Anbudstilbud - definisjon, hvordan det fungerer og forskrifter

Et anbudstilbud er et forslag som en investor kommer med til aksjonærene i et børsnotert selskap Private vs Public Company. Hovedforskjellen mellom et privat og offentlig selskap er at aksjene i et offentlig selskap handles på en børs, mens et privat selskap aksjer er ikke. . Tilbudet er å tilby eller selge deres aksjer til en bestemt pris på et forutbestemt tidspunkt. I noen tilfeller kan tilbudet gis av mer enn én person, for eksempel en gruppe investorer eller en annen virksomhet. Anbudstilbud er et vanlig middel til å anskaffe et selskap av et annet.

Anbudsdiagram

Et anbudstilbud er et betinget tilbud om å kjøpe et stort antall aksjer til en pris som vanligvis er høyere enn dagens pris på aksjen. Den grunnleggende ideen er at investoren eller en gruppe personer som tilbyr tilbudet er villige til å betale aksjonærene en premie. Premium Premium-premie refererer til et beløp som en kjøper er villig til å betale utover den virkelige markedsverdien av aksjer for å oppnå en kontrollerende eierandel i et børsnotert selskap. Å bestemme hvor mye du skal tilby som en kontrollpremie - også kjent som en overtagelsespremie - er en viktig faktor i fusjoner og oppkjøp. - en høyere enn markedsprisen - for aksjene sine, men forbeholdet er at de må kunne kjøpe et spesifisert minimum antall aksjer. Ellers kanselleres det betingede tilbudet. I de fleste tilfeller,de som utvider et tilbud, ønsker å anskaffe minst 50% av selskapets aksjer for å ta kontroll over selskapet.

Hvordan et anbudstilbud fungerer

Fordi den parten som ønsker å kjøpe aksjene er villig til å tilby aksjonærene en betydelig premie over dagens markedspris per aksje, har aksjonærene et mye større insentiv til å selge sine aksjer.

For å få en bedre forståelse av hvordan dette fungerer, bør du vurdere dette eksemplet. En investor nærmer seg aksjonærene i selskap A hvis aksjer selger for $ 15 per aksje. Investoren tilbyr aksjonærene $ 25 dollar per aksje, men tilbudet er betinget av at investoren kan erverve mer enn 50% av selskapets totale utestående aksjer.

Det er også viktig å merke seg at tilbud kan gjøres og gjennomføres uten at målselskapets styre gir godkjenning for aksjonærene til å selge. Personen (e) som ønsker å erverve aksjene, nærmer seg aksjonærene direkte. Hvis målselskapets styre ikke godkjenner avtalen, utgjør anbudstilbudet i virkeligheten en ”fiendtlig overtakelse Fiendtlig overtakelse En fiendtlig overtakelse, i fusjoner og oppkjøp (M&A), er erverv av et målselskap av et annet selskap (referert til som erververen) ved å gå direkte til målselskapets aksjonærer, enten ved å gi et tilbud eller gjennom fullmektig. Forskjellen mellom et fiendtlig og et vennlig ”forsøk.

Forskrift om anbudstilbud

Anbudstilbud er underlagt streng regulering i USA. Regelverket fungerer som et beskyttelsesmiddel for investorer og fungerer også som et sett med prinsipper som stabiliserer virksomheter som er målrettet mot de som tilbyr anbudstilbud. Reglene gir virksomhetene et grunnlag å stå på slik at de kan svare på eventuelle overtakelsesforsøk. Det er mange forskrifter for anbudstilbud; det er imidlertid to som skiller seg ut som de strengeste.

Williams-loven er en endring av Securities Exchange Act of 1934 The 1933 Securities Act 1933 Securities Act var den første store føderale verdipapirloven som ble vedtatt etter aksjemarkedskrasj i 1929. Loven blir også referert til som Truth in Securities Act, Federal Securities Act, eller 1933 Act. Det ble vedtatt 27. mai 1933 under den store depresjonen. ... loven var rettet mot å rette opp noen av forseelsene. Sistnevnte handling anses hittil å være en av de viktigste verdipapirlovene som noensinne er vedtatt i USA. Williams-loven ble ikke lagt til Securities Exchange Act før i 1968, da New Jersey Senator Harrison A. Williams foreslo endringen.

Williams-loven setter krav til enhver person, gruppe eller virksomhet som ønsker å erverve aksjer med det endelige målet å ta kontroll over det aktuelle selskapet. Handlingen er utformet for å etablere et rettferdig kapitalmarked for alle deltakere. Det er også ansvarlig for å gi selskapets styre den tiden de trenger for å avgjøre om tilbudet er gunstig eller skadelig for selskapet og dets aksjonærer, og for å gjøre det lettere for dem å blokkere tilbudet.

Den andre standout-forskriften er Regulation 14E etablert av US Securities and Exchange Commission (SEC). Denne forskriften setter opp regler som må følges av at den enkelte person (e) ønsker å erverve mesteparten av selskapets aksjer gjennom et anbudstilbud. En slik regel gjør det ulovlig for alle å sende inn et tilbud hvis de ikke er helt sikre på at de vil ha økonomiske midler til å forsegle avtalen. Dette skyldes at dette vil gjøre at aksjekursen svinger betydelig og gjør det lettere for kursen å bli manipulert i markedet. Forordningen dekker også en rekke andre spørsmål, inkludert:

  • Ytterligere anbudspraksis som ikke er lovlig
  • Verdipapirtransaksjoner basert på vesentlig, ikke-offentlig informasjon når anbudstilbud ligger på bordet
  • Transaksjoner som er forbudt når delvis anbudstilbud er gitt
  • Forbud mot transaksjoner utenfor tilbudet

Viktige takeaways

Anbudstilbud kan være utrolig fruktbare for investor, gruppe eller virksomhet som ønsker å skaffe seg størstedelen av selskapets aksjer. Når de gjøres uten selskapets styre kunnskap, blir de sett på som en form for fiendtlig overtakelse. Det er viktig for bedrifter å ta hensyn til reglene som regulerer slike tilbud. Regelverket hjelper målrettede virksomheter med å avvise tilbudet hvis det er kontraindisert for deres selskap.

Tilleggsressurser

Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende finansressurser være nyttige:

  • Definitiv kjøpsavtale Definitiv kjøpsavtale En definitiv kjøpsavtale (DPA) er et juridisk dokument som registrerer vilkårene og betingelsene mellom to selskaper som inngår en avtale om fusjon, oppkjøp, frasalg, joint venture eller en eller annen form for strategisk allianse. Det er en gjensidig bindende kontrakt
  • Creeping Takeover Creeping Takeover Ved fusjoner og oppkjøp (M&A) er en Creeping Takeover, også kjent som Creeping Tender Offer, det gradvise kjøpet av målselskapets aksjer. Strategien med en krypende overtakelse er å gradvis erverve aksjer i målet gjennom det åpne markedet, med målet å få kontrollerende eierandel.
  • Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Last ned Finance's Intent Letter (LOI) mal. En LOI skisserer vilkårene og avtalene for en transaksjon før de endelige dokumentene signeres. Hovedpoengene som vanligvis er inkludert i en intensjonsavtale inkluderer: transaksjonsoversikt og struktur, tidslinje, due diligence, konfidensialitet, eksklusivitet
  • Revlon-regel Revlon-regel Revlon-regelen tar opp interessekonflikter der styrets interesser er i strid med deres tillitsverv. Spesielt oppsto Revlon-regelen ut fra en fiendtlig overtakelse. Før selve overtakelsen er styrets plikt å beskytte selskapet mot overtakelsen. Først når

Siste innlegg