tildelte enkelte land.
Video Forklaring til avkastning på investert kapital (ROIC)
Se denne korte videoen for raskt å forstå hovedkonseptene som dekkes i denne guiden, inkludert definisjonen og formelen for beregning av avkastning på investert kapital (ROIC).
Flere avlesninger
For å øke din kunnskap og fremme karrieren din, se følgende finansressurser:
- Avkastning på egenkapital Avkastning på egenkapital (ROE) Avkastning på egenkapital (ROE) er et mål på selskapets lønnsomhet som tar selskapets årlige avkastning (nettoinntekt) delt på verdien av dets totale egenkapital (dvs. 12%). ROE kombinerer resultatregnskapet og balansen når nettoinntekt eller resultat sammenlignes med egenkapitalen.
- Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor det brukes, hvordan man beregner det, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator
- Investering: En nybegynnerguide Investering: En nybegynnerguide Finansens guide for investering for nybegynnere vil lære deg det grunnleggende om å investere og hvordan du kommer i gang. Lær om forskjellige strategier og teknikker for handel, og om de forskjellige finansmarkedene du kan investere i.
- Program for finansiell modelleringsanalytiker FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600+ studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari
