Unlevered Free Cash Flow - Definisjon, eksempler og formler

Unlevered Free Cash Flow (også kjent som Free Cash Flow to the Firm eller FCFF for kort) er et teoretisk kontantstrømstall for en bedrift. Det er kontantstrømmen som er tilgjengelig for alle aksjeeiere og gjeldshavere etter at alle driftskostnader, investeringer og investeringer i arbeidskapital er gjort. Unlevered Free Cash Flow brukes i finansiell modellering Hva er finansiell modellering Finansiell modellering utføres i Excel for å forutsi selskapets økonomiske resultater. Oversikt over hva som er økonomisk modellering, hvordan og hvorfor bygge en modell. for å bestemme foretaksverdien Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, er hele verdien av et firma som er lik egenkapitalverdien, pluss nettogjeld, pluss eventuell minoritetsandel, brukt i verdsettelsen. Det ser på hele markedsverdien i stedet for bare egenkapitalverdien,så alle eierinteresser og aktivakrav fra både gjeld og egenkapital er inkludert. av et firma. Det er teknisk sett kontantstrømmen som aksjeeiere og gjeldshavere ville ha tilgang til fra forretningsdriften.

Unlevered gratis kontantstrømformel?

Formelen er:

Unlevered fri kontantstrøm = EBIT - Skatter + Avskrivninger og avskrivninger - Kapitalkostnader - økning i ikke-kontant arbeidskapital

unlevered fri kontantstrømformel

Hvorfor brukes gratis kontantstrøm?

Unlevered fri kontantstrøm brukes til å fjerne virkningen av kapitalstruktur på firmaets verdi og for å gjøre selskaper mer sammenlignbare. Dens viktigste anvendelse er i verdsettelse, hvor en diskontert kontantstrøm (DCF) -modell DCF Model Training Gratis guide En DCF-modell er en bestemt type finansiell modell som brukes til å verdsette en virksomhet. Modellen er rett og slett en prognose for et selskaps uhåndterte frie kontantstrøm er bygget for å bestemme netto nåverdi (NPV) for en virksomhet. Ved å bruke unlevered kontantstrøm, bestemmes bedriftsverdien, som lett kan sammenlignes med foretaksverdien til en annen virksomhet.

Hvorfor ignoreres kapitalstrukturen?

Det er to hovedårsaker til at kapitalstruktur ignoreres når du foretar en verdivurdering:

  1. Det gjør bedrifter sammenlignbare
  2. Kapitalstrukturen er noe skjønnsmessig, og eiere / ledere kan teoretisk sett plassere en annen kapitalstruktur etter eget valg på firmaet

La oss utforske hver av disse ideene mer detaljert nedenfor.

Sammenlignbarhet . Siden noen selskaper har høye rentekostnader, mens andre har liten eller ingen rentekostnad, kan den leverede kontantstrømmen til to selskaper bli skjev av virkningen av renten. Ved å fjerne renteutgiften og beregne skatten på nytt, er det mye lettere å lage en sammenligning av epler til epler.

Skjønn . Dette punktet er noe teoretisk, ettersom bedrifter kan være begrenset i hvor stor fleksibilitet de har, men i teorien kan eierne eller lederne av virksomheten legge den kapitalstrukturen de ønsker på virksomheten.

Hvordan beregne fri kontantstrøm til firmaet

Her er et trinnvis eksempel på hvordan du beregner unlevered fri kontantstrøm (fri kontantstrøm til firmaet):

  1. Begynn med EBIT EBIT Guide EBIT står for Earnings Before Interest and Taxes og er en av de siste delsummene i resultatregnskapet før nettoinntekt. EBIT blir også noen ganger referert til som driftsinntekter og kalles dette fordi det blir funnet ved å trekke alle driftskostnader (produksjon og ikke-produksjonskostnader) fra salgsinntektene. (Inntjening før renter og skatt)
  2. Beregn de teoretiske avgiftene selskapet måtte betale hvis de ikke hadde et skatteskjold (dvs. uten å trekke rentekostnader)
  3. Trekk det nye skattetallet fra EBIT
  4. Legg tilbake avskrivninger og avskrivninger
  5. Trekk fra eventuelle økninger i ikke-kontant netto arbeidskapital Netto arbeidskapital Netto arbeidskapital (NWC) er forskjellen mellom selskapets omløpsmidler (fratrukket kontanter) og kortsiktig gjeld (fratrukket gjeld) på balansen. Det er et mål på selskapets likviditet og dets evne til å oppfylle kortsiktige forpliktelser så vel som fondets drift av virksomheten. Den ideelle posisjonen er å
  6. Trekk fra kapitalutgifter Hvordan beregne CapEx - formel Denne veiledningen viser hvordan man beregner CapEx ved å utlede CapEx-formelen fra resultatregnskapet og balansen for økonomisk modellering og analyse.

Unlevered Free Cash Flow eksempel

Dette er den vanligste kontantstrømmen som brukes for enhver form for verdsettelse av finansiell modellering.

Som du kan se i eksemplet ovenfor og seksjonen fremhevet i gull, EBIT på $ 6800, minus skatt på $ 1.360 (uten fradrag for renter), pluss avskrivninger på $ 400, minus en økning i ikke-kontant arbeidskapital på $ 14.000, minus kapital utgifter på $ 40.400, resulterer i ubegrenset gratis kontantstrøm på - $ 48560.

Last ned gratis malen

Skriv inn navn og e-post i skjemaet nedenfor og last ned gratis malen nå!

Kommer til egenkapitalverdi

Når du bruker unlevered fri kontantstrøm for å bestemme Enterprise Value (EV) Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, er hele verdien av et firma som er lik egenkapitalverdien, pluss nettogjeld, pluss eventuell minoritetsandel, brukt i verdsettelsen. Det ser på hele markedsverdien i stedet for bare egenkapitalverdien, så alle eierinteresser og aktivakrav fra både gjeld og egenkapital er inkludert. i virksomheten, kan noen få enkle trinn tas for å komme til egenkapitalverdien til firmaet.

For å komme til egenkapitalverdien, ta følgende trinn:

  1. Legg til kontantsaldoen
  2. Trekk fra gjeld
  3. Trekk fra minoritetsinteresser Minoritetsinteresser i beregning av foretaksverdi Bedriftsverdi må justeres ved å legge til minoritetsinteresser for å ta hensyn til konsolidert rapportering av resultatregnskapet. Eksempel beregning, guide. Når et selskap eier mer enn 50% (men mindre enn 100%) av et datterselskap, registrerer de alle 100% av selskapets inntekter, kostnader og andre resultatregnskapsposter, til og med

For å lære mer, se vår guide om egenkapitalverdi mot bedriftsverdi Bedriftsverdi vs Egenkapitalverdi Foretaksverdi vs egenkapitalverdi. Denne guiden forklarer forskjellen mellom foretaksverdien (fast verdi) og egenkapitalverdien til en virksomhet. Se et eksempel på hvordan du beregner hver og laster ned kalkulatoren. Foretaksverdi = egenkapitalverdi + gjeld - kontanter. Lær betydningen og hvordan hver brukes i verdsettelsen.

Video forklaring

Nedenfor er en videoforklaring på hvordan dette fungerer.

Tilleggsressurser

Dette har vært en guide til ubegrunnet fri kontantstrøm og fri kontantstrøm til firmaet (FCFF). Den beste måten å fullstendig forstå denne beregningen er å øve på økonomisk modellering og bygge beregningen selv i Excel fra bunnen av.

Finance er den offisielle globale leverandøren av Financial Modellering and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-sertifisering Bli med på 350 600 studenter som jobber for selskaper som Amazon, JP Morgan og Ferrari-sertifisering, designet for å forvandle alle til en verdensklasse finansanalytiker.

I tillegg kan disse gratis økonomiressursene være til stor hjelp for deg:

  • Den ultimate kontantstrømguiden Verdivurdering Gratis verdivurderingsguider for å lære de viktigste konseptene i ditt eget tempo. Disse artiklene vil lære deg beste praksis for forretningsvurdering og hvordan du kan verdsette et selskap ved hjelp av sammenlignbar selskapsanalyse, diskontert kontantstrøm (DCF) -modellering og presedens transaksjoner, som brukt i investeringsbank, aksjeforskning, (EBITDA vs operativ kontantstrøm vs gratis kontanter Flow vs Unlevered Free Cash Flow)
  • Sammenlignbar selskapsanalyse Sammenlignbar selskapsanalyse Hvordan utføre sammenlignbar selskapsanalyse. Denne guiden viser deg trinn for trinn hvordan du bygger sammenlignbare selskapsanalyser ("Comps"), inkluderer en gratis mal og mange eksempler. Comps er en relativ verdsettelsesmetodikk som ser på forholdstall for lignende offentlige selskaper og bruker dem til å utlede verdien av en annen virksomhet
  • DCF-modelleringsguide DCF-modellopplæring Gratis guide En DCF-modell er en bestemt type finansmodell som brukes til å verdsette en virksomhet. Modellen er rett og slett en prognose for et selskaps unlevered gratis kontantstrøm
  • Beste praksis for økonomisk modellering Gratis guide for økonomisk modellering Denne guiden for finansiell modellering dekker Excel-tips og beste praksis for antakelser, drivere, prognoser, kobling av de tre uttalelsene, DCF-analyse, mer

Siste innlegg