Sikkerhet med pantelån - Lær hvordan en MBS fungerer

Et pantelånesikkerhet (MBS) er en gjeldssikkerhet som er pantsatt av et pantelån eller en samling av pantelån. En MBS er et verdipapir-støttet verdipapir som handles på sekundærmarkedet Alternativt investeringsmarked (AIM) Alternativt investeringsmarked (AIM) ble lansert 19. juni 1995 som et underbørsmarked for London Stock Exchange (LSE). Markedet var designet for, og det gjør det mulig for investorer å tjene på pantelånet uten å måtte kjøpe eller selge boliglån direkte.

Pantelån selges til institusjoner som en investeringsbank Liste over de beste investeringsbankene Liste over de 100 beste investeringsbankene i verden sortert alfabetisk. Topp investeringsbanker på listen er Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch eller statlig institusjon, som deretter pakker den inn i en MBS som kan selges til individuelle investorer. Et pantelån i en MBS må stamme fra en autorisert finansinstitusjon.

Sikkerhetslån med sikkerhet (MBS)

Når en investor kjøper pantelån, låner han i utgangspunktet penger til boligkjøpere. Til gjengjeld får investoren rettighetene til pantelånet, inkludert renter og hovedstol som låntakeren gjør.

Ved å selge pantelånene har bankene mulighet til å låne ut pantelån til sine kunder med mindre bekymring for om låntakeren vil være i stand til å betale tilbake lånet. Banken fungerer som mellommann mellom MBS-investorer og boligkjøpere. Typiske kjøpere av MBS inkluderer enkeltinvestorer, corporations Corporation Et selskap er en juridisk enhet opprettet av enkeltpersoner, aksjeeiere eller aksjonærer, med det formål å drive for fortjeneste. Bedrifter har lov til å inngå kontrakter, saksøke og bli saksøkt, eie eiendeler, betale føderale og statlige skatter og låne penger fra finansinstitusjoner. og institusjonelle investorer.

Typer av pantelånesikrede verdipapirer

Det er to grunnleggende typer pantesikret sikkerhet: pass-through pantelånssikkerhet og pantelåneplikt (CMO) .

1. Gjennomgang MBS

Pass-through pantelånssikkerhet er den enkleste MBS, strukturert som en tillit, slik at rente- og rentebetalinger overføres til investorene. Den kommer med en spesifikk forfallsdato, men den gjennomsnittlige levetiden kan være mindre enn den oppgitte modenhetsalderen.

Tilliten som selger pass-through MBS beskattes i henhold til tillatelsesreglene for grantor, som tilsier at innehaverne av pass-through-sertifikatene skal skattlegges som de direkte eierne av trusten fordelt på sertifikatet.

2. Collateralized Mortgage Obligation (CMO)

Sikrede pantelån består av flere verdipapirer, også kjent som tranjer. Hver transje kommer med forskjellige løpetider og prioriteringer i mottak av rektor og renter.

Tranjene får også separate kredittvurderinger. De minst risikofylte delene tilbyr de laveste rentene, mens de mer risikofylte delene har høyere renter, og er derfor generelt mer foretrukket av investorer.

Hvordan en pantesikkerhet fungerer

Når du vil kjøpe et hjem, henvender du deg til en bank for å gi deg et pantelån. Hvis banken bekrefter at du er kredittverdig, vil den sette pengene inn på kontoen din. Du vil da bli bedt om å foreta periodiske innbetalinger til banken i henhold til panteavtalen. Banken kan velge å kreve inn hovedstol og rentebetaling, eller den kan velge å selge pantelånet til en annen finansinstitusjon.

Hvis banken bestemmer seg for å selge pantelånet til en annen bank, offentlig institusjon eller privat enhet, vil den bruke inntektene fra salget til å gi nye lån. Institusjonen som kjøper pantelånet samler pantet med andre pantelån som har lignende egenskaper, for eksempel renter og løpetider.

Deretter selger de disse pantelånspapirene til interesserte investorer. Den bruker midlene fra salget til å kjøpe flere verdipapirer og flyte mer MBS i det åpne markedet.

Regjeringsrollen i MBS

Som et svar på den store depresjonen på 1930-tallet, opprettet regjeringen Federal Housing Administration (FHA) for å hjelpe til med rehabilitering og bygging av bolighus. Byrået hjalp til med å utvikle og standardisere fastrentelånet og popularisere bruken.

I 1938 opprettet regjeringen Fannie Mae, et statlig sponset byrå, for å kjøpe de FHA-forsikrede pantelånene. Fannie Mae ble senere delt inn i Fannie Mae og Ginnie Mae for å støtte FHA-forsikrede pantelån, Veterans Administration, og Farmers Home Administration-forsikrede pantelån.,

I 1970 opprettet regjeringen et annet byrå, Freddie Mac for å utføre lignende funksjoner som de som ble utført av Fannie Mae.

Freddie Mac og Fannie Mae kjøper begge et stort antall pantelån for å selge til investorer. De garanterer også rettidig betaling av hovedstol og renter på disse pantelånesikkerhetene. Selv om de opprinnelige låntakerne ikke betaler i tide, betaler begge institusjonene fortsatt til investorene sine.

Regjeringen garanterer imidlertid ikke Freddie Mac og Fannie Mae. Hvis de misligholder, er ikke myndighetene forpliktet til å komme dem til unnsetning. Imidlertid gir den føderale regjeringen en garanti til Ginnie Mae. I motsetning til de to andre byråene, kjøper ikke Ginnie Mae MBS. Dermed kommer den med den laveste risikoen blant de tre etatene.

Rollen til MBS i finanskrisen i 2008

Verdipapirer med lav kvalitet som pantelån var blant faktorene som førte til finanskrisen i 2008. Selv om den føderale regjeringen regulerte finansinstitusjonene som opprettet MBS, var det ingen lover som direkte styrte MBS selv.

Mangelen på regulering betydde at bankene kunne få pengene sine med en gang ved å selge pantelån umiddelbart etter lånene, men investorer i MBS var i det vesentlige ikke beskyttet i det hele tatt. Hvis låntakerne av misligholdte pantelån var misligholdte, var det ingen sikker måte å kompensere MBS-investorer på.

Markedet tiltrukket seg alle typer pantelångivere, inkludert ikke-bankfinansielle institusjoner. Tradisjonelle långivere ble tvunget til å senke kredittstandardene for å konkurrere om boliglånvirksomheten.

Samtidig presset den amerikanske regjeringen utlånsinstitusjoner til å utvide boliglånsfinansiering til lånere med høyere kredittrisiko. Dette førte til at det ble opprettet store mengder pantelån med høy risiko for mislighold. Mange låntakere gikk rett og slett inn på pantelån som de til slutt ikke hadde råd til.

Med en jevn tilførsel av og økende etterspørsel etter verdipapirer med pantelån støttet Freddie Mac og Fannie Mae markedet aggressivt ved å utstede mer og mer MBS. MBS opprettet var stadig lavkvalitets høyrisikoinvesteringer. Da pantelåntakere begynte å misligholde sine forpliktelser, førte det til en dominoeffekt av kollapsende MBS som til slutt utslettet billioner dollar fra den amerikanske økonomien. Effektene av sub-prime boliglånskrisen spredte seg til andre land rundt om i verden.

Relaterte målinger

Vi håper du likte å lese Finance-guiden til pantelån. Finance tilbyr Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifiseringsprogram for de som ønsker å ta karrieren til neste nivå. For å fortsette å lære og fremme karrieren din, vil følgende ressurser være nyttige:

  • Aksjekapitalmarked Aksjekapitalmarked (ECM) Aksjekapitalmarkedet er en delmengde av kapitalmarkedet, der finansinstitusjoner og selskaper samhandler for å handle med finansielle instrumenter
  • Gjeldskapitalmarkeder Gjeldskapitalmarkeder (DCM) Gjeldskapitalmarkeder (DCM) -grupper er ansvarlige for å gi råd direkte til bedriftsutstedere om innhenting av gjeld til oppkjøp, refinansiering av eksisterende gjeld eller restrukturering av eksisterende gjeld. Disse teamene opererer i et miljø i rask bevegelse og jobber tett med en rådgivende partner
  • Asset Class Asset Class En aktivaklasse er en gruppe av lignende investeringsmidler. Ulike klasser, eller typer, av investeringsmidler - for eksempel renteinvesteringer - grupperes sammen basert på å ha en lignende økonomisk struktur. De handles vanligvis i de samme finansmarkedene og er underlagt samme regler og forskrifter.
  • Enkel interesse Enkel interesse Enkel interesseformel, definisjon og eksempel. Enkel rente er en beregning av renter som ikke tar hensyn til effekten av sammensatt. I mange tilfeller er renteforbindelser med hver bestemt låneperiode, men i tilfelle enkel rente gjør det ikke det. Beregningen av enkel rente er lik hovedstørrelsen multiplisert med renten, multiplisert med antall perioder.

Siste innlegg