EVA - Økonomisk merverdi, hvordan man beregner det, hvorfor det betyr noe

Økonomisk merverdi (EVA) er et mål basert på restinntektsteknikken, som måler avkastningen som genereres utover investorenes avkastningskrav (hindringsrente Hurdle Rate Definition En hindringsrente, som også er kjent som minimum akseptabel avkastning. (MARR), er den minste avkastningskravet eller målrenten som investorer forventer å motta på en investering. Kursen bestemmes ved å vurdere kapitalkostnadene, involverte risikoer, nåværende muligheter i forretningsutvidelse, avkastning for lignende investeringer og andre faktorer). Beregningen tjener som en indikator på lønnsomheten Lønnsomhetsforhold Lønnsomhetsforhold er økonomiske beregninger som brukes av analytikere og investorer for å måle og evaluere et selskaps evne til å generere inntekt (fortjeneste) i forhold til inntekt, balanseaktiver,driftskostnader og egenkapital i en bestemt tidsperiode. De viser hvor godt et selskap bruker sine eiendeler til å produsere fortjeneste på gjennomførte prosjekter, og dets underliggende premiss består av ideene om at (1) reell lønnsomhet oppstår når ekstra formue skapes for aksjonærene, og (2) at prosjekter skaper verdi når de genererer avkastning over kapitalkostnaden WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan den skal beregnes, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator.De viser hvor godt et selskap bruker eiendelene sine til å produsere fortjeneste på gjennomførte prosjekter, og dets underliggende premiss består av ideene om at (1) reell lønnsomhet oppstår når ekstra formue skapes for aksjonærene, og (2) at prosjekter skaper verdi når de genererer avkastning over kapitalkostnaden WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan den skal beregnes, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator.De viser hvor godt et selskap bruker sine eiendeler til å produsere fortjeneste på gjennomførte prosjekter, og dets underliggende premiss består av ideene om at (1) reell lønnsomhet oppstår når ekstra formue skapes for aksjonærene, og (2) at prosjekter skaper verdi når de genererer avkastning over kapitalkostnaden WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan den skal beregnes, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator.og (2) at prosjekter skaper verdi når de genererer avkastning over kapitalkostnaden WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnad inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan den skal beregnes, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator.og (2) at prosjekter skaper verdi når de genererer avkastning over kapitalkostnaden WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnad inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan den skal beregnes, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator.

EVA-tema (Economic Value Added)

EVA Formula

EVA har nesten samme form som gjenværende inntekt og kan uttrykkes som følger:

EVA = NOPAT - (WACC * investert kapital)

Hvor:

  • NOPAT = Netto driftsresultat etter skatt
  • WACC = Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad WACC WACC er et foretaks vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad og representerer dets blandede kapitalkostnader inkludert egenkapital og gjeld. WACC-formelen er = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Denne guiden vil gi en oversikt over hva den er, hvorfor den brukes, hvordan du beregner den, og gir også en nedlastbar WACC-kalkulator
  • Investert kapital = Egenkapital + langsiktig gjeld i begynnelsen av perioden
  • (WACC * investert kapital) er også kjent som et finansgebyr

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Beregning av netto driftsresultat etter skatt (NOPAT)

En viktig faktor for denne varen er justeringen av rentekostnaden. Rentekostnaden er inkludert i finansieringsavgiften (WACC * kapital) som trekkes fra NOPAT NOPAT NOPAT står for Netto driftsresultat etter skatt og representerer et selskaps teoretiske inntekt fra driften. i EVA-beregningen og kan kontaktes på to måter:

  • Starter med driftsresultat og trekker deretter justert skattekostnad (fordi skattekostnad inkluderer skattefordel av renter). Derfor bør vi multiplisere renten med skattesatsen og legge denne til skattekostnaden; eller
  • Begynn med resultat etter skatt og legg tilbake netto rentekostnader Renteutgifter Renteutgifter oppstår fra et selskap som finansierer gjennom gjeld eller kapitalleie. Renter finnes i resultatregnskapet, men kan også beregnes gjennom gjeldsplanen. Tidsplanen skal skissere alle de viktigste gjeldsdelene et selskap har på balansen, og beregne renter ved å multiplisere. Derfor bør vi multiplisere rentekostnaden med (1-skattesats).

Justere for beregninger i EVA

Tre hovedregnskapsjusteringer bør gjøres; blant de vanligste og viktigste er:

  • Utgifter til FoU, forfremmelse og opplæring av ansatte bør aktiveres.
  • Avskrivningsgebyr legges tilbake til overskuddet, og i stedet belastes det for økonomiske avskrivninger. Dette gjenspeiler den sanne endringen i verdien av eiendeler i perioden, i motsetning til regnskapsmessige avskrivninger.
  • Kontoer som avsetninger, kvoter for usikker gjeld, utsatt skattebestemmelse og kvoter for varebeholdning bør legges tilbake til underforstått kapital.
  • Ikke-kontante utgifter bør legges tilbake til fortjeneste og til sysselsatt kapital.
  • Operasjonelle leieavtaler bør aktiveres og legges tilbake til sysselsatt kapital.
  • Skattekostnader vil være basert på kontant skatt, i stedet for periodiseringsmetodene som brukes i finansiell rapportering, og vil bli beregnet som følger:

Skattekostnad per resultatregnskap - Økning (eller + hvis reduksjon) i utsatt skattefordel + Skattefordel av rente = Kontant skatt

Beregning av økonomikostnad

Investert kapital * WACC

og WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D),

hvor Ke = avkastningskrav til egenkapital og Kd (1-t) = Avkastning etter gjeld

Således, gitt de justerte avgiftene, kan vi skrive EVA-formelen som følger:

EVA = NOPLAT - (WACC * investert kapital)

Egenskapene ved å bruke EVA kan sammenlignes med andre tilnærminger i følgende tabell:

Verdsettelsesmodell Måle Rabattfaktor Kommentarer
Bedriftsdiskontert kontantstrøm Fri pengeflyt WACC Fungerer best for prosjekter, forretningsenheter og selskaper som styrer kapitalstrukturen til et målnivå.
Diskontert økonomisk fortjeneste EVA WACC Framhever eksplisitt når et selskap skaper verdi.
Justert nåverdi Fri pengeflyt Unlevered egenkapitalkostnad Fremhever lettere endring av kapitalstruktur enn WACC-baserte modeller.

Eksempel - Beregning av EVA for XX Company

2014 2015 2016
Investert kapital (begynnelsen av året) $ 54,236.00 $ 50,323.00 $ 55,979.00
x WACC 8,22% 8,28% 8,37%
Finanskostnader $ 4 459,56 4 168,90 dollar $ 4,682.80
NOPLAT $ 7 265,00 $ 5 356,00 $ 4,336,00
- Finanskostnader $ 4 459,56 4 168,90 dollar $ 4,682.80
Økonomisk verdi lagt til $ 2 805,44 $ 1,187,10 - $ 346,80

Avslutningsvis fremhever dette tiltaket når selskapet skaper verdi og er nyttig for å forstå selskapets resultater i et gitt år og for å bestemme når økonomisk verdi skapes.

Tilleggsressurser

Takk for at du leser denne guiden til Economic Value Added (EVA). Finance er en global leverandør av Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering. Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram og flere andre kurs for finanspersoner. For å hjelpe deg med å fremme karrieren din, sjekk ut tilleggsressursene nedenfor:

  • Bedriftsstrategi Bedriftsstrategi Bedriftsstrategi fokuserer på hvordan man styrer ressurser, risiko og avkastning på tvers av et firma, i motsetning til å se på konkurransefortrinn i forretningsstrategi
  • Kapittelstrukturoversikt Kapitalstruktur Kapitalstruktur refererer til gjeld og / eller egenkapital som et firma bruker for å finansiere driften og finansiere eiendelene. Et firmas kapitalstruktur
  • Beste praksis for økonomisk modellering Finansiell modellering Denne artikkelen er å gi leserne informasjon om beste praksis for økonomisk modellering og en enkel å følge, trinnvis guide for å bygge en finansiell modell.
  • Verdsettelsesteknikker Verdsettelsesmetoder Når en verdsetter et selskap som en løpende virksomhet, er det tre hovedverdsettelsesmetoder som brukes: DCF-analyse, sammenlignbare selskaper og presedens transaksjoner. Disse metodene for verdsettelse brukes i investeringsbank, aksjeforskning, private equity, bedriftsutvikling, fusjoner og oppkjøp, gjeldsrike oppkjøp og finansiering

Siste innlegg